#美联储降息预期 Ontem, fui parado pela Xiaolin com uma expressão de preocupação. Ela segurou firmemente o celular e se queixou: "Professor, a moeda Bitcoin que comprei no início do ano não teve lucro nenhum após dez meses, nem mesmo os produtos financeiros mais básicos conseguem superar isso, este investimento realmente desanima!"

Depois de ver a posição dela, não pude deixar de me sentir desapontado: "De fato, o preço está estagnado, o que significa que o capital ficou preso sem retorno por mais de meio ano. Comparado a outros investimentos, isso é ainda mais embaraçoso — as ações americanas estão subindo constantemente, os metais preciosos mostram resiliência à queda, e até mesmo o A-share, que costuma ser criticado, teve um desempenho melhor, sem mencionar aqueles produtos financeiros com rendimento estável."

Xiao Lin lamentou: "Antes, ouvia frequentemente que o Bitcoin era 'ouro digital', com funções de proteção contra a inflação e como um ativo seguro, mas o desempenho deste ano foi simplesmente decepcionante, nada parecido com o que foi promovido."

Apontando para o gráfico de preços do Bitcoin no monitor, eu disse sem rodeios: "O desempenho do Bitcoin este ano é realmente insatisfatório. O retorno sobre o investimento nem sequer atingiu a linha de passagem. No início do ano, muitos investidores esperavam que o efeito de halving trouxesse uma alta, mas essa expectativa foi completamente frustrada, não conseguindo sequer realizar a função básica de valorização como ativo."

Xiaolin de repente perguntou: "Já que sempre há quem critique a grande volatilidade dos preços de outras moedas digitais, será que o desempenho medíocre do Bitcoin este ano também deveria ser alvo das mesmas dúvidas?"

"Isto não é contra o Bitcoin," expliquei, "mas sim contra os padrões duplos - não se pode criticar apenas quando outros ativos digitais têm grandes oscilações, mas ignorar o 'estagnação' do Bitcoin este ano. Os investidores escolhem o Bitcoin precisamente na expectativa de que ele possa superar o crescimento dos ativos tradicionais, no entanto, passados dez meses, nem mesmo produtos financeiros conservadores conseguem igualá-lo, a desilusão é compreensível."

Xiaolin concordou: "Se soubesse disso antes, era melhor escolher produtos de investimento de baixo risco, pelo menos não preciso ficar de olho nas flutuações de preço todos os dias, com medo e preocupação."

Eu a consolei dizendo: "Não seja demasiado pessimista, o mercado tem os seus ciclos. A situação deste ano na verdade nos deu uma lição - não devemos supervalorizar qualquer tipo de investimento. Mesmo ativos de liderança como o Bitcoin têm períodos de desempenho fraco."

Em vez de cair em críticas emocionais, é melhor manter uma análise racional — o fato de não ter superado outros ativos pode ser devido a fatores externos, ou a uma inevitável correção causada por expectativas de mercado excessivamente altas. Investir requer uma visão de longo prazo e um julgamento racional.