CAD enfraquece à medida que o Dólar se fortalece em toda a parte – Scotiabank

O Dólar Canadense está a descer face a um Dólar Americano mais forte, de acordo com os estrategas de FX do Scotiabank, Shaun Osborne e Eric Theoret. Este movimento parece excessivo em comparação com o que os fatores fundamentais sugeririam.

Desconexão do Valor Justo Crescendo

“As perdas do CAD estão a correr significativamente acima do que os fatores fundamentais sugerem que deveriam estar. A nossa estimativa de valor justo coloca o equilíbrio em 1.3634 hoje, com o trading spot a mais de um desvio padrão acima do valor justo,” notaram.

Esta divergência está se aproximando dos níveis extremos vistos no final de agosto. A liquidez do mercado tem sido fraca esta semana, continuando nas negociações iniciais de hoje. A próxima divulgação dos dados comerciais do Canadá deve mostrar outro déficit substancial de cerca de CAD5.3bn para julho.

Perspectiva Técnica Favorece Mais Fraqueza do CAD

O par USD/CAD ultrapassou a resistência em 1.3815, tornando o dólar canadense vulnerável a uma fraqueza adicional no curto prazo. Um padrão de bandeira de alta formado no início desta semana sugere potencial para o par atingir a área de 1.3850.

No entanto, a congestão entre 1.3825-75 nos gráficos horários pode desacelerar ou até limitar os ganhos do Dólar. O nível de suporte imediato está em 1.3795/00.

Eu acho interessante como os padrões técnicos parecem estar a conduzir este par de moedas mais do que os fundamentos neste momento. O aparente desinteresse do mercado pelas estimativas de valor justo levanta questões sobre se os traders estão a reagir em demasia a fatores de curto prazo ou se há algo que os modelos não estão a capturar.

Com os problemas de liquidez a persistirem, não ficaria surpreendido se continuássemos a ver movimentos exagerados. O crescente défice comercial certamente não está a ajudar o caso do CAD, mas a moeda parece estar a ser punida de forma desproporcional.

Para os traders que detêm posições em CAD, essa divergência em relação ao valor justo pode eventualmente criar uma oportunidade de correção, embora cronometrar tais reversões seja notoriamente difícil nos mercados de câmbio, onde o momento pode persistir mais tempo do que a racionalidade sugeriria.