Bitcoin, Ethereum e XRP Sangram enquanto os Traders Avaliam o Fim do Ciclo de 4 Anos

Enquanto alguns observadores de mercado acreditam que o ciclo tradicional de quatro anos das criptomoedas está prestes a ser quebrado, analistas disseram esta semana que acreditam que alguns traders ainda estão a seguir o manual clássico—e a vender devido à expectativa de queda nos preços a seguir.

Essa coorte pode estar parcialmente explicando a queda semanal das criptomoedas, com o Bitcoin caindo mais de 9%, o Ethereum caindo 6% e o XRP apresentando uma queda de 15%—com alguns altcoins ainda piores. Os preços das criptomoedas despencaram na última sexta-feira após a mais recente ameaça de tarifas da China do presidente Trump, provocando um recorde de $19 bilhões em liquidações diárias, e caíram ainda mais esta semana.

Historicamente, os movimentos de preço do Bitcoin seguiram um ciclo de quatro anos, frequentemente subindo um ano após a sua redução pela metade—a redução quadrennial das recompensas dos mineradores de BTC que está incorporada no código do Bitcoin—e, em seguida, despencando logo depois.

Com o Bitcoin a estabelecer um preço recorde de $67.000 em novembro de 2021 antes de cair nos meses seguintes, isso deve significar que o ciclo está prestes a chegar ao fim. E alguns traders podem estar a apostar nesse resultado.

“Acredito que parte da venda é devido a um grupo de participantes do mercado preso ao ciclo de quatro anos,” disse Matthew Nay, analista de pesquisa na Messari, aos analistas. “Se você olhar para a cronologia, é quase exatamente quatro anos desde que atingimos o pico no último ciclo, e quando você adiciona a incerteza da guerra comercial, isso permite que eles defendam suas posições de forma mais agressiva.”

Jonathan Morgan, o principal analista de criptomoedas da aplicação de negociação Stocktwits, acrescentou que isto é provavelmente o resultado de “vendas mecânicas” de traders que simplesmente compram e vendem com base na expectativa de um ciclo de quatro anos.

“Muitos investidores de retalho ainda seguem aquele velho manual: comprar antes da halving, vender quando não sobe muito,” disse Jasper De Maere, estrategista de mesa na Wintermute, aos analistas. “Quando o BTC tem um desempenho abaixo do esperado após a halving, isso abala a sua convicção, e você tem algumas vendas forçadas.”

“Mas na minha opinião, essa estratégia está desatualizada,” acrescentou. “A redução pela metade simplesmente não faz diferença anymore; as recompensas dos mineradores são pequenas em comparação com o volume total de negociação.”

De Maere não está sozinho nesse pensamento. Nay, da Messari, por exemplo, disse que sua crença pessoal é que o Bitcoin pode retornar aos máximos históricos antes do final do ano. Outros analistas disseram anteriormente que esperam que o ciclo seja quebrado, em parte graças à crescente adoção por Wall Street e instituições, juntamente com uma nova tendência de preço alto a ser estabelecida antes da halving do ano passado.

Os céticos do ciclo argumentam que o panorama cripto evoluiu para além disso devido à sua convergência com as finanças tradicionais, ao crescente valor e importância das altcoins, e ao impacto reduzido que os mineradores têm na oferta de Bitcoin. Simplesmente já não é a mesma indústria.

“Eu respeito qualquer um que tenha estrutura, mas o modelo de halving é basicamente um eco de um mercado mais jovem,” disse Morgan do Stocktwits. “Na época em que as recompensas dos mineradores ditavam a oferta, isso importava. Agora, ETFs, fluxo institucional e derivados ofuscam esse efeito.”

Há também uma infinidade de outros fatores a considerar ao analisar o recente declínio das criptomoedas. Apenas na semana passada, por exemplo, o maior evento de liquidação na história das criptomoedas ocorreu devido ao presidente Trump reativar a sua guerra comercial com a China.

“Pessoalmente, acho que embora [o ciclo de quatro anos] seja um conceito interessante,” acrescentou De Maere, “os motores principais que antes eram usados para explicar a dinâmica do ciclo de quatro anos tornaram-se apenas mais irrelevantes à medida que o BTC e todo o nosso espaço amadurecem.”