Compreensão da capitulação no mercado de criptomoedas

Capitular – significa literalmente render-se, ceder. No setor financeiro, a capitulação é chamada de período de vendas agressivas de criptomoedas, quando até os mais teimosos "bulls" reconhecem sua derrota e se transformam em "ursos". Este fenômeno representa o culminar do medo no mercado, que muitas vezes indica a proximidade do fundo de preços.

Sinais de capitulação do mercado de criptomoedas

Imagine a situação: a criptomoeda na qual você investiu caiu 30% durante a noite. Você tem duas opções: vender urgentemente para minimizar as perdas, ou continuar a manter na esperança de uma futura valorização.

Se a maioria dos investidores opta pela venda, a queda do preço se intensifica ainda mais. Aqueles que continuam a manter os ativos sofrem uma forte pressão psicológica. No final, quando os "ursos" ficam sem moedas para vender, o mercado atinge o "fundo de preço".

É difícil prever a capitulação, mas ela pode ser identificada pela combinação dos seguintes sinais:

• Volumes de negociação anormais – aumento acentuado no volume de transações em meio ao pânico
• Queda acentuada do preço – diminuição acelerada do preço em um curto período
• Volatilidade extrema – oscilações bruscas de preços em curtos períodos de tempo
• Indicadores técnicos de sobrecompra – como o RSI abaixo de 30
• Fatores macroeconômicos negativos – eventos externos que intensificam o pânico
• Redução do número de grandes detentores ( «baleias» ) – de acordo com a análise da blockchain

Um exemplo recente de capitulação é a falência do token FTX, que foi acompanhada praticamente por todos os sinais mencionados, o que foi claramente refletido nos gráficos do Trading View.

Psicologia e dados da blockchain na capitulação

Os eventos de capitulação são especialmente notáveis em criptomoedas com baixa capitalização de mercado e baixa liquidez. No entanto, é importante entender que a capitulação nem sempre é um fenômeno negativo para investidores de longo prazo. Quando o preço de um ativo atinge o fundo, abre-se uma oportunidade para uma entrada lucrativa no mercado.

De acordo com os dados da Glassnode, ao analisar a dinâmica histórica das capitulações do Bitcoin e do Ethereum, pode-se observar um padrão consistente de recuperação após períodos de pânico em massa. Nos últimos oito anos, essas criptomoedas mostraram repetidamente sinais de capitulação, seguidos por períodos de crescimento. Um exemplo clássico é março de 2020, quando após uma queda acentuada do mercado, seguiu-se um período de recuperação.

Significado da capitulação para o mercado cripto

Os traders e investidores experientes frequentemente consideram a capitulação como um indicador de fundo de preço. Isso explica por que eles preferem manter ativos durante as quedas do mercado, absorvendo a pressão dos vendedores e formando a base para a futura Força do touro.

A análise da cadeia (on-chain analysis) mostra que a capitulação geralmente elimina os especuladores de curto prazo e gradualmente desloca o impulso em direção aos investidores de longo prazo. Isso ocorre porque a maioria dos participantes inclinados a vender já realizou seus ativos.

Este processo é refletido no aumento da oferta de moedas mantidas em endereços por mais de seis meses – as chamadas "moedas antigas". De acordo com a plataforma analítica Glassnode, essas moedas têm uma probabilidade significativamente menor de serem vendidas a qualquer momento.

As pesquisas da Glassnode confirmam: «Normalmente, o volume de moedas antigas aumenta durante uma tendência de baixa no mercado e reflete a transferência líquida de capital criptográfico de novos investidores e especuladores de volta para investidores de longo prazo pacientes chamados hodlers».

Apesar disso, a definição exata do fundo do mercado durante a capitulação continua a ser uma tarefa extremamente difícil. O processo pode durar meses ou até anos, como ocorreu com o Bitcoin no período de 2014-2016. Traders experientes frequentemente se baseiam em dados históricos e na análise de mínimos de preços anteriores, utilizando um conjunto de indicadores técnicos e fundamentais para tomar decisões ponderadas.