A competição no mercado de ativos ancorados aumenta com a re-stake do BTC

Recentemente, com o lançamento da primeira fase da mainnet Babylon, a introdução do Pendle com BTC LST e o lançamento de vários ativos encapsulados em BTC, o BTCFi voltou a ser o foco de atenção do mercado. Este artigo irá oferecer um resumo dos últimos desenvolvimentos em BTC (re)stake e ativos ancorados em BTC.

BTC (Re)mercado de staking

A competição atual para o BTC LST está se tornando cada vez mais intensa, com diversas partes disputando a entrada para o staking e geração de rendimento dos ativos encapsulados do BTC. Nos últimos 30 dias, a Lombard Finance, através de uma cooperação estratégica com protocolos de re-staking de topo, ofereceu aos participantes fontes de rendimento de re-staking mais ricas do ecossistema ETH e oportunidades de participação em DeFi, alcançando um rápido crescimento em curto prazo, superando o Solv Protocol, que era o líder de longa data, com um volume de depósitos de 5,9k BTC.

No campo do BTC LST, a estratégia ecológica tornou-se um fator chave na atual dinâmica competitiva. Ao contrário do LRT nativo do ETH, que beneficia-se da ecologia DeFi madura do ETH e do ETH L2, o BTC LST enfrenta atualmente fatores de consideração mais complexos, incluindo cenários de aplicação DeFi a montante, a fase de desenvolvimento do BTC L2, a combinação com ativos ancorados em BTC em várias cadeias e a integração com plataformas de re-stake. A escolha da estratégia ecológica nesta fase atual impactará a velocidade de crescimento e a captura de participação de mercado inicial.

Principais estratégias dos provedores de LST BTC

1. Lombard Finance foca no desenvolvimento do ecossistema ETH, oferecendo recompensas externas ricas aos stakers através da colaboração com protocolos de re-staking. LBTC, como o primeiro LST de BTC, obteve apoio de protocolos de re-staking em ETH, ao mesmo tempo em que promove ativamente jogos de alavancagem em ETH.

2. O Solv Protocol e o Bedrock estão ativamente a expandir em múltiplas cadeias, com o desenvolvimento ecológico a abranger a receção de depósitos upstream e a construção de aplicações downstream. A liquidez principal do SolvBTC está concentrada nas cadeias BNB e ETH, ao mesmo tempo que injeta liquidez em BTC em outras L2.

3. Lorenzo Protocol e pStake Finance focaram inicialmente na construção da cadeia BNB, suportando depósitos de BTCB e emitindo LST na cadeia BNB. Lorenzo também construiu um mercado de rendimento baseado em BTCFi, adotando uma estrutura de separação de tokens de capital líquido e tokens de acumulação de rendimento.

Pendle avança para o BTCFi

Recentemente, a Pendle integrou quatro tipos de BTC LST (LBTC, eBTC, uniBTC e SolvBTC.BBN) no seu mercado de pontos. A adoção real do LBTC é superior aos valores superficiais, uma vez que 37% do eBTC é apoiado por LBTC, a integração do eBTC pela Pendle também beneficia indiretamente a Lombard.

Além do eBTC, as outras três LST foram vinculadas em colaboração com a Corn. A Corn é uma nova ETH L2, com veTokenomics e dois designs únicos de tokenização híbrida de Bitcoin. O caminho de integração futuro pode ser: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, esta arquitetura adiciona mais uma camada de alavancagem em cascata ao sistema BTCFi.

SatLayer entra no mercado de nova stake de BTC

SatLayer, como um novo participante, está competindo com a Pell Network. Ambos aceitam a re-stake de BTC LST e são usados para fornecer segurança a outros protocolos. Atualmente, o SatLayer está implantado na Ethereum, já suporta a recepção de vários BTC LST e planeja mais integrações.

Competição no mercado de tokens embrulhados em BTC

A competição no mercado de BTC encapsulado está a aumentar, com os principais ativos substitutos a incluir BTCB, mBTC, tBTC, FBTC e vários ativos BTC LST. A Coinbase lançou o ativo encapsulado cbBTC, suportado pela sua custódia, implantado nas redes Base e Ethereum, e já recebeu o apoio de vários protocolos DeFi de destaque.

Apesar das preocupações com a segurança, o WBTC ainda detém mais de 60% do mercado de BTC encapsulado. A BitGo anunciou recentemente que irá implantar o WBTC nas redes Avalanche e BNB, e fará a expansão multichain através do padrão de tokens intercambiáveis da LayerZero. No entanto, a taxa de adoção do WBTC continua a cair, e vários dos principais protocolos DeFi começaram a removê-lo como colateral.

FBTC foi implantado nas cadeias Ethereum, Mantle e BNB, e está a promover ativamente a adoção generalizada no campo do BTCFi através da "Sparkle Campaign".

Conclusão

Na tendência de crescimento contínuo do BTCFi, o staking de BTC (re) e os ativos ancorados em BTC são dois setores-chave que merecem atenção. O setor de staking de BTC (re) enfrenta uma tendência de construção excessiva do lado da oferta, enquanto o tamanho do mercado do lado da demanda ainda não está claro. A tendência de interconexão entre vários ativos ancorados em BTC introduziu novos riscos sistêmicos. Para os ativos ancorados em BTC, a confiança continua a ser uma questão fundamental, e todas as partes estão ativamente desenvolvendo seus próprios ativos por meio de diferentes soluções, buscando reconhecimento no mercado.