USD/CAD Cai para Perto de 1.3800 à Medida que os Mercados Aguardam Dados Críticos de Emprego dos EUA

O par USD/CAD interrompeu a sua sequência de vitórias de quatro dias, caindo para cerca de 1.3810 durante o horário de negociação asiático de sexta-feira. Tenho observado o dólar a lutar contra as crescentes evidências de fraqueza no mercado de trabalho, criando pressão descendente sobre o par de moedas antes do crucial relatório de Nonfarm Payrolls de hoje.

Os economistas esperam adições de empregos modestas de 75.000 para agosto, com o desemprego potencialmente a aumentar para 4,3%. Se os dados forem ainda mais fracos, o que não me surpreenderia dado as tendências recentes, provavelmente veremos o corte na taxa do Fed em setembro como uma certeza virtual. Os mercados já precificaram uma probabilidade de mais de 99% de um corte de 25 pontos base, um aumento significativo em relação a 87% apenas uma semana atrás.

Os dados económicos de quinta-feira não ajudaram os touros do dólar. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego dispararam para 237K, excedendo os 230K esperados, enquanto a mudança de emprego da ADP mostrou apenas 54.000 novos empregos em agosto—muito abaixo dos 65K antecipados e uma acentuada queda em relação aos 106K revistos de julho.

Entretanto, a administração de Trump continua a sua postura protecionista, ameaçando tarifas sobre as importações de semicondutores de empresas que se recusam a realocar a produção para os EUA. Estão também a preparar-se para renegociar o acordo comercial entre os EUA, México e Canadá, criando uma incerteza adicional no mercado.

Em resposta, o Canadá anunciou planos para fornecer apoio financeiro a produtores domésticos afetados pelas tarifas dos EUA, particularmente nos setores de aço, alumínio e automóvel. A Ministra da Indústria, Mélanie Joly, enfatizou os esforços de apoio em curso, enquanto o Primeiro-Ministro Mark Carney destacou as negociações focadas nessas cadeias de suprimento altamente integradas.

Mais tarde hoje, o Statistics Canada irá divulgar o seu próprio relatório sobre o mercado de trabalho. As expectativas apontam para a criação de 7,5K empregos em agosto, após a decepcionante queda de 40,8K em julho, com a taxa de desemprego potencialmente a subir para 7% a partir de 6,9%.

Estou particularmente preocupado com como essas tensões comerciais em escalada podem complicar ainda mais a relação econômica entre essas economias vizinhas. Com ambos os países enfrentando desafios de emprego e os EUA potencialmente entrando em uma nova era de proteção agressiva, o dólar canadense pode enfrentar ventos contrários significativos, independentemente dos dados de hoje.

O caminho a seguir para o USD/CAD dependerá provavelmente se o esperado giro dovish do Fed supera o impacto negativo das tensões comerciais na economia dependente das exportações do Canadá—um delicado ato de equilíbrio que pode pender para qualquer lado nas próximas semanas.