Recentemente, a Bitcoin apresentou um fenômeno de divergência de topo nas suas linhas semanais, gerando preocupações no mercado. No entanto, isso não significa que o bull run esteja prestes a acabar; pelo contrário, pode ser uma característica típica do meio para o fim de um bull run. Embora a energia de subida tenha diminuído, a tendência geral ainda não se alterou completamente.

A divergência de topo reflete essencialmente o estado de luta entre compradores e vendedores, uma situação que pode durar vários meses. Durante esse período, o Bitcoin ainda pode criar novos máximos, mas o ritmo de subida pode desacelerar significativamente.

É importante notar que o motor central do mercado atual é essencialmente diferente do de 2017 e 2021. O mercado de alta anterior dependia principalmente de investidores de varejo para impulsionar o desempenho de pequenas moedas, enquanto agora é o capital institucional trazido pelos ETFs que domina, com essas instituições focando principalmente em ativos de topo como Bitcoin e Ethereum.

Do ponto de vista da magnitude da correção, as grandes correções do Bitcoin durante um bull run costumam ser de cerca de 15%. Com base no preço atual, mesmo que haja uma grande queda, pode haver suporte em torno de 105.000 dólares, e espera-se que haja uma situação de oscilações repetidas para formar um fundo. Em termos de tempo, o período de correção pode durar cerca de meio mês, e espera-se que a estabilização comece a ocorrer gradualmente apenas após outubro.

Na escolha dos ativos de investimento, o Ethereum parece ter um bom custo-benefício: primeiro, sua estrutura técnica é relativamente saudável e ainda não apareceram sinais de ruptura significativos; em segundo lugar, os pares de negociação ETH/USDT e ETH/BTC ainda têm espaço para uma segunda alta; além disso, o custo de posse de Ethereum para alguns investidores institucionais está entre 3600-4000 dólares, o que fornece um certo suporte invisível ao mercado. Além disso, as soluções Layer 2 e a infraestrutura de staking no ecossistema Ethereum também merecem atenção, pois podem surgir oportunidades locais.

De um modo geral, este ciclo de bull run é liderado por instituições, caracterizando um mercado de alta lenta. A liquidez está mais restrita em comparação com o passado, e o desempenho do mercado é mais sólido, mas com um ritmo mais lento. Embora o bull run ainda não tenha terminado, os investidores não devem esperar um surto louco de pequenas moedas. Neste ambiente de mercado atual, manter uma atitude de investimento paciente e cautelosa é crucial.