Se você tivesse investido $1.000 em ações da Lululemon há 5 anos, aqui está quanto você teria hoje

O pioneiro do athleisure que uma vez dominou o seu nicho levou os investidores a uma montanha-russa recentemente - e não do tipo bom. Se eu tivesse investido $1,000 na Lululemon há cinco anos, eu estaria a sofrer feridas sérias agora. Esse investimento teria encolhido para uns míseros $562 hoje - uma perda de 44% de fazer revirar o estômago, enquanto o mercado mais amplo dobrou.

O que aconteceu com o querido das roupas de treino premium? Apesar de manter impressionantes margens brutas de 58,5% e um sólido crescimento na China (, com um aumento de 25% em relação ao ano anterior no último trimestre), o mercado americano principal da Lululemon está a falhar, com vendas em mesmas lojas a cair 4%. As tarifas estão a consumir os lucros, e os concorrentes estão a invadir o espaço de athleisure como tubarões famintos.

Eu observei a empresa que revolucionou as calças de yoga a lutar para manter a sua relevância. Claro, ainda têm um balanço impecável com zero dívida, mas isso é um conforto frio quando o interesse dos consumidores está a diminuir. A concorrência não é apenas intensa - é brutal. Cada retalhista de moda e as suas subsidiárias agora oferecem vestuário atlético "premium", muitas vezes a preços mais baixos.

A avaliação de barganha da ação pode atrair alguns investidores. Mas sou cético em relação a voltar a entrar enquanto a Lululemon luta para recuperar sua energia. A empresa que uma vez definiu toda uma categoria agora parece estar jogando na defesa em vez de inovar.

Isto não é apenas uma recessão temporária - é um desafio fundamental ao modelo de negócio da Lululemon. Conseguirão recuperar a imaginação do consumidor? Conseguirão justificar os preços premium num mercado cada vez mais saturado? As respostas não são claras, e essa incerteza torna esta uma aposta arriscada, apesar do ponto de entrada atraente.

Para aqueles que estão de olho nas ações da Lululemon hoje, a questão não é apenas sobre o desempenho passado, mas se a empresa consegue restabelecer a sua trajetória de crescimento num mercado que se tornou muito menos indulgente do que os seus tecidos elásticos.