Um importante detentor de Bitcoin cotado em bolsa viu o seu preço das ações afundar 60% em relação aos máximos recentes, com o seu prémio de mercado para NAV agora a pairar perigosamente perto do limiar de 1.0.

Esta correção acentuada reflete as crescentes preocupações dos investidores em relação às métricas de avaliação. Quando a razão mNAV se aproxima de 1, isso sinaliza que a capitalização de mercado da empresa está a negociar perto do seu valor líquido dos ativos—significando essencialmente que o prémio de mercado pela estratégia de Bitcoin da empresa evaporou.

As ações anteriormente negociavam a prémios significativos durante os mercados em alta, mas os ventos macroeconómicos e a realização de lucros comprimiram essa diferença. Os traders agora estão a observar se o suporte se mantém nos níveis atuais ou se uma maior desvalorização poderia empurrar o múltiplo para abaixo do valor nominal.

Para contextualizar, esta métrica é importante porque mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar além das detenções subjacentes de BTC. Uma leitura próxima de 1 sugere que o mercado está a precificar um valor estratégico mínimo—uma mudança drástica em relação ao otimismo anterior.