O mercado de ações A está um pouco estranho recentemente, três sinais-chave estão a surgir, o que pode indicar que o mercado está prestes a mudar.

Vamos começar pelo primeiro: aqueles esquemas que se aproveitam de nomes para especular finalmente serão contidos.

Lembra-se do ano do Dragão? Um monte de empresas com a palavra "dragão" de repente tiveram suas ações limitadas, foi puramente um jogo de palavras. Agora que o ano do Cavalo está chegando, as "ações do cavalo" estão sendo especuladas novamente, sem considerar como está a gestão real das empresas. Desta vez, a mídia oficial apontou diretamente - especular sobre o nome das empresas listadas não é aceitável! Isso foi dito de forma clara, e os órgãos reguladores podem estar prestes a agir de verdade para conter essa especulação desconectada dos fundamentos. A longo prazo, isso é bom para o desenvolvimento saudável do mercado.

O segundo sinal vem dos materiais de baterias de lítio, os preços estão a aumentar de forma acentuada.

O setor de armazenamento de energia teve uma explosão repentina, com a demanda por baterias de lítio a aumentar rapidamente, e toda a cadeia industrial está a aumentar os preços. O hexafluorofosfato de lítio já subiu uma vez, e agora os aditivos de eletrólitos também entraram em um modo de "aumentando todos os dias". Para dar um exemplo com o VC, os dados da Shanghai Metals Market mostram que, desde o ponto mais baixo do ano, 48.700 yuan/tonelada em 4 de junho, aumentou para 86.000 yuan/tonelada em 12 de novembro, com um aumento acumulado de 77%.

Por que subiu? Desajuste entre oferta e demanda. Nos últimos dois anos, as empresas de energia nova passaram por momentos difíceis, com a expansão da capacidade estagnada; este ano, a demanda por armazenamento explodiu de repente, a oferta não acompanhou, e o preço naturalmente subiu. O aumento de preços pode continuar? Possivelmente. Mas é preciso ter cuidado com o risco de "excesso de alta" - essa onda de especulação já dura há bastante tempo, e o impulso está diminuindo. A estratégia recomendada é "atacar e recuar", não siga cegamente as altas.

Em terceiro lugar, a estrutura da indústria de IA está com problemas.

Vários líderes da indústria estão dizendo que a atual indústria de IA tem uma estrutura de "pirâmide invertida", que é muito pouco saudável: a camada inferior de chips leva a maior parte do valor, a camada de modelos acima tem apenas 1/10 do valor dos chips, e a camada de aplicações acima tem apenas 1/10 da camada de modelos. Isso não está certo.

Os chips em si não criam valor diretamente; o que realmente tem valor são as aplicações finais. A indústria de IA saudável deve ser uma "pirâmide invertida": os chips estabelecem a base, a camada de modelos amplifica o valor em 10 vezes, e a camada de aplicação explode em um incremento de 100 vezes. A questão agora é que, se apenas os chips estão em alta, sem uma explosão de aplicações, é difícil para o setor de IA manter seu desempenho. Portanto, quando as aplicações conseguirão decolar é a chave para determinar a tendência futura da IA.

Estes três sinais apontam para uma direção comum: o mercado pode estar a mudar de especulação sobre conceitos e temas para uma lógica de investimento em valor mais racional. Quer tenha ou não posições agora, vale a pena prestar atenção.