S&P 500 sobe 11% no acumulado do ano, enquanto investidores aguardam um forte terceiro trimestre das empresas

O S&P 500, que tem estado em tendência de alta com um aumento de 11% desde o início do ano, aumentou a pressão sobre as empresas americanas à medida que se inicia a temporada de resultados do terceiro trimestre

ConteúdosExpectativas Crescentes Encontram Incerteza GlobalAs tarifas e os gastos em IA moldam a perspetiva corporativaOs empregos, a moeda e a China aumentam a pressãoA paciência de Wall Street já está a esgotar-se, e os comerciantes insistem que querem ver a evidência de que ganhos sólidos justificam a alta. Espera-se que isso resulte em um modesto aumento de 7,4% nos lucros corporativos das empresas dos E.U.A. desde meados de agosto, de acordo com analistas da Bloomberg Intelligence. O boom do investimento em IA tornou-se uma fonte de otimismo, bem como de sobrevalorização, deixando pouco espaço para erro.

Expectativas Crescentes Enfrentam Incertezas Globais

O S&P 500 subiu 32% desde o seu mínimo de abril, mas preocupações foram levantadas sobre tarifas, potencial sobrevalorização no setor tecnológico e um ambiente comercial fraco. O Estrategista Chefe de Investimentos da CFRA, Sam Stovall, alertou que os investidores retaliarão rapidamente contra quaisquer ligeiras declarações incorretas nos lucros ou direções. A pressão agora está sobre as grandes empresas, com o JPMorgan Chase e outros grandes bancos prontos para relatar na próxima semana, seguidos pelos poderosos gigantes tecnológicos que impulsionaram grande parte da recuperação do mercado.

Tarifas e Gastos em IA Moldam Perspetiva Corporativa

A questão das tensões comerciais ressurgiu desde que o Presidente Donald Trump anunciou uma tarifa de 100% sobre as importações chinesas e restrições às exportações de software, que entrarão em vigor a 1 de novembro. A mudança abalou os mercados e foi um novo ponto de preocupação em relação à lucratividade. As estimativas dos analistas do Deutsche Bank indicam que os lucros do S&P 500 teriam aumentado um ponto percentual sem as tarifas.

Os exportadores asiáticos, que entregaram $ 1,3 trilhões em mercadorias para os E.U.A. no ano passado, estão lidando com a situação, mas os gestores de fundos indicam que a entrega acelerada ocorreu antes da implementação das tarifas. Analistas na Europa têm reduzido suas perspectivas de lucro, conforme indicado pelo índice do Citigroup, que tem registrado uma queda consistente nas estimativas desde março. No entanto, os gastos globais com IA estão em alta. O UBS prevê um aumento de 67% nos gastos de capital em 2010 para $375 bilhões, e o Société Générale afirma que a relação entre gastos de capital e vendas alcançou um nível máximo em 25 anos.

Empregos, Moeda e China Aumentam a Pressão

Isto deve-se ao facto de a atual paralisação do governo ter atrasado os principais dados sobre emprego, e os investidores voltaram-se para as chamadas de resultados corporativos em busca de qualquer menção a despedimentos. Ross Mayfield da Robert W. Baird & Co. alertou que despedimentos massivos revelariam vulnerabilidades laborais mais profundas e desmotivariam a confiança dos consumidores.

Outro fator significativo são as mudanças nas moedas. Os exportadores estão aliviados da pressão pela recuperação do dólar E.U.A., mas ainda está mais baixo do que estava em 2022. De acordo com a LPL Financial, Jeff Buchbinder observou que o dólar mais fraco e os investimentos relacionados com a IA tinham o potencial de aumentar os lucros em até 7% no primeiro trimestre. Por outro lado, um euro mais forte continua a ser um fardo para as empresas europeias, especialmente aquelas nas indústrias de tecnologia, saúde e construção.

O índice CSI 300 na China subiu 17% no ano atual, mas o aumento nos lucros é baixo, apenas 3%. A reunião entre Trump e Xi, que se esperava que acontecesse, agora é imprevisível devido a novas sanções comerciais. No entanto, o Goldman Sachs indica que os rebaixamentos corporativos na China não estão acelerando, uma vez que as operações fabris estão melhorando, o que sugere uma recuperação lenta.

As corporações estão em uma temporada de lucros crítica. Os mercados já estão precificados para a perfeição, e qualquer fraqueza será recebida com uma forte reação. Os acionistas agora estão ansiosos para ver resultados que indiquem que os retornos do mercado para o ano estão em bases sólidas.