Os futuros de café arábica de dezembro registraram uma queda de -3,05 (-0,79%) na terça-feira, enquanto os futuros de café robusta ICE de novembro fecharam em queda de -59 (-1,33%). O mercado de café testemunhou um aumento inicial antes de recuar de um pico de 4 meses para o arábica, principalmente devido ao fortalecimento do dólar, o que levou a realizações de lucros e liquidações longas.

O início das negociações viu os preços do café subirem em meio a preocupações com as condições secas nas regiões produtoras de café do Brasil, especialmente com a aproximação do período crucial de floração das cafeteiras. A Somar Meteorologia relatou uma falta de precipitação em Minas Gerais, a principal área produtora de arábica do Brasil, na semana que terminou em 6 de setembro.

Os preços do café são apoiados pelo aperto nos inventários de café da ICE. Os estoques de arábica monitorados pela ICE atingiram um mínimo de 16 meses de 685.945 sacas na terça-feira. Da mesma forma, os inventários de café robusta da ICE atingiram um recente mínimo de 6.552 lotes em 28 de agosto, com apenas um leve aumento para 6.638 lotes reportados recentemente.

Aumentando ainda mais os preços, a Conab revisou a previsão para a produção de café do Brasil em 2025. A agência de previsão de safra reduziu sua estimativa para o arábica em -4,9% para 35,2 milhões de sacas, abaixo da projeção de maio de 37,0 milhões de sacas. A estimativa geral de produção de café para o Brasil em 2025 também foi reduzida em -0,9% para 55,2 milhões de sacas.

Os dados globais de exportação de café têm sido favoráveis aos preços. A Organização Internacional do Café (ICO) relatou uma diminuição de -1,6% nas exportações de café em julho em relação ao ano anterior, totalizando 11,6 milhões de sacas, com as exportações acumuladas de outubro a julho mostrando uma ligeira queda de -0,3% em relação ao ano anterior, totalizando 115,615 milhões de sacas.

Preocupações com o fornecimento de café nos EUA estão surgindo devido a questões tarifárias. Compradores americanos estão, supostamente, cancelando novos contratos para grãos de café brasileiros devido às tarifas de 50% impostas sobre as importações dos EUA vindas do Brasil. Este desenvolvimento pode restringir os fornecimentos nos EUA, considerando que aproximadamente um terço do café não torrado da América é proveniente do Brasil.

No entanto, as pressões de colheita no Brasil estão exercendo uma influência baixista sobre os preços do café. A Cooxupe, a maior cooperativa de café do Brasil e grupo exportador, anunciou que a colheita entre seus membros estava 97% completa até 5 de setembro. Separadamente, a Safras & Mercado relatou que a colheita de café total do Brasil para 2025/26 estava 99% completa até 20 de agosto, à frente do ritmo do ano passado.

Os dados de exportação do Brasil foram mistos. O Ministério do Comércio relatou uma queda de -20,4% nas exportações de café não torrado em julho, totalizando 161.000 MT. A Cecafe, um grupo exportador, observou que as exportações de café verde do Brasil em julho caíram -28% em relação ao ano anterior, totalizando 2,4 milhões de sacas, com as exportações de arábica caindo -21% e as exportações de robusta despencando -49%.

O setor de café do Vietnã enfrentou desafios devido à seca, com a produção de 2023/24 diminuindo em -20% em relação ao ano anterior, totalizando 1,472 MMT, a menor colheita em quatro anos. A Associação de Café e Cacau do Vietnã revisou sua estimativa de produção para 2024/25 para baixo, para 26,5 milhões de sacas. No entanto, dados recentes do Escritório Nacional de Estatísticas do Vietnã mostraram um aumento de 7,8% nas exportações de café de janeiro a agosto de 2025, totalizando 1,141 MMT.

Olhando para o futuro, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção global de café em 2025/26 aumentará em 2,5% em relação ao ano anterior, alcançando um recorde de 178,68 milhões de sacas. Esta previsão inclui um leve aumento na produção do Brasil e um aumento de 6,9% na produção do Vietname. No entanto, a Volcafe antecipa um déficit global de café arábica de -8,5 milhões de sacas em 2025/26, mais amplo do que o déficit do ano anterior e marcando o quinto ano consecutivo de déficits.

À medida que o mercado do café navega por estas dinâmicas complexas de oferta e procura, os comerciantes e os intervenientes da indústria precisarão de monitorizar de perto os padrões climáticos, as tendências de exportação e os fatores económicos globais que possam influenciar os movimentos de preços futuros.