Sprouts Farmers vs. Kroger: Qual Ação de Supermercado é uma Melhor Aposta Agora?

No setor de retalho de mercearias resiliente, dois jogadores chamaram a minha atenção: Sprouts Farmers Market e Kroger. Enquanto os consumidores continuam a priorizar as compras de alimentos apesar das pressões económicas, estas empresas estão a navegar no panorama de forma bastante diferente. Tendo observado ambas as ações a superar o S&P 500 em dificuldades este ano, estou a perguntar-me qual merece os meus dólares de investimento.

Sprouts Farmers: Surfando na Onda da Saúde Consciente

A Sprouts posicionou-se brilhantemente no espaço natural e orgânico, e honestamente, os números deles falam por si. O desempenho do Q1 superou as expectativas com um aumento de vendas de 19% para 2,2 bilhões de dólares e as vendas em lojas comparáveis subindo 11,7%. O que me impressiona é como eles conseguiram encontrar o seu nicho dentro do enorme mercado-alvo de $290 bilhões.

Os seus produtos especiais, como carnes de gado alimentado com pasto e itens sem óleo de sementes, estão claramente a ressoar com consumidores como eu, que analisam os rótulos mais do que nunca. O seu negócio de marca própria contribui com 24% das vendas - uma jogada inteligente de margem neste ambiente inflacionário.

Estou particularmente impressionado com a transformação digital deles. As vendas de comércio eletrónico aumentaram 28% e agora representam 15% da receita total. Entretanto, os planos de expansão parecem agressivos, mas calculados - 35 novas lojas previstas para este ano, com mais 120 na linha de montagem.

A posição de caixa deles também parece extremamente sólida. $299 milhões em fluxo de caixa operacional no último trimestre permitiu que eles investissem em crescimento enquanto ainda retornavam $219 milhões aos acionistas por meio de recompra de ações. Com $286 milhões em caixa restante, eles estão bem posicionados para quaisquer desafios econômicos que possam surgir.

Kroger: Inovação Digital Sob Pressão da Dívida

A Kroger continua a aproveitar a sua escala e o portfólio de marcas privadas "Our Brands", que atingiu mais de 90% dos lares no ano passado. Os seus mais de 900 lançamentos de novos produtos demonstram inovação, mas o seu crescimento de vendas idênticas projetado de 2-3% parece desanimador em comparação com o desempenho de dois dígitos da Sprouts.

As iniciativas digitais deles merecem reconhecimento - o programa de adesão Boost, o serviço Delivery Now e os centros de atendimento ao cliente ajudaram as vendas digitais a ultrapassar $13 bilhões no ano passado. Os seus negócios alternativos de lucro geraram 1,35 bilhões de dólares em lucro operacional, incluindo um aumento de 17% nas receitas de mídia.

No entanto, não posso ignorar o elefante na sala - a fusão falhada com a Albertsons deixou a Kroger com 5,8 bilhões de dólares em novas dívidas, elevando as despesas de juros projetadas para 650-675 milhões de dólares neste ano fiscal. Isso é um peso significativo nos lucros. Adicione os desafios nas operações de combustíveis com volumes e margens mais baixos, e o caminho da Kroger à frente parece mais difícil do que o da Sprouts.

Os Números Contam uma História

As estimativas dos analistas revelam trajetórias divergentes. As estimativas de EPS da Sprouts foram revistas significativamente para cima, projetando um crescimento de 35,5% este ano e mais 12% no próximo ano. Entretanto, as estimativas da Kroger permaneceram estáveis, mostrando um crescimento mais modesto de 6% e 8,5%.

O desempenho das ações reforça esta narrativa - a Sprouts subiu 29,6% desde o início do ano, em comparação com os 12,7% da Kroger. Ambas superaram a leve queda do S&P 500, mas o ímpeto da Sprouts é inegável.

A avaliação favorece a Kroger, negociando a 14,16x os lucros futuros em comparação com o múltiplo mais elevado de 30,98x da Sprouts. No entanto, a política de preços premium da Sprouts reflete a sua trajetória de crescimento superior e um balanço patrimonial mais limpo.

O Meu Veredito: Sprouts Toma a Coroa

Embora ambas as empresas tenham mérito, a Sprouts se destaca como a aposta mais forte neste momento. Sua estratégia de expansão direcionada, o momentum nas vendas digitais e a alinhamento com as tendências de consumo voltadas para a saúde as posicionam para um desempenho contínuo superior. A inovação da Kroger é admirável, mas seu fardo de dívida e a perspectiva de crescimento mais modesta tornam-nas menos atraentes.

Para investidores que buscam exposição à resiliência do setor de mercearia com maior potencial de crescimento, a Sprouts oferece a opção mais apetitosa, apesar de sua avaliação premium. Às vezes, a qualidade vale a pena - especialmente quando vem acompanhada de momentum.