Novas direções na regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong

Recentemente, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente o "Regulamento sobre Moedas Estáveis", marcando a inserção oficial das moedas estáveis no sistema de supervisão financeira de Hong Kong. Espera-se que o regulamento entre em vigor ainda este ano, tornando Hong Kong a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para moedas estáveis colateralizadas por moeda fiduciária.

O regulamento define três tipos de atividades relacionadas a moedas estáveis que necessitam de licença: emitir moedas estáveis em Hong Kong, emitir moedas estáveis ancoradas ao dólar de Hong Kong em Hong Kong ou no exterior, e promover ativamente as moedas estáveis emitidas ao público de Hong Kong. Os emissores de moedas estáveis devem solicitar uma licença à Autoridade Monetária de Hong Kong, com um capital social mínimo de 25 milhões de dólares de Hong Kong.

A Autoridade Monetária de Hong Kong também lançou um programa de sandbox para emissores de moeda estável, permitindo que instituições interessadas em emitir moeda estável em Hong Kong testem seus planos operacionais e se comuniquem sobre os requisitos de regulamentação. Atualmente, já há três grupos de participantes que se juntaram à sandbox, incluindo uma empresa subsidiária da JD.com, uma subsidiária da Yuanbi Technology, bem como um consórcio formado pelo Standard Chartered Bank, o grupo ANZ e a Hong Kong Telecom.

Hong Kong acelera o processo de legislação sobre moedas estáveis, por um lado, devido ao crescimento contínuo do mercado de moedas estáveis, que se tornou uma infraestrutura importante no domínio dos pagamentos; por outro lado, também para responder aos avanços de países como os Estados Unidos na regulamentação de moedas estáveis. O Senado dos EUA recentemente aprovou uma votação processual do "Projeto de Lei de Diretrizes e Estabelecimento da Inovação em Moedas Estáveis dos EUA de 2025", com o objetivo de estabelecer um sistema de regulamentação federal e esclarecer o status legal das moedas estáveis.

Para Hong Kong, é crucial encontrar um ponto de equilíbrio entre regulamentação e inovação. Por um lado, é necessário reduzir os custos de conformidade das empresas, ajudando-as a estabelecer uma vantagem competitiva; por outro lado, também é importante considerar como promover os cenários de aplicação da moeda estável em dólares de Hong Kong, combinando-os com a tokenização de ativos físicos (RWA), para criar um mercado de criptomoedas aberto e baseado em ativos reais.

Neste ciclo do mercado de criptomoedas, as moedas estáveis estão se tornando a infraestrutura de pagamento global e o foco da regulamentação em várias partes do mundo. Hong Kong, através da "Regulamentação das Moedas Estáveis", está atraindo capital global e diversos projetos de moedas estáveis com uma postura de inovação aberta, consolidando sua posição como centro financeiro internacional e hub de ativos criptográficos. No futuro, Hong Kong precisará equilibrar ainda mais a pressão política com a concorrência de mercado, promovendo o desenvolvimento de RWA e criando mais cenários de aplicação para o ecossistema das moedas estáveis.