Terra Luna: o auge e o dip do sonho cripto

Lembro-me de como, há alguns anos, todos falavam apenas sobre a Terra Luna — este "revolucionário" protocolo de blockchain com moedas estáveis algorítmicas. Droga, como essa agitação me irritava! Parecia que mais um projeto genial "resolveria todos os problemas do mundo cripto". E agora, o que? Certo — zero. Literalmente zero dólares.

A história da queda que eu previ

A Terra foi concebida como uma plataforma de blockchain com um sistema de dupla token. A LUNA absorvia a volatilidade para manter a estabilidade dos preços das moedas estáveis. Parece inteligente, não é? Na prática - uma pirâmide clássica com uma fachada científica.

Do Kwon e Daniel Shin fundaram este esquema em 2018. Kwon trabalhou anteriormente na Microsoft e na Apple — aparentemente, essas linhas no currículo deveriam convencer os investidores. A sua "abordagem inovadora" supostamente resolvia o problema da volatilidade das criptomoedas. Esta história atraiu uma quantidade enorme de dinheiro de vários fundos de investimento — mais de 200 milhões de dólares! As pessoas simplesmente adoram desperdiçar dinheiro.

"Mecânica" revolucionária que não funcionou

A principal característica da Terra é o mecanismo algorítmico de estabilidade. Quando a demanda por moedas estáveis aumentava, LUNA era queimada, reduzindo a oferta e aumentando seu preço. Quando a demanda caía — ao contrário. Teoricamente perfeito! E na prática? Colapso total.

A parte mais engraçada é que este projeto até chegou ao top 10 das maiores criptomoedas por capitalização. A LUNA disparou para $119,51! As pessoas realmente acreditavam neste modelo matemático, sem perceber que ele funciona apenas até ao primeiro teste sério.

Dia do Acerto de Contas

Em maio de 2022, tudo foi para o inferno. UST perdeu a ligação ao dólar, desencadeando uma espiral mortal. O algoritmo começou a cunhar novos LUNA para restaurar a ligação, mas a pressão de venda era forte demais. Resultado? LUNA caiu de $119 para zero em poucos dias.

O fundo de proteção Luna (LFG) com reservas de bitcoins de $2,4 bilhões não conseguiu salvar a situação. No dia 13 de maio, a Terraform Labs parou completamente a blockchain — como se isso pudesse mudar algo! $45 bilhões de capitalização de mercado simplesmente evaporaram.

Após a catástrofe

A comunidade, não querendo reconhecer o fracasso completo, bifurcou a blockchain. A nova Terra 2.0 foi lançada com uma nova distribuição de tokens, e a rede original tornou-se Terra Classic com o token LUNC. A reação típica é "vamos começar de novo e fazer de conta que nada aconteceu".

Agora a Terra Classic implementou um mecanismo de queima em transações, tentando reduzir a enorme oferta de tokens. O pessoal ainda acredita que conseguirá restaurar o valor. Mas, sejamos sinceros — é como tentar reanimar um cadáver.

A lição que ninguém vai aprender

A história da Terra mostra que a ideia de "stablecoins puramente algorítmicos" sem garantia real é uma fantasia. Na primeira prova séria, toda a construção desmoronou como um castelo de cartas.

E o que é mais triste — as pessoas continuam a acreditar em projetos como esses. Quantas mais histórias como esta precisam acontecer para entendermos: não se pode criar estabilidade a partir do nada. Modelos matemáticos funcionam apenas até o momento em que todos acreditam neles.

Terra Luna agora é apenas um aviso na história do mercado de criptomoedas. E eu? Estou apenas feliz por não ter caído nessa linda história sobre "novo sistema financeiro". Embora conheça muitos que perderam tudo com isso.