Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta Acabaram de Entregar Meia Trilião de Dólares em Boas Notícias para os Investidores da Nvidia

Tenho acompanhado a corrida do ouro da IA com partes iguais de fascínio e ceticismo. Desde que o ChatGPT surgiu no cenário, os gigantes da tecnologia não estão apenas experimentando a IA—estão mergulhando de cabeça em uma onda de gastos que faz com que as bolhas tecnológicas anteriores pareçam encantadoras.

Antes do ChatGPT, os gastos de capital das grandes tecnologias rondavam os $100 mil milhões anualmente. Agora? Os dados do Goldman Sachs mostram que essa cifra está a disparar para $500 mil milhões até 2026. Isto não é um crescimento gradual—é uma subida vertical que deve fazer qualquer investidor racional questionar a sua sustentabilidade.

A Meta acaba de comprometer 14,3 mil milhões de dólares à Scale AI e lançou os seus grandiosos "Superintelligence Labs" ( porque a inteligência regular aparentemente não era ambiciosa o suficiente ). Entretanto, a Microsoft gastou 17,4 mil milhões de dólares na Nebius, enquanto a Meta assinou um acordo de $10 mil milhões com o Google Cloud. Estes já não são investimentos estratégicos—são tentativas desesperadas de evitar serem deixados para trás.

No centro deste frenético gasto está a Nvidia, cobrando taxas como um monopolista em um passo de montanha. Com mais de 90% de quota de mercado em GPUs, estão essencialmente a imprimir dinheiro enquanto todos os outros se apressam para garantir os seus chips.

Os hyperscalers—Microsoft, Alphabet e Amazon—junto com a Meta estão a remodelar todo o seu modelo de negócios em torno da infraestrutura de IA. O que antes era uma vantagem tecnológica tornou-se uma questão de sobrevivência corporativa. Quando o medo impulsiona as decisões de compra em vez dos cálculos de ROI, os preços permanecem inflacionados.

Para a Nvidia, isso traduz-se em um poder de preços sem precedentes. As suas GPUs e a plataforma de software CUDA tornaram-se o padrão de facto para pilhas de IA empresariais, criando uma barreira que os concorrentes não conseguem atravessar facilmente.

Olhando para essas dinâmicas, é claro que a Nvidia se beneficiará enormemente com essa contínua construção de infraestrutura. O seu rácio PE futuro, embora alto por padrões históricos, pode na verdade expandir-se ainda mais à medida que esses ventos a favor se fortalecem.

O que é particularmente impressionante é como este investimento em infraestrutura não está a estabilizar—está a acelerar. Os gigantes da tecnologia não estão apenas a manter os seus investimentos em IA; estão a aumentar os investimentos trimestre após trimestre. Isso sugere que ainda estamos nas primeiras fases da transformação da IA, com a Nvidia posicionada como o principal facilitador.

Enquanto alguns podem ver isso como uma bolha especulativa prestes a estourar, eu vejo isso como uma mudança fundamental na forma como as empresas de tecnologia alocam capital. Não se trata de gastos fúteis—é um investimento existencial por algumas das empresas mais lucrativas do mundo.

Por estas razões, a Nvidia representa uma das oportunidades de investimento mais atraentes no mercado atual, apesar do seu já impressionante desempenho. Enquanto o boom da infraestrutura de IA continuar, os acionistas da Nvidia devem continuar a colher os frutos.