A IPO da Klarna decola 🚀: O que você precisa saber

O mercado de OPIs em 2025? Bastante fraco. Poucas ofertas notáveis como a Figma. Tudo mudou com a Klarna (NYSE: KLAR). A sua estreia esta semana foi espetacular 🔥. Fechou a 15% acima do seu preço inicial de $40 no primeiro dia.

Para além do pagamento diferido 💳

A Klarna não é apenas "comprar agora, pagar depois". Tem licença bancária completa. Emite cartões. Oferece análises com IA para clientes e lojas.

Compete com nomes como Afterpay (agora da Block), Affirm e PayPal. A empresa sueca tem parcerias impressionantes. Disney. Macy's. Uber. Adidas. E acabou de assinar com a Gap 🌟.

Já trabalha com 790.000 comércios em todo o mundo. Integra-se facilmente em qualquer sistema graças aos seus vínculos com Shopify, Adyen e Stripe.

O curioso é que não cobra juros em empréstimos pequenos a 30 dias. Sim, aplica encargos por atrasos e juros em compras grandes. A sua recente aliança com a Pagaya Technologies parece interessante - usam IA para expandir crédito de forma responsável.

A sua vantagem? A avaliação de crédito. O saldo médio por cliente é de apenas $80. Comparado com $6.730 em cartões de crédito do norte-americano médio. Os empréstimos duram cerca de 40 dias. Podem adaptar-se rapidamente. As provisões para perdas? 0,52% do GMV. Os bancos comerciais em 2024? Quase 2,92%.

Inovação financeira em andamento 🌐

A Klarna já é grande. Não mostra aquele crescimento explosivo que tanto agrada nas OPIs. As receitas subiram 19% até $3 mil milhões no ano passado. O seu GMV cresceu 15%, alcançando $112 mil milhões. Ainda não é rentável. Perda operacional de $225 milhões. Perda líquida de $100 milhões.

Tem 111 milhões de clientes em 26 mercados. Adicionou 26 milhões em uma aquisição recente. O acordo com o Walmart promete muito. Também está preparando contratos com a Nexi, Worldpay e J.P. Morgan Payments. Isso poderia adicionar $5 bilhões em transações anuais 🚀.

A direção vê um mercado de $520 mil milhões em receitas de pagamentos. Baseiam-se na sua participação atual e nos $19 bilhões em gastos de retalho e viagens. Esses gastos podem chegar a $35 bilhões até 2027, excluindo a China. Também gera $184 milhões em publicidade. Com a sua licença bancária, as possibilidades de monetização parecem múltiplas.

Entrar agora ou esperar? 🤔

Klarna emociona. Tem futuro. Mas a sua cotação já caiu desde o encerramento do primeiro dia. $16 mil milhões de capitalização e rácio preço-vendas de 5. Não parece excessivo.

Não gera benefícios agora. Foi rentável durante 14 anos antes. A expansão global consumiu capital. Isso afeta os resultados. Isso me dá alguma confiança de que foi rentável antes. Gerir uma empresa tão grande é outra história.

Parece bem gerida. O futuro? Promissor. O preço não assusta hoje. Ainda deve demonstrar muito como empresa pública. Como com quase todas as OPIs, talvez seja melhor observar por um tempo 🌕.