Stablecoin USST do co-fundador da Tether desanexa horas após o lançamento

USST, uma nova stablecoin lançada na sexta-feira, 10 de outubro pela plataforma de stablecoin STBL, co-fundada por um dos fundadores da Tether, caiu abaixo de seu $1 peg para tão baixo quanto $0.96 dentro de horas após sua estreia na Curve, suscitando preocupações sobre a confiança no projeto.

No momento da redação, o USST está a negociar a cerca de $0,9776, em baixa de 1,5% nas 24 horas, com uma capitalização de mercado de aproximadamente $967,000 e apenas 52 detentores, de acordo com dados de uma plataforma de rastreamento de mercado. Preço USST/USD. Fonte: Plataforma de rastreamento de mercado

A piscina Curve mostrou cerca de $965.000 em liquidez e um volume de negociação de 24 horas de $484.000, com saídas líquidas de cerca de $466.000. Até agora, 50 transações foram registadas nas últimas 24 horas.

Hoje mais cedo, a STBL anunciou uma nova parceria relacionada ao USST com a Ondo Finance -- que tem um valor total bloqueado (TVL) de 1,76 bilhões de dólares --- que faz do ativo tokenizado gerador de rendimento atrelado ao USD da Ondo, USDY, a principal garantia para o USST. Até $50 milhões em cunhagens de stablecoin USST serão garantidos por USDY, de acordo com um comunicado à imprensa. Por sua parte, o USDY é garantido por Títulos do Tesouro dos EUA e depósitos em dinheiro.

STBL é um protocolo descentralizado que oferece tanto uma stablecoin, USST, como um NFT separado que gera rendimento, YLD, que os usuários recebem quando mintam USST. O projeto é co-fundado por Reeve Collins, um dos co-fundadores da Tether, que também foi o CEO do emissor do USDT de 2013 a 2015. O USDT da Tether domina os mercados globais de stablecoins, com uma capitalização de mercado atual de $177 bilhões, representando mais de 58% do setor, de acordo com uma plataforma de análise DeFi.

O evento de despegamento precoce sublinha quão difícil pode ser para novas stablecoins estabelecerem confiança, onde a profundidade de liquidez, a transparência e a garantia credível são importantes para manter a paridade com o dólar.

O Que Significa

Catie Romero, CEO e co-fundadora da empresa de crescimento e consultoria em criptomoedas BABs, disse que as oscilações iniciais de vinculação são comuns entre os novos lançamentos de stablecoins. Romero disse que a desvinculação "parece mais um problema de calibração de liquidez do que uma falha estrutural," acrescentando:

"Profundidade de piscina rasa, incentivos ainda em desenvolvimento, e fluxos de mint/redeem irregulares podem exagerar pequenas vendas."

Kadan Stadelmann, CTO da Komodo Platform, ecoou a posição de Romero, observando que, embora o USST ainda não tenha falhado estruturalmente, há algum risco.

"Desvios pequenos na paridade são comuns no início da vida dos stablecoins, mas se não forem resolvidos, podem minar todo o ecossistema STBL, o que pode levar a saídas de STBL para outros ecossistemas de stablecoin," disse Stadelmann. "No passado, projetos de stablecoin gerenciaram tais desvios através de rendimentos aumentados, injeções de reservas e recompra."

Romero acrescentou que, uma vez que as rotas de compra e venda funcionem sem problemas, os formadores de mercado geralmente intervêm para estabilizar o preço assim que os retornos tornam isso vantajoso.

Lançamentos de Token STBL

Entretanto, o STBL, o token de governança do ecossistema que foi lançado no ecossistema da BNB Chain no mês passado, caiu acentuadamente nas últimas 24 horas, em meio a uma venda mais ampla, refletindo provavelmente uma perda de confiança à medida que o USST fez sua estreia instável. O STBL está atualmente a ser negociado a cerca de $0,17, uma queda de 18% no dia e mais de 36% na semana. Gráfico de preços STBL em 24 horas. Fonte: Plataforma de rastreamento de mercado

"É um teste de credibilidade aqui, não uma autópsia. O STBL está sob uma pressão significativa," disse Romero. Ela acrescentou que a queda do token hoje "sugere um ciclo reflexivo entre a confiança no token de governança e a resiliência percebida da stablecoin (, algo que vimos em ecossistemas anteriores em estágio inicial como a recuperação pré-peg do UST )," referindo-se a um dos maiores colapsos do cripto, envolvendo a stablecoin algorítmica da Terra, UST.

Ela acrescentou que, embora a desvinculação do USST de hoje não seja substancial em termos de criptomoedas, é o suficiente para abalar a confiança dos investidores, pelo menos temporariamente.

"Os dados sociais mostram que o sentimento negativo disparou 3,2x após a quebra do peg, amplificando a narrativa mais rapidamente do que a liquidez poderia se reequilibrar," continuou Romero. Entretanto, Stadelmann ecoou o sentimento, dizendo que o token do STBL sofreu devido à desvalorização do USST.

"Agora há dúvidas sobre a viabilidade geral do projeto," disse ele. "Os usuários estão a observar como o projeto reage e se consegue contornar os problemas desde o início e restaurar a confiança."