SOCIETE GENERALE Atualiza Kering: Um Olhar Crítico sobre as Perspectivas do Gigante do Luxo

Tenho observado o movimento das ações da Kering com um interesse cético ultimamente. Quando a SOCIETE GENERALE atualizou a sua perspetiva de Manter para Comprar a 28 de agosto, não pude deixar de me perguntar se isso era realmente justificado, dado a volatilidade atual do mercado de luxo.

O preço-alvo médio de €624,67 sugere uma valorização de 25,36% em relação ao último preço de fechamento de €498,30. Impressionante no papel, mas não estou totalmente convencido. Essas previsões variam bastante de €531,26 a €766,50, indicando um desacordo significativo entre os analistas sobre para onde esta empresa está realmente direcionada.

Enquanto a receita anual projetada mostra um modesto aumento de 6,62% para 21.917MM, questiono se esta taxa de crescimento justifica a postura otimista, especialmente tendo em conta o clima econômico incerto que enfrentam os retalhistas de luxo.

O rendimento de dividendos de 2,81% parece atraente, e a taxa de pagamento de 0,50 parece sustentável. A taxa de crescimento dos dividendos nos últimos três anos de 0,75% demonstra consistência, mas dificilmente uma performance espetacular para investidores que buscam rendimento.

O que mais me preocupa é o sentimento institucional. Existem 463 fundos a reportar posições na Kering - uma diminuição de 18 proprietários (3.74%) no último trimestre. O total de ações detidas por instituições também caiu 1%. Quando o dinheiro inteligente começa a sair, os investidores de retalho devem prestar atenção.

Analisando os principais acionistas, revela-se uma mistura. O Vanguard International Growth Fund manteve suas 2,161K ações, enquanto o Vanguard Total International Stock diminuiu ligeiramente sua posição, mas aumentou a alocação. Entretanto, o NEW PERSPECTIVE FUND cortou sua posição em quase 8% e reduziu sua alocação de portfólio em mais de 25% - dificilmente um voto de confiança.

O mercado de luxo enfrenta ventos contrários significativos, e a capacidade da Kering de navegar por esses desafios continua a ser questionável, apesar da atualização dos analistas. Eu abordaria esta ação com uma cautela considerável, em vez de seguir cegamente o otimismo recém-descoberto da SOCIETE GENERALE.