Williams do Fed não vê aumento na taxa neutra

O John Williams do Fed acaba de lançar uma pequena bomba. A taxa de juros neutra não está a subir. Não. A sua visão sugere que estamos presos neste mundo de taxas baixas por mais tempo.

A taxa neutra—aquele ponto ideal onde o dinheiro não é demasiado barato nem demasiado caro—parece congelada no lugar. Um pouco surpreendente, dada toda a turbulência económica recentemente. O Banco do Canadá pensa que a taxa neutra nominal dos EUA estará entre 2,25% e 3,25% no próximo ano.

Williams lançou uma indireta aos seus colegas formuladores de políticas. Não se apoie demais nessas estimativas de taxa neutra, ele advertiu. Elas são escorregadias. Não está totalmente claro como alguém as mede perfeitamente. Claro, há aquele modelo chique Holston-Laubach-Williams que todos adoram. Mas ainda assim.

Ele manteve em segredo o que vem a seguir. Nenhuma pista. Nenhum piscar de olhos. Nada sobre os próximos movimentos do Fed.

O pessoal do mercado agora está coçando a cabeça. O que isso significa para as taxas? O seu palpite é tão bom quanto o meu.