Esta Tendência Significa Que Já É Tarde Demais Para Comprar Bitcoin?

Os ganhos espectaculares do Bitcoin no passado nos estragaram. Lembro-me de o ver disparar há anos, criando milionários da noite para o dia enquanto eu ficava de fora. Agora, a cada ciclo de halving que passa, os retornos estão a comprimir—exatamente o que se esperaria de um ativo em maturação. Mas isso significa que perdemos o barco?

Olhando para os dados da BitBo, os múltiplos que os investidores ganham com cada era de halving de quatro anos diminuíram significativamente. Foram-se os anos iniciais selvagens de retornos astronômicos. A integração da cripto nas finanças tradicionais mudou fundamentalmente o seu caráter. Os ETFs spot aprovados no início de 2024 transformaram o Bitcoin numa compra com um clique para contas de reforma, trazendo uma nova população de compradores e detentores que simplesmente não existia antes.

Eu assisti à evolução das plataformas de negociação, de sites duvidosos a operações sofisticadas, e agora temos empresas de Wall Street a vender produtos Bitcoin. A institucionalização está completa.

Mas aqui é onde discordo dos pessimistas: múltiplos mais baixos não significam necessariamente retornos ruins. Apenas significam retornos mais normais. Se o Bitcoin apenas dobrar em quatro anos, isso ainda é uma taxa de crescimento anual composta de 19%. Não é o disparo de 1.000x que alguns primeiros adotantes viram, mas tente encontrar esse tipo de desempenho em ativos tradicionais.

A escassez fundamental permanece inalterada—o limite de 21 milhões de moedas não vai a lado nenhum. Após a redução pela metade em 2024, a emissão caiu de cerca de 900 moedas diariamente para aproximadamente 450. Entretanto, os ETFs continuam a absorver a oferta a taxas impressionantes.

O que me frustra na análise mainstream do Bitcoin é como comparam-no a ciclos anteriores sem reconhecer a sua evolução. Esta já não é a mesma classe de ativos. Graduou-se de curiosidade digital a instrumento financeiro legítimo.

Para investidores dispostos a manter durante a volatilidade, o Bitcoin ainda oferece um potencial convincente. Mas você precisa de paciência. Dimensione sua posição de forma apropriada, faça média de custos em dólar durante as inevitáveis quedas e comprometa-se a um horizonte mínimo de quatro anos.

Você não terá mais um bilhete de loteria. Em vez disso, você terá um ativo digital escasso com infraestrutura institucional anexada. Os dias de transformar $1.000 em milhões podem ter acabado, mas encontrar outro ativo com a combinação de escassez, adoção crescente e potencial de retorno razoável do Bitcoin continua a ser um desafio.

A compressão é real. A oportunidade não desapareceu—apenas é diferente agora.