O governador do Banco do Japão, Ueda, acabou de deixar uma nota de cautela na reunião do Conselho de Política Económica e Fiscal que deixou os mercados agitados. O seu ponto principal? Manter a política monetária demasiado solta por demasiado tempo pode, na verdade, ter um efeito contrário ao alcançar a meta de inflação estável de 2% que todos têm perseguido.

Isto importa mais do que você pensa. O Japão tem lutado contra a deflação durante décadas, e agora Ueda sugere que o ciclo de afrouxamento prolongado pode criar novas complicações. A ironia não passa despercebida pelos traders—após anos de política ultra-acomodativa, o BOJ agora está preocupado que mais do mesmo remédio pode envenenar o paciente.

Para aqueles que acompanham os fluxos de liquidez global, isto sinaliza possíveis alterações na política à frente. O iene tem estado muito volátil ultimamente, e comentários como estes de Ueda tendem a mover os mercados rapidamente. Se ele realmente seguir com ações de aperto permanece a pergunta de um milhão de dólares, mas a mudança na mensagem é cristalina.