A tendência do ouro em 2025 realmente está um pouco louca. No dia 7 de novembro, o preço atingiu o teto histórico, subindo 49,04% em comparação com a mesma época do ano passado. Os números na conta são bons, mas, para ser sincero, muita gente está apreensiva - será que ainda vale a pena investir? Já será uma bolha?

Nos últimos dias, a pergunta que mais tenho recebido é esta. Por norma, quando algo sobe muito rápido, deve parar um pouco. No entanto, com o ouro desta vez, a situação pode ser um pouco diferente. Para ser ousado: este mercado em alta pode estar apenas a aquecer.

Por que digo isso? Porque desta vez não se trata apenas de capital de hedge a especular sem rumo. A lógica subjacente mudou.

Você vê alguns sinais: as dívidas dos países já se tornaram um poço sem fundo, os bancos centrais estão lutando para encher seus cofres com ouro físico para se proteger contra riscos. A quantidade de ouro extraído globalmente praticamente chegou ao fim, a oferta está totalmente restrita. O mais crucial é que a tecnologia de tokenização permite que o ouro circule globalmente como um ativo digital e ainda gere rendimento, o que reescreve completamente as regras do jogo.

Falando de forma mais ampla, os governos de vários países estão a gastar dinheiro de forma cada vez mais desregrada, os conflitos geopolíticos sucedem-se uns aos outros, e a confiança nas moedas tradicionais está a continuar a diminuir. Estas várias forças estão a somar-se, e o mercado está a reavaliar o valor do ouro.

Agora, o preço do ouro já ultrapassou os 4000 dólares por onça. Se essas tendências continuarem, o espaço de preços nos próximos anos... para ser sincero, é bastante promissor. Claro, investir envolve riscos, mas pelo menos do ponto de vista fundamental, o suporte desta rodada de mercado é mais robusto do que se imagina.