Índice de gerentes de compras global oscila: as turbulências comerciais por trás do aumento acentuado de estoques em agosto

Os dados do PMI global de agosto de 2025 mostram uma expansão geral em todos os setores, com todos os subíndices superando os níveis de julho. Eu testemunhei pessoalmente o fenômeno do aumento explosivo de inventários nos Estados Unidos, que esconde por trás de si um complexo jogo de comércio. De acordo com o relatório do analista do Standard Chartered, Ethan Lester, a pressão de preços nos Estados Unidos disparou, mas a pressão na cadeia de fornecimento global foi compensada pelos baixos preços do petróleo e pela capacidade ociosa.

Aumento acentuado de estoques nos EUA e pressão sobre os preços em dupla pressão

O PMI global permanece em torno do nível neutro de 50, afetado pela política de tarifas flutuante dos Estados Unidos. O estoque de produtos acabados nos EUA aumentou na velocidade mais rápida em mais de um ano, principalmente devido à implementação de tarifas recíprocas em agosto, que são geralmente inferiores aos níveis de abril. A "cláusula de economia" tornou-se um catalisador para as compras antecipadas, isentando bens de consumo que partem por transporte marítimo antes de 7 de agosto e que entram nos EUA antes de 5 de outubro.

O que é ainda mais preocupante é que os custos de entrada dos EUA estão a subir à segunda taxa mais rápida em três anos, apenas atrás de junho deste ano. Entre as 32 economias comparáveis, os custos de exportação dos EUA registaram o aumento mensal mais acentuado. As pressões externas da cadeia de fornecimento resultaram no maior aumento no acúmulo de pedidos dos EUA desde setembro de 2022, e os prazos de entrega na zona do euro foram prolongados para os níveis mais longos desde novembro de 2022.

Eu tenho que dizer que, nesta situação, o mercado de criptomoedas de algumas bolsas será inevitavelmente afetado, especialmente os projetos de tokens relacionados com a Cadeia de fornecimento.

O Canadá e o México continuam a enfrentar sérios desafios aduaneiros e logísticos, o que sem dúvida aumenta o risco de produção futura. No entanto, vale a pena notar que, em agosto, os preços globais de commodities e a pressão sobre a cadeia de fornecimento permaneceram relativamente suaves, no contexto da queda dos preços da energia e do excesso de capacidade fabril.

A atual tensão comercial pode escalar ainda mais. Ontem, Trump ameaçou impor tarifas de 100% sobre a China, resultando em uma queda de quase 4% no Nasdaq, com o petróleo e o cobre caindo mais de 5%, e o Bitcoin despencando mais de 10%. Se esta guerra comercial continuar a esquentar, a cadeia de fornecimento global enfrentará um teste ainda mais severo.