O ciclo de Benner: Uma ferramenta lendária para antecipar as flutuações do mercado

Neste artigo, exploraremos como o ciclo de Benner tem sido capaz de prever os movimentos do mercado durante mais de um século. Esperamos que goste da leitura...

Como é que o ciclo de Benner conseguiu prever com precisão as tendências do mercado durante 150 anos?

Samuel Benner, um agricultor do início do século XIX, interessou-se em compreender os ciclos econômicos do mercado. Essa curiosidade levou-o a publicar em 1875 um livro intitulado 'Profecias de altos e baixos nos preços'. Nesta obra, detalhou a metodologia que utilizou para antecipar a direção futura dos negócios e os preços das matérias-primas. Benner identificou padrões recorrentes nos movimentos do mercado que se repetiam em ciclos anuais específicos, classificando-os em anos de crise, anos de prosperidade e anos de dificuldades. Por exemplo, os anos de crise são caracterizados por uma atividade econômica geralmente baixa, uma queda no valor dos ativos e um aumento nas taxas de desemprego. O modelo de Benner demonstrou sua eficácia ao prever com precisão eventos econômicos significativos, como a Grande Depressão de 1929, a bolha tecnológica dos anos 2000 e a crise provocada pela pandemia em 2020.

Vamos aprofundar-nos nos três períodos que Samuel Benner identificou no seu ciclo:

Anos de crise: Estes períodos destacam-se por uma extrema volatilidade nos preços dos ativos devido às turbulências do mercado. Durante estas fases, os investidores influenciam o mercado através de compras ou vendas impulsivas, provocando flutuações drásticas nos preços. Nestes momentos de instabilidade, os participantes do mercado tendem a agir com uma visão de curto prazo, tomando decisões de investimento baseadas nas condições imediatas do mercado. Estas decisões frequentemente carecem de racionalidade devido à alta volatilidade do ambiente econômico.

Em períodos de incerteza, o valor de um ativo pode desabar a níveis surpreendentemente baixos ou, pelo contrário, experimentar aumentos inesperados. Portanto, é crucial que os investidores sejam extremamente cautelosos ao operar nesses momentos de crise. Decisões acertadas podem gerar lucros significativos, enquanto as erradas podem resultar em perdas consideráveis.

Anos de prosperidade: São períodos caracterizados por preços elevados e representam as melhores oportunidades para vender. Durante estas etapas, os investidores têm a possibilidade de liquidar suas ações, títulos e outros ativos a preços ótimos. Consequentemente, os anos que Benner classifica como "prósperos" são considerados repletos de oportunidades para os investidores. No entanto, é importante lembrar que esses ciclos são temporários e eventualmente darão lugar a outras fases do ciclo.

Anos de dificuldades: Nestes períodos, aconselha-se a adquirir ações, matérias-primas e ativos, mantendo-os até chegarem os anos de auge ou prosperidade, momento em que se recomenda vendê-los.

Uma "certeza" que perdura há mais de 100 anos

Abaixo de seu gráfico, na imagem mencionada, Benner escreveu: "Uma coisa é certa". A estratégia de investimento desenvolvida por Samuel Benner demonstrou um sucesso quase infalível por mais de um século. Para Benner, um próspero agricultor de Ohio, o pânico financeiro de 1873 foi um golpe devastador que o levou à falência. Em sua tentativa de compreender as causas dessa situação, Benner descobriu o conceito dos ciclos de mercado.

Como agricultor, Samuel estava ciente de que as temporadas de cultivo afetavam as colheitas, o que, por sua vez, impactava na oferta e na demanda, refletindo-se nos preços. Benner aprofundou-se nesses ciclos e observou um padrão de 11 anos nos preços do milho e do porco, com picos a cada 5/6 anos. Isso coincidia com o ciclo solar de 11 anos. Benner teorizou que esse ciclo solar influenciava a produtividade das colheitas, o que consequentemente afetava a renda, a dinâmica de oferta e demanda, e os preços.

O modelo de Benner também incorpora um ciclo de 27 anos nos preços do ferro. Neste ciclo, os mínimos ocorrem a cada 11, 9 e 7 anos, enquanto os máximos acontecem a cada 8, 9 e 10 anos.

Estudar a história do mercado permite compreender como esses ciclos influenciaram os preços no passado e como continuam a fazê-lo atualmente. De acordo com esta análise, encontramos-nos atualmente em um período de dificuldades, caracterizado por uma tendência de baixa nos preços dos ativos, o que sugere que pode ser um momento propício para a aquisição de ativos.