Regresso ao valor impulsionado pelo crescimento: como sair da armadilha do narrativismo?

Resumo

• A essência da atual crise do mercado é o investimento excessivo e a avaliação irracional no mercado primário da última ronda de ciclos, o que permitiu que alguns projetos que deveriam ter sido eliminados sobrevivessem e aparecessem no mercado secundário com avaliações irregulares.
• Na ausência de influxos de capital externo, o nível de competição interna no mercado de criptomoedas está a aumentar de forma extrema, formando uma estrutura de classes em pirâmide. Os lucros de cada nível vêm da exploração dos níveis inferiores, retirando liquidez do mercado, e esse processo leva a um aumento da desconfiança nos níveis inferiores, tornando a competição interna cada vez mais grave.
• Na atual era da intensa concorrência, a taxa de eliminação de projetos e tokens aumentará significativamente. Fatores como tecnologia, histórico e narrativa passarão de condições suficientes a condições necessárias; a única confiança do mercado é o verdadeiro crescimento - crescimento real de usuários, crescimento real de receitas e crescimento real na taxa de adoção.

Um, o mercado geral está em dificuldades

A atual crise do mercado não se limita a certos projetos, mas sim a todo o mercado de criptomoedas que enfrenta desafios. Do ponto de vista macro, o ciclo de "bull market de certeza a cada quatro anos" parece ter sido quebrado. Desde o segundo trimestre de 2024, o mercado caiu em um estado de liquidez anormalmente baixa. O aumento do preço do Bitcoin não trouxe um aumento generalizado para outras criptomoedas, o que também prova que a atual crise não se restringe a certos projetos, mas sim que todo o mercado está enfrentando desafios.

A aparecimento desta situação tem várias razões. Por um lado, o efeito da redução pela metade do Bitcoin na curva de oferta e procura está a diminuir gradualmente, e uma base de capitalização de mercado maior também limita o espaço para a subida dos preços. Por outro lado, as mudanças no ciclo econômico global também têm impactado o mercado de criptomoedas. Nos últimos dez anos, a economia global esteve, em geral, em fase de crescimento ou estável, o que proporcionou um ambiente favorável ao desenvolvimento das criptomoedas. Mas agora, essa tendência está a mudar.

Dois, o ambiente de mercado com intensificação da competição interna

Do ponto de vista da indústria, os efeitos negativos do excesso de investimento e da má avaliação estão se tornando evidentes. O boom do mercado de 2020-2021 permitiu que alguns fundos e projetos que deveriam ter sido eliminados sobrevivessem e até obtivessem um financiamento substancial a preços irracionais. Isso levou, em última análise, à aparição desses projetos no mercado secundário em 2023-2024 com avaliações irracionais.

No entanto, os problemas atuais do mercado não se limitam a certos projetos. Na ausência de influxos de capital externo, o mercado formou uma estrutura de classes em pirâmide. Os lucros de cada nível vêm da exploração do nível inferior e retiram liquidez do mercado. Esse processo também leva ao aumento da desconfiança nas camadas mais baixas, tornando a competição interna cada vez mais intensa.

Três, regresso ao subir impulsionado

No atual ambiente de mercado, a taxa de eliminação de projetos e tokens aumentará significativamente. Fatores como tecnologia, histórico e narrativa deixarão de ser condições suficientes e passarão a ser condições necessárias, e a única confiança do mercado é o verdadeiro crescimento — crescimento real de usuários, crescimento real de receitas e crescimento real na taxa de adoção.

(I) Crescimento orgânico: dar importância ao marketing.

Muitos projetos têm duas percepções errôneas: a primeira é acreditar que a tecnologia ou o produto é mais importante do que o mercado, e a segunda é igualar o crescimento de dados ao crescimento real. Na verdade, a essência de qualquer projeto é um negócio, e o núcleo do negócio é o lucro. No atual ambiente de liquidez escassa, os projetos enfrentam apenas duas opções: subir ou ser eliminados.

O verdadeiro subir deve estar altamente integrado com a estratégia do produto, coincidir com a rota operacional e ainda manter uma alta taxa de retenção de usuários ao eliminar fatores não sustentáveis (como incentivos de curto prazo). Um excelente diretor de marketing deve dedicar a maior parte do seu tempo à observação e reflexão estratégica, em vez de simplesmente executar várias atividades de marketing.

(II) Dar importância aos principais influenciadores(KOL)colaboração

O papel dos KOL é frequentemente subestimado ou mal utilizado. Alguns KOL de alta qualidade não apenas podem fornecer ajuda em termos de mercado e marca, mas também podem oferecer conselhos valiosos em áreas como produtos e estratégias. No entanto, atualmente existe um fenômeno de "seleção adversa" no mercado, onde KOL de baixa qualidade tendem a participar mais ativamente na promoção, enquanto alguns projetos de má qualidade oferecem condições melhores.

A chave para resolver este problema é que o fundador do projeto ou membros da equipe central devem se comunicar pessoalmente com KOLs importantes em uma conversa um a um. Isso não só pode ajudar o projeto a obter colaborações mais valiosas, mas também permite que o fundador compreenda melhor todo o ecossistema da indústria.

(iii) Usar a receita do acordo como indicador central de subir

No mercado de criptomoedas, as pessoas tendem a ignorar um fato: o crescimento estimulado por emissões de tokens, incentivos e outros meios é frequentemente apenas temporário; o verdadeiro crescimento sustentável vem de modelos de negócios e receitas sustentáveis.

Os passos-chave para estabelecer um modelo de desenvolvimento sustentável incluem: garantir uma fonte de rendimento fiável, realizar a possibilidade de excedente de acordo, construir mecanismos de governação e modelos económicos eficazes. Isso requer o esforço conjunto de várias partes interessadas, incluindo a equipa central, investidores, comunidade, entre outros.

(IV) Estabelecer um modelo econômico verdadeiro

Muitos projetos enfrentam o problema de que o crescimento da circulação de tokens não corresponde ao desenvolvimento dos negócios. O verdadeiro modelo econômico deve atender às seguintes condições:

1. Poder ganhar ou ganhar no futuro receita de protocolos de sustentabilidade.
2. O ciclo de tokens deve corresponder ao ciclo de crescimento do projeto.
3. Considerar os incentivos como um ato de investimento em vez de consumo.
4. Resolver o problema da solidificação das classes na estrutura de fichas.

Ao estabelecer um mecanismo de distribuição de benefícios transparente e determinístico, prolongar o período de desbloqueio dos tokens e reduzir a subestimation do valor de mercado causada pela "taxa de circulação falsa", é possível ajudar o projeto a construir um modelo econômico mais saudável e sustentável.