As ações da Sunrun desmoronam enquanto o mercado sobe: o que realmente está acontecendo?

As ações da Sunrun (RUN) sofreram uma queda para $17.29 ontem, com uma Gota de 2.76% enquanto o mercado mais amplo desfrutava de ganhos. O S&P 500 subiu 0.41%, o Dow acrescentou 0.18%, e o Nasdaq, que é pesado em tecnologia, subiu 0.31%. Este contraste acentuado levanta sérias questões sobre a posição de mercado da Sunrun e a confiança dos investidores.

Apesar deste revés, notei que a Sunrun na verdade ganhou 11,33% no último mês, superando tanto o modesto aumento de 0,91% do setor de Óleos-Energia quanto o crescimento de 3,15% do S&P 500. Este padrão de volatilidade parece estranhamente familiar no espaço das energias renováveis.

A Wall Street está atenta ao próximo relatório de lucros da Sunrun. Eles projetam um EPS de $0.03—um aumento de 108.11% em relação ao mesmo trimestre do ano passado—e uma receita de $606.24 milhões, um aumento de 12.86% em relação ao ano anterior. Mas estou cético em relação a essas projeções otimistas, dado o desempenho recente da empresa.

As perspetivas anuais são ainda mais preocupantes. Os analistas esperam lucros de $0.71 por ação e receitas de $2.27 bilhões, representando uma preocupante queda de lucros de 46.62% apesar de um aumento de 11.2% nas receitas. Esta desconexão entre o crescimento das receitas e a diminuição dos lucros deve levantar bandeiras vermelhas para qualquer investidor sério.

Curiosamente, a Sunrun tem um Zacks Rank #1 (Strong Buy), o que parece contraditório, dado os seus métricas de avaliação. A empresa é negociada a um P/E Futuro de 25,05—significativamente superior à média da indústria solar de 17,09. Estou me perguntando se esta avaliação premium é realmente justificada, dada os desafios de lucro da empresa.

A própria indústria solar ocupa a 47ª posição no Zacks Industry Rank, colocando-a no top 20% de mais de 250 indústrias. Esta posição setorial ajuda a explicar por que os analistas continuam otimistas, apesar da volatilidade das ações individuais.

Do meu ponto de vista, a trajetória atual da Sunrun parece insustentável. O desvio entre a sua avaliação premium, a rentabilidade em declínio e o desempenho das ações em relação ao mercado mais amplo sugere que os investidores devem agir com extrema cautela. A volatilidade notória do setor de energia renovável, combinada com os desafios específicos da Sunrun, torna este um investimento particularmente arriscado no mercado atual.