O AI Darling de Jensen Huang assina um acordo revolucionário, fazendo as ações dispararem.

O CEO da Nvidia tem um talento para escolher vencedores, e este pode ser a sua melhor aposta até agora.

14 de setembro de 2025 — 06:45 EDT

À medida que a corrida armamentista da IA se intensifica, tenho estado a observar de perto os investimentos estratégicos da Nvidia. Jensen Huang não está apenas a construir a empresa mais valiosa do mundo—ele está a apoiar discretamente os intervenientes da infraestrutura que vão determinar o sucesso ou o fracasso da revolução da IA. Uma dessas apostas acabou de acertar em cheio.

Nebius Group, uma empresa onde a Nvidia detém quase 1,2 milhões de ações no valor de cerca de $66 milhões, acaba de anunciar um acordo que fez suas ações dispararem 50% em um único dia. A razão? Um enorme contrato de vários anos com a Microsoft no valor de até 19,4 bilhões de dólares até 2031.

O que torna a Nebius fascinante é a sua história de origem incomum. Estes ativos foram derivados do gigante de busca russo Yandex após a invasão da Ucrânia. Agora com sede em Amesterdão e centros de dados em toda a Europa e nos EUA, a Nebius foi especificamente projetada para cargas de trabalho de IA e vem equipada com as mais recentes GPUs da Nvidia.

O acordo com a Microsoft é transformador. Atualmente, com uma meta de receita de $900 milhões a 1,1 bilhões até o final do ano, a Nebius pode ver a receita anual aumentar para aproximadamente $4 bilhões uma vez que a parceria com a Microsoft entre em vigor. Isso é um divisor de águas para uma empresa que reportou uma perda líquida ajustada de $175 milhões no primeiro semestre de 2025.

O que realmente está a fazer a Wall Street salivar é a sugestão do CEO Arkady Volozh de que mais negócios como este estão a caminho. O analista da BWS Financial, Hamed Khorsand, imediatamente aumentou a sua meta de preço de $90 para $130, afirmando que o contrato com a Microsoft torna as estimativas de lucros anteriores "obsoletas" e pode desencadear uma corrida de negócios de outros hiperescaladores.

Apesar de estar a negociar a cerca de 5,75 vezes a receita estimada, a Nebius parece razoavelmente avaliada no setor de IA em alta. O seu sólido balanço patrimonial ($1,68 mil milhões em caixa contra $986 milhões de dívida) dá-lhe flexibilidade, enquanto as suas participações em condução autónoma, robótica e negócios de rotulagem de dados oferecem um potencial adicional.

Não sou o único a ver potencial aqui. O acordo com a Microsoft valida a tese de investimento de Huang—controlar os chips, e depois apoiar os players de infraestrutura que os implementarão em grande escala. É uma estratégia brilhante que tornou os acionistas da Nvidia ricos, e agora os investidores da Nebius estão a desfrutar dos efeitos colaterais.

Para aqueles que perderam o primeiro impulso, não desesperem. A construção da infraestrutura de IA está apenas a começar, e a Nebius posicionou-se como um jogador crítico. Às vezes, o verdadeiro dinheiro não está na corrida pelo ouro em si, mas na venda de picaretas aos mineiros. É exatamente isso que a Nebius está a fazer—e Huang sabia disso antes que a maioria de nós ouvisse o nome.