Passei as últimas duas semanas a investigar os tesouros e, honestamente, não entendo o entusiasmo.

Você está efetivamente assumindo o dobro do risco não sistêmico: primeiro do ativo subjacente, que já é volátil, e depois do próprio tesouro.

Além disso, a diluição faz parte do modelo, portanto, você está garantido de estar exposto a isso ao longo do tempo.

Do ponto de vista técnico, não há uma estrutura de mercado fiável, nem POIs significativos, e não há histórico de preços em que se basear, apenas volatilidade.

Eu entendo o argumento: os títulos do tesouro são uma jogada de alto beta, e às vezes você pode explorar um NAV baixo para extrair alguns pontos percentuais extras. Mas as pessoas esquecem que os títulos do tesouro não precisam acompanhar o ativo subjacente diretamente.

Eles funcionam em pools de liquidez separados, com diferentes formadores de mercado, e carregam o seu próprio risco não sistémico muito elevado em cima do risco do próprio ativo.

Portanto, a minha pergunta permanece: por que você compraria o tesouro em vez de simplesmente manter o ativo subjacente diretamente?