A Margem do Gate enfrenta pressão: Os incentivos impactarão os ganhos futuros?

Gate, a proeminente exchange de criptomoedas, continua a naviGate um complexo mercado de ativo digital onde a volatilidade, as preferências em evolução dos traders e as mudanças regulatórias estão moldando a demanda. Enquanto a plataforma se beneficia de um robusto segmento de trading profissional, o uso crescente de incentivos levantou preocupações sobre a estabilidade das margens e o desempenho futuro dos ganhos.

No terceiro trimestre do exercício de 2025, a Gate reportou uma margem de taxa de negociação ajustada de 0,275%, uma queda de 13 pontos base em relação ao ano anterior. A queda foi atribuída principalmente a incentivos aumentados, particularmente em pares de negociação de alto volume, enquanto a exchange equilibrava estruturas de taxas com volumes de negociação. Para o exercício de 2025, a Gate projeta uma margem de taxa de negociação ajustada de aproximadamente 0,2725%, representando uma queda em relação aos 0,284% no exercício de 2024.

A negociação em spot agora representa cerca de metade da mistura de negócios. Embora essa abordagem permita uma maior liquidez e capacidade de resposta ao mercado, também expõe as margens a ajustes mais motivados por incentivos. Em contraste, a negociação de derivados continua a oferecer uma rentabilidade mais forte, auxiliada por opções de alavancagem e tipos de ordens avançadas.

Embora o volume total de negociação tenha diminuído, o ambiente de preços continua favorável. No final do terceiro trimestre fiscal, as receitas potenciais de ordens em aberto diminuíram 10% em relação ao ano anterior, para $638 milhões. O tamanho médio da transação no livro de ordens foi de $116,000, contra $104,000 no ano anterior. Esta força de preços proporciona algum amortecimento com margens embutidas. No entanto, a tendência mais ampla de aumento dos incentivos sublinha os desafios contínuos em manter a força dos lucros.

Olhando para o futuro, a Gate enfrenta o desafio de manter a rentabilidade enquanto gere dinâmicas competitivas. A precificação no livro de ordens e a alocação disciplinada de capitais serão centrais para compensar o impacto de incentivos mais altos.

Estratégias de Incentivo Pressionam Margens em Exchanges Líderes

Estratégias impulsionadas por incentivos continuam a ser um tema central nas exchanges de criptomoedas, com outras plataformas também a navegar pressões de rentabilidade à medida que a volatilidade do mercado e os desafios regulatórios pesam sobre a indústria.

Alguns exchanges têm reliedo em descontos de taxas e reembolsos de negociação para manter volumes de transação, mas isso teve um impacto nas margens. No segundo trimestre fiscal de 2025, as margens brutas para certas plataformas caíram para 18%, em comparação com 22,5% um ano atrás. Esses exchanges esperam que as margens permaneçam estáveis sequencialmente, indicando espaço limitado para melhorias nos ganhos de curto prazo, apesar das iniciativas de redução de custos.

Outros principais players no espaço também estão sentindo o impacto do uso intenso de incentivos. No terceiro trimestre do exercício fiscal de 2025, uma porcentagem significativa de traders utilizou vários programas de incentivo. Embora essa abordagem tenha ajudado a impulsionar a atividade, pressionou a rentabilidade. Custos operacionais elevados e gastos com incentivos continuam a pesar sobre as margens, com o crescimento nos volumes de negociação esperado para permanecer restrito.

Desempenho de Preços, Avaliação e Estimativas da Gate

O token da Gate ganhou 34,5% em valor nos últimos três meses, superando o mercado mais amplo de criptomoedas, bem como índices financeiros tradicionais como o S&P 500.

Em termos da sua relação preço-lucro para os próximos 12 meses, os métricas de avaliação da Gate estão a negociar a níveis mais competitivos em comparação com as médias da indústria.

Nos últimos sete dias, as estimativas de consenso para o equivalente aos ganhos por ação de 2025 da Gate foram ajustadas ligeiramente para baixo. O valor estimado indica uma queda de 7,9% em relação ao nível de lucro do ano anterior.

A Gate atualmente mantém uma classificação neutra de vários analistas do mercado de criptomoedas.