Compreendendo a Relação Preço-Lucro (P/E)

Pontos Chave

• A relação P/E indica quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar dos lucros de uma empresa, servindo como uma maneira rápida de avaliar se um ativo está supervalorizado ou subvalorizado.

• Existem diferentes tipos de rácios P/E - como o trailing, o forward, o absoluto e o relativo - que oferecem várias perspetivas, mas todos requerem contexto, como as normas da indústria e o potencial de crescimento da empresa.

• O índice P/E não funciona bem para criptomoedas porque a maioria delas não gera lucros e relatórios da mesma forma que as empresas. No entanto, métodos de avaliação semelhantes estão sendo testados em algumas áreas das finanças descentralizadas (DeFi).

Introdução

Se alguma vez considerou comprar ações, provavelmente já se deparou com o termo P/E ratio. É a abreviatura de Price-to-Earnings ratio, uma ferramenta amplamente utilizada por investidores para avaliar se uma ação vale a pena ser comprada. Mas o que isso realmente significa e como pode usar esta razão?

O que é a relação P/E?

A relação P/E compara o preço das ações de uma empresa com o quanto ela ganha. Ajuda os investidores a determinar se as ações de uma empresa estão sobrevalorizadas, subvalorizadas ou com um preço justo, comparando o preço atual das ações com o lucro por ação (EPS).

Em outras palavras, a razão mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar dos ganhos de uma empresa.

Fórmula P/E

P/E Ratio = (Preço das Ações / Lucro por Ação)

Podemos calcular o lucro por ação (EPS) dividindo o lucro total da empresa (após impostos e dividendos preferenciais) pela média ponderada das ações ordinárias disponíveis no mercado durante um período específico.

Tipos de Ratios P/E

Há mais do que uma maneira de analisar o rácio P/E. Cada versão oferece uma perspectiva diferente:

• Trailing P/E: baseado nos lucros da empresa nos últimos 12 meses. É o tipo mais comum e reflete o desempenho real.

• P/E Futuro: utiliza projeções de lucros para os próximos 12 meses. Baseia-se nas expectativas e estimativas dos analistas.

• P/E Absoluto: é simplesmente a fórmula básica do índice P/E - o preço atual da ação dividido pelos últimos ganhos por ação (EPS) - sem qualquer outra referência.

• P/E Relativo: compara o rácio P/E de uma empresa a um benchmark, como a média da indústria ou o desempenho histórico.

Interpretação do Rácio P/E

Para interpretar a relação P/E, o contexto é crucial. Uma relação P/E alta pode sugerir que os investidores esperam um alto crescimento dos lucros no futuro e estão dispostos a pagar mais por isso. Por outro lado, uma relação P/E baixa pode indicar que a ação está subvalorizada ou que a empresa está enfrentando desafios.

No entanto, o que constitui um índice P/E "alto" ou "baixo" pode variar dependendo do setor ou da indústria. Por exemplo, as empresas de tecnologia frequentemente têm índices P/E mais altos em comparação com as empresas de utilidade devido ao seu potencial de crescimento.

Por que o Rácio P/E é Importante

O índice P/E é uma forma rápida para os investidores avaliarem o valor de uma ação. É especialmente útil para comparar empresas dentro do mesmo setor. Por exemplo, se duas empresas operam no mesmo campo, mas uma tem um índice P/E muito mais alto, os investidores podem analisar se essa diferença é justificada por expectativas de crescimento mais elevadas ou outros fatores.

O rácio P/E também é útil para:

• Triagem: Os investidores podem usar a razão P/E para identificar ações potencialmente subvalorizadas.

• Avaliação de tendências históricas: Comparar o P/E atual de uma empresa com os seus valores anteriores pode indicar como a visão do mercado mudou ao longo do tempo em relação a essa empresa.

• Benchmarking: Comparar o P/E ratio com a média da indústria ou do mercado em geral ajuda a entender o contexto e se a ação está a um preço justo.

Limitações do Rácio P/E

Embora o rácio P/E seja útil, não é perfeito e não deve ser utilizado isoladamente. Existem algumas limitações a ter em conta:

• Não funciona se os lucros forem negativos. A relação P/E não se aplica quando uma empresa está a ter prejuízos.

• Não revela diferenças nas taxas de crescimento. Um P/E ratio mais alto pode ser normal para empresas em rápido crescimento, enquanto um mais baixo pode ser esperado para uma empresa mais velha com lucros estáveis. O contexto é importante.

• Pode ser manipulado. Algumas empresas podem alterar a forma como reportam os lucros para parecerem mais positivas.

• Ignora outros fatores. O rácio P/E não considera a dívida, o fluxo de caixa e outros fatores essenciais.

Portanto, embora seja uma ferramenta útil, é crucial analisar outros indicadores também, como receita, margens de lucro e o nível de endividamento da empresa.

Comparando as Relações P/E Entre Indústrias

Os rácios P/E podem variar significativamente dependendo do tipo de empresa. É por isso que é importante comparar empresas dentro do mesmo setor. Por exemplo:

• Setor de tecnologia: geralmente têm rácios P/E mais elevados devido às expectativas de crescimento rápido.

• Setor de utilidades: geralmente apresentam índices P/E mais baixos, pois têm ganhos estáveis e previsíveis.

Se você comparar o índice P/L de uma empresa de tecnologia com o de uma empresa de serviços públicos sem considerar o contexto, pode tirar conclusões enganosas.

Ratios P/E e Criptomoedas

Você pode estar se perguntando se o índice P/E funciona para o Bitcoin ou outras criptomoedas. A resposta curta é: não exatamente. O índice P/E é usado para empresas que têm relatórios de lucros claros, já que o cálculo depende desses lucros. A maioria das criptomoedas não gera relatórios de lucro da mesma forma que as empresas tradicionais.

No entanto, alguns analistas usam conceitos semelhantes em certas áreas do setor cripto - como plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) que ganham com taxas. Por exemplo, eles podem avaliar o preço de uma criptomoeda considerando quanto a plataforma ganha com essas taxas. Essas abordagens ainda são experimentais e não amplamente utilizadas, mas indicam como as pessoas estão tentando adaptar conceitos financeiros tradicionais ao mundo das criptomoedas.

Considerações Finais

O índice Preço/Lucro (P/E) é uma métrica amplamente utilizada que dá uma ideia do valor de uma ação, comparando o seu preço atual aos lucros da empresa. Ajuda os investidores a identificar se uma ação está a ser negociada a um preço justo com base no seu potencial de lucros. O índice P/E não é perfeito - e não deve ser usado isoladamente - mas é um ótimo ponto de partida para avaliar ações.