As ações da FuelCell disparam com receitas duplicadas no Q3

Pontos chave

• As receitas quase duplicaram, subindo 97% para 46,7 milhões de dólares no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, impulsionadas por grandes remessas de produtos.

• A perda líquida aumentou significativamente devido a encargos de reestruturação e deterioração não monetários, mas a perda líquida ajustada por ação melhorou para $(0,95).

• A carteira de pedidos aumentou modestamente para 1.240 milhões de dólares, mas que decepção! As carteiras de produtos e serviços diminuíram, o que demonstra que precisam urgentemente de novos clientes.

A FuelCell Energy, desenvolvedora de tecnologias de células de combustível para eletricidade, hidrogênio e captura de carbono, apresentou os seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 no dia 9 de setembro. O destaque foi um forte aumento de receitas graças a vendas pontuais de produtos, enquanto a rentabilidade se deteriorou devido a grandes despesas de reestruturação. As perdas operacionais ajustadas foram reduzidas anualmente. O trimestre mostrou benefícios iniciais das medidas de redução de custos, mas também a luta contínua da empresa para gerar um crescimento consistente e diversificado.

| Métrica | Q3 2025 | Q3 2024 | Mudança ano a ano | |---------|---------|---------|-------------------| | Perda líquida ajustada por ação | $(0,95) | $(1,74) | 45,4% | | Receitas | $46,7 milhões | $23,7 milhões | 97% | | Perda bruta | $(5,1) milhões | $(6,2) milhões | -17,7% | | Perda operacional | $(95,4) milhões | $(33,6) milhões | -184% | | EBITDA ajustado | $(16,4) milhões | $(20,1) milhões | -18% | | Carteira total | $1.240 milhões | $1.200 milhões | 4% |

Sobre o negócio da FuelCell Energy

A FuelCell constrói e opera sistemas de energia com células de combustível para empresas, serviços públicos e governos. A sua tecnologia permite gerar eletricidade e hidrogênio com emissões mais baixas do que as usinas tradicionais. Possui famílias de produtos focadas em células de carbonato para geração distribuída e continua a investigar sistemas de óxido sólido para produção de hidrogênio e captura de carbono.

A empresa concentrou seus esforços em comercializar a tecnologia de células de combustível de carbonato, reduzindo os gastos em pesquisa de próxima geração e aumentando seu portfólio tanto em geração distribuída quanto em centros de dados. Seus fatores-chave incluem ganhar contratos de serviço de longo prazo, aumentar a produção em escala rentável e manter liquidez enquanto investe na redução de custos.

Destaques do trimestre

As receitas quase duplicaram, atingindo $46,7 milhões, graças a grandes envios de produto sob um acordo com a Gyeonggi Green Energy, um parceiro coreano. Que coincidência! As receitas de produtos representaram a maior parte com $26 milhões, mostrando um perfil de receitas muito concentrado. Os acordos de serviços contribuíram com $3,1 milhões, também ligados à atividade coreana. No entanto, as receitas da geração de eletricidade caíram 7,5% devido à manutenção de rotina, e as receitas de tecnologias avançadas diminuíram 39%.

As perdas principais aumentaram abruptamente devido a depreciações e reestruturação. Os gastos operacionais aumentaram para $90,2 milhões, principalmente porque a empresa amortizou $64,5 milhões em ativos relacionados com plataformas de óxido sólido. Os gastos de reestruturação em caixa atingiram $4,1 milhões. A perda líquida aumentou para $(92,5) milhões. No entanto, excluindo essas despesas únicas, a perda líquida por ação melhorou para $(0,95), evidenciando o progresso inicial do programa de redução de custos.

A margem bruta melhorou, mas continuou negativa em $(5,1) milhões, uma vez que as perdas em tecnologia avançada e serviços continuaram. A direção atribuiu diretamente o crescimento da receita ao contrato coreano, afirmando: "As receitas do terceiro trimestre de $46,7 milhões representam um aumento de 97% em relação ao trimestre comparável do ano anterior."

A carteira de pedidos aumentou 4% para $1.240 milhões no total. A carteira de geração cresceu para $955 milhões após ganhar um contrato de 20 anos para o Projeto Hartford em Connecticut. Em contraste, as carteiras de produtos e serviços diminuíram, refletindo uma escassez de novos pedidos. A carteira de tecnologias avançadas reduziu-se quase pela metade.

A FuelCell emitiu 6,8 milhões de novas ações, arrecadando cerca de $38 milhões, e mais 2,7 milhões após o trimestre por $12,1 milhões adicionais. Isso apoiou a liquidez, com caixa não restrito de $174,7 milhões. O número de ações aumentou para 29,6 milhões, indicando diluição para os acionistas. Essa liquidez ajuda a financiar operações, mas sublinha a necessidade de equilibrar o consumo de caixa e a arrecadação de capital.

Contexto estratégico e de produto

O principal produto comercial da FuelCell é a sua plataforma de células de combustível de carbonato, utilizada para geração distribuída e fornecimento de energia no local. Também oferece produtos de tecnologia avançada, embora tenha reduzido consideravelmente o investimento nessas áreas este trimestre.

Durante o último ano, a empresa trabalhou na sua posição em soluções energéticas para centros de dados, comercializando produtos modulares diretamente para clientes norte-americanos. O portfólio Dedicated Power Partners continua a ser um foco significativo, embora nenhum contrato reportado tenha se materializado ainda como receita. As parcerias com a ExxonMobil para pesquisa de captura de carbono e com a Gyeonggi Green Energy contribuíram para as receitas, mas a escala continua a ser pequena e principalmente fora do mercado principal norte-americano.

Perspectivas e o que vigiar

A direção não forneceu orientação financeira formal para o resto do ano fiscal de 2025. Em vez disso, enfatizou que a redução interna de custos, um enfoque renovado na plataforma de carbonato e os investimentos para fortalecer seu portfólio de vendas a posicionam para o crescimento futuro e a rentabilidade potencial. Qualquer inflexão positiva nos resultados financeiros dependerá de conquistar novos contratos em grande escala, particularmente nos segmentos de centros de dados e energia distribuída dos EUA. Até que a empresa consiga converter de forma confiável seu portfólio de vendas em receitas, o crescimento futuro continua incerto.

As áreas importantes para os investidores incluem o ritmo de novos contratos, a reposição das carteiras de produtos e serviços, a capacidade de conter o consumo de caixa sem uma diluição excessiva para os acionistas, e se os seus esforços de inovação serão suficientes para competir pela futura demanda do mercado de energia limpa.

A FCEL não paga atualmente dividendos.