Tenho observado as ações da CrowdStrike com crescente preocupação ultimamente. Os resultados do Q2 pintam um quadro preocupante que os investidores não devem ignorar. Embora a empresa tenha superado as estimativas de lucros, a desaceleração contínua no crescimento da receita é impossível de ignorar.

A receita cresceu apenas 20% neste trimestre - uma grande diferença dos 35% de crescimento que eles se gabarão há apenas um ano. O crescimento da ARR deles também está tendendo para baixo. A gestão continua prometendo que o crescimento acelerará na segunda metade, mas sou cético. Já ouvimos essa história antes.

O que realmente me incomoda é a avaliação. Negociar a quase 24 vezes as vendas futuras para uma empresa que cresce a 20%? Isso é absurdo no ambiente de mercado de hoje. O setor de cibersegurança está a tornar-se cada vez mais competitivo e o preço premium da CrowdStrike parece cada vez mais difícil de justificar.

Claro, o Falcon Flex parece promissor, com 820 negócios no valor de 3,2 bilhões de dólares, mas não estou convencido de que seja o suficiente para reverter a desaceleração do crescimento. A empresa também está aumentando despesas enquanto o crescimento diminui - nunca é uma boa combinação para os acionistas.

A sua posição de caixa continua forte em $4,61 mil milhões, mas isso não justifica a avaliação atual. O mercado parece estar a precificar uma aceleração de crescimento que pode nunca se materializar.

Eu ficaria longe desta queda. Existem melhores oportunidades em outros lugares no setor tecnológico com avaliações mais razoáveis e trajetórias de crescimento mais claras. Às vezes, o mercado acerta quando envia uma ação para baixo.