O mercado de lítio enfrenta uma situação paradoxal - demanda crescente, mas preços a afundar. Olhando para o segundo trimestre de 2025, o carbonato de lítio atingiu um desastroso $8,329 por tonelada em junho, abaixo do pico de $10,853 em janeiro. Tenho observado os preços do hidróxido de lítio de grau para baterias colapsarem em 89% desde 2022. Está absolutamente brutal lá fora.

Os produtores chineses são em grande parte responsáveis por esta confusão, expandindo agressivamente a capacidade enquanto o fornecimento global de minas saltou 22% apenas em 2024. Eles aumentaram a produção doméstica em 55% desde 2023 e estão prestes a destronar a Austrália como o maior produtor até 2026. Entretanto, estão estrategicamente colonizando os recursos de lítio da África - controlando 79% da produção africana em 2025, com o Zimbábue sendo o seu principal alvo.

O excesso de oferta criou níveis de preços insustentáveis que não incentivarão nova produção, apesar das vendas de veículos elétricos terem aumentado 35% no primeiro trimestre e serem projetadas para atingir 20 milhões de unidades este ano. Os centros de dados estão a surgir como outro grande motor de demanda, com o seu consumo de eletricidade a crescer 12% anualmente desde 2017. Até 2030, os sistemas de armazenamento de energia em baterias para estas instalações poderão representar um terço do mercado de lítio.

Apesar dos aumentos momentâneos de preços em julho baseados em rumores de cortes de fornecimento australiano ( que foram posteriormente negados ), o mercado continua a estar sobrecarregado. A incerteza política nos EUA também não está a ajudar - uma possível reversão dos créditos fiscais para veículos elétricos sob Trump poderia criar picos de vendas a curto prazo, mas minar o apoio a longo prazo.

A imaturidade do mercado de lítio torna-o incrivelmente reativo ao sentimento em vez de aos fundamentos. Mesmo que os cortes de fornecimento supostamente tenham se concretizado, eles não teriam sido suficientes para levar o mercado a um déficit, dados os níveis atuais de inventário e o aumento contínuo da produção.