Como o critério de Kelly pode salvar a sua carteira de criptomoedas... ou destruí-la

Eu tenho negociado no mercado de criptomoedas há muito tempo e, para ser honesto, já estou cansado do fluxo interminável de "gurus" que prometem montanhas de ouro com suas "estratégias únicas". Mas há um método sobre o qual muitos falam, sem entender sua essência - o critério de Kelly. E sabe de uma coisa? Ele realmente funciona, se você não for idiota ao usá-lo.

Quando me deparei pela primeira vez com a fórmula de Kelly em 2018, quase perdi metade do meu portfólio. Por quê? Porque segui cegamente a matemática, sem considerar os aspectos psicológicos do comércio. E é exatamente nisso que está a principal armadilha.

Vamos ser claros: o critério de Kelly não é uma pílula mágica, mas uma ferramenta que foi criada em 1956 pelo inteligente John Kelly para otimizar as comunicações telefónicas! Que relação tem isso com os meus bitcoins? A mais direta.

A essência é simples até ao absurdo: f* = (bp - q)/b, onde f é quanto dinheiro apostar, p é a probabilidade de sucesso, q é a probabilidade de falha (1 - p), e b é o seu potencial ganho. Mas tenta adivinhar p no mercado de criptomoedas! Aqui até os traders experientes muitas vezes erram.

Lembro-me de como, em 2021, calculei a "taxa ideal" de 40% do meu capital em uma altcoin promissora. A matemática estava impecável. O resultado? Três noites sem dormir e uma perda de 15% do portfólio. A psicologia, droga!

Ao contrário do modelo de Black-Scholes, que tenta avaliar o preço justo das opções, a fórmula de Kelly simplesmente te diz quanto apostar para maximizar o crescimento do capital. Mas não leva em conta que o mercado de criptomoedas pode mudar abruptamente devido a um tweet de algum bilionário ou a uma nova proibição na China.

A vantagem do critério é a abordagem sistemática. Deixas de fazer apostas na "intuição" e começas a avaliar matematicamente os riscos. Mas a sua principal desvantagem é que requer precisão nas previsões de probabilidades, o que no mundo das criptomoedas beira a adivinhação.

Tenho a impressão de que a maioria dos traders usa a fórmula de Kelly como justificativa para posições excessivamente arriscadas. "A matemática diz para apostar 40%!" — gritam eles, e depois se surpreendem por que sua conta ficou vazia após a correção.

O meu conselho? Use "metade de Kelly" — pegue a aposta calculada e divida por dois. Sim, teoricamente isso desacelerará o seu crescimento, mas na prática protegerá contra perdas catastróficas que matam a maioria dos traders.

No final das contas, não se esqueça de que mesmo o melhor modelo matemático é impotente contra um dump de 30% em uma hora, que pode acontecer em qualquer mercado de negociação. O critério de Kelly é uma ótima ferramenta, mas não substitui o bom senso e a diversificação. E sim, nunca aposte todo o seu dinheiro em uma única moeda, por mais tentadora que a fórmula possa parecer!