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Sinal histórico! A verdade sobre as últimas 10 rodadas de cortes nas taxas de juros foi revelada! Desta vez, isso decidirá o destino de todos os investidores!
Os EUA estão prestes a entrar em um novo ciclo de cortes de juros. Olhando para o período de 1984 a 2020, o Federal Reserve realizou dez rodadas de cortes de juros, cujos contextos e impactos são bastante diferentes, podendo ser amplamente classificados em três categorias, cada uma das quais prevê diferentes perspectivas econômicas e direções de mercado.
A primeira categoria é a "redução de taxas de juro para prevenção": a economia não entrou em crise, a inflação tende a ser moderada, a intenção da política é guiar a taxa de juro elevada para uma queda suave, sendo um ajuste proativo.
A segunda categoria pertence ao "corte de juros de emergência", que responde a eventos de risco súbitos como o crash da bolsa de 1987 e a pandemia de 2020, visando estabilizar rapidamente o sentimento do mercado.
A terceira categoria é a "redução de taxa de juros em recessão", que geralmente ocorre quando a economia já está claramente em queda, como em 2001 e 2007, e o efeito das políticas frequentemente fica atrasado em relação à realidade da recessão.
Após a redução das taxas de juros em três categorias, o desempenho do mercado acionário dos EUA apresentou diferenças significativas. Após uma redução preventiva das taxas, o S&P 500 subiu em média 13,2% nos 12 meses seguintes; a redução de emergência apresentou uma volatilidade maior no início, mas um ano depois teve uma alta média de 17,4%. Por outro lado, após uma redução de taxas em um cenário de recessão, o S&P 500 caiu em média mais de 14% nos primeiros 3 meses e ainda apresentava uma queda média de 11,6% após 12 meses, refletindo a dificuldade das políticas em reverter rapidamente a tendência negativa.
O foco atual do mercado está em que tipo de redução de taxas de juros esta realmente pertence. Pode-se ajudar a julgar através dos seguintes sinais-chave:
Redução da taxa de juro: um corte único superior a 50 pontos base é extremamente raro, se ocorrer, geralmente indica que a economia está a desacelerar;
Regra de Sam: Se a média da taxa de desemprego nos últimos 3 meses subir 0,5 pontos percentuais em relação ao ponto mais baixo dos 12 meses anteriores, é frequentemente considerada um sinal de recessão;
Outros indicadores: como o aumento contínuo do número de pedidos de subsídio de desemprego, a revisão em baixa das expectativas de lucro das empresas e o enfraquecimento da confiança do consumo e do investimento.
Atualmente, a taxa de desemprego nos Estados Unidos continua baixa, a regra de Sam não foi acionada, e os dados da indústria manufatureira e da inflação também não mostram sinais de recessão. Esta rodada de cortes de juros está mais próxima de um "modelo de prevenção", visando assegurar uma desaceleração suave da economia, em vez de responder a uma crise.
Se o mercado de trabalho se deteriorar significativamente no futuro ou se os lucros das empresas continuarem a cair, a natureza da redução das taxas de juros pode passar a ser uma resposta passiva. Manter o emprego e os lucros é, de fato, a verdadeira base para um pouso suave.