Plano da Pendle para 2025: Atualização V2, expansão multichain, lançamento de produtos de rendimento de Futuros Perpétuos
A Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos em cadeia previsíveis.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir-se para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente de DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, abrangendo o mercado de criptomoedas nativo e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivativos de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores submercados no mundo financeiro tradicional - derivativos de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena porcentagem desse mercado representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, o que inevitavelmente expõe os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reconfigurou o panorama do mercado DeFi de 120 mil milhões de dólares, fazendo da Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente ocupando mais da metade do mercado de rendimento, sendo 5 vezes maior que o seu segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para uma infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando Pontos de Conexão: De LST a Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário de algumas plataformas de empréstimo, a Pendle permite que os usuários fixem retornos ao separar o capital do rendimento.
Com o surgimento do token de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle conseguiu capturar com sucesso a narrativa de re-staking (Restaking) - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento em cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos geradores de rendimento, a Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento, como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestruturas
Pendle V2 introduz o token de rendimento padronizado (SY), para unificar a forma de encapsulamento dos ativos de rendimento. Isso substitui a solução de integração fragmentada e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura do "token de capital" (PT) e do "token de rendimento" (YT).
A AMM do Pendle V2 foi projetada especificamente para transações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços otimizado. O V1 utiliza um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos ( como rateScalar e rateAnchor ), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
O Pendle V2 também melhorou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain diminuem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou funcionalidades de livro de ordens, proporcionando um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando os preços do AMM ultrapassam a faixa.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo agora é composto por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza a perda impermanente, especialmente para os LP que mantêm até o vencimento - na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LP eram mais difíceis de prever.
Quebrando as fronteiras do EVM: Entrando na Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro de 2025. Até agora, a Pendle tem estado sempre limitada ao ecossistema EVM - mesmo assim, a Pendle detém mais de 50% do mercado na área de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para romper a ilha EVM, a Pendle alcançará novos fundos e grupos de usuários.
Solana tornou-se um importante centro de DeFi e atividades de negociação - o TVL de janeiro atingiu um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma forte base de investidores de varejo e um mercado LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, estão experimentando um rápido crescimento em seus ecossistemas, mas ambas carecem de uma infraestrutura de rendimento madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas irão expandir significativamente o total de mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de receita fixa em cadeias não-EVM pode resultar em um aumento de centenas de milhões em TVL. Mais importante ainda, essa ação irá solidificar a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais blockchains.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso a Rendimentos em Conformidade
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento do Citadel, uma versão KYC compliance projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com os mercados de capitais regulados tradicionais, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com certos protocolos, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Este arranjo elimina pontos de atrito críticos como custódia, conformidade e execução em blockchain, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de renda fixa ultrapassa os 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode resultar em influxos de capital de bilhões de dólares. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor de longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando a alocação.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização poderá atingir uma dimensão de 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel fundamental neste ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins geradoras de rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de rendimento para estratégias institucionais.
Finanças Islâmicas: Novas Oportunidades de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, atendendo a um mercado financeiro islâmico global no valor de 4,5 trilhões de dólares - a indústria abrange mais de 80 países, mantendo uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, com um desenvolvimento especialmente rápido na região do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi por muito tempo, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estejam de acordo com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a títulos islâmicos ( Sukuk ).
Se for bem-sucedido, o Citadel não só poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversificados - solidificando assim a Pendle como a infraestrutura global de rendimento fixo no mercado em cadeia.
Entrada no mercado de taxa de financiamento
Boros, como um dos principais catalisadores do roteiro Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações de taxa de juros fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento de maior escala e mais volátil no setor cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos possui contratos em aberto superiores a 150 bilhões de dólares, com um volume diário de negociação de 200 bilhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja fornecer rendimentos mais estáveis para certos protocolos ao implementar uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, este arranjo contém um enorme valor. O Boros não só promete abrir um novo mercado de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi para uma plataforma de negociação de taxas em blockchain, cuja função é comparável a algumas mesas de negociação de taxas de grandes instituições na finança tradicional.
Boros também reforçou a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de seguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo uma base para a infraestrutura de rendimentos futuros: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding de spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dado que atualmente tanto nos setores DeFi quanto CeFi há uma falta de soluções de hedge de taxas de financiamento escaláveis, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar consideravelmente a participação de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como infraestrutura central de rendimento fixo DeFi.
Equipa Central e Estratégia de Implantação
Pendle Finance foi fundado por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu em meados de 2020, e já recebeu investimentos de várias instituições de topo.
Marcos de financiamento:
Rodada de financiamento privado (2021 ano 4 ): captação de 3,7 milhões de dólares
IDO(2021年4月): financiamento de 11,83 milhões de dólares a um preço de 0,797 dólares/token
Binance Launchpool ( 2023年7月 ): distribuição de 5,02 milhões de PENDLE ( representa 1,94% do suprimento total )
Uma plataforma de negociação fez um investimento estratégico ( em agosto de 2023: acelerando o desenvolvimento do ecossistema e a expansão entre cadeias ), valor não divulgado (
A Fundação Arbitrum financiou )2023年10月(: obteve 161 mil dólares para a construção do ecossistema Arbitrum
O Grupo Spartan investiu estrategicamente ) em novembro de 2023: promovendo o crescimento a longo prazo e a adoção institucional ( valor não divulgado )
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Base: Implantação na rede Base, integração de ativos nativos e expansão da infraestrutura de rendimento fixo
Anzen: lançamento da stablecoin RWA sUSDz, permitindo transações de rendimento fixo atreladas a ganhos do mundo real
Ethena: integração de stablecoins de alto APY, acesso a rendimentos nativos em criptomoedas e fortalecimento da colaboração DeFi
Ether.fi: lançou o primeiro pool de rendimento nativo de BTC, superando as fronteiras dos ativos ETH
Berachain: Como uma das primeiras infraestruturas a entrar, construindo uma estrutura de rendimento fixo através de LST nativo.
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Planejamento Pendle 2025: Atualização V2, expansão multichain, cobertura de rendimento fixo para Futuros Perpétuos
Plano da Pendle para 2025: Atualização V2, expansão multichain, lançamento de produtos de rendimento de Futuros Perpétuos
A Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos em cadeia previsíveis.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir-se para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente de DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, abrangendo o mercado de criptomoedas nativo e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivativos de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores submercados no mundo financeiro tradicional - derivativos de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena porcentagem desse mercado representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, o que inevitavelmente expõe os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reconfigurou o panorama do mercado DeFi de 120 mil milhões de dólares, fazendo da Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente ocupando mais da metade do mercado de rendimento, sendo 5 vezes maior que o seu segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para uma infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando Pontos de Conexão: De LST a Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário de algumas plataformas de empréstimo, a Pendle permite que os usuários fixem retornos ao separar o capital do rendimento.
Com o surgimento do token de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle conseguiu capturar com sucesso a narrativa de re-staking (Restaking) - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento em cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos geradores de rendimento, a Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento, como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestruturas
Pendle V2 introduz o token de rendimento padronizado (SY), para unificar a forma de encapsulamento dos ativos de rendimento. Isso substitui a solução de integração fragmentada e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura do "token de capital" (PT) e do "token de rendimento" (YT).
A AMM do Pendle V2 foi projetada especificamente para transações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços otimizado. O V1 utiliza um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos ( como rateScalar e rateAnchor ), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
O Pendle V2 também melhorou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain diminuem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou funcionalidades de livro de ordens, proporcionando um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando os preços do AMM ultrapassam a faixa.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo agora é composto por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza a perda impermanente, especialmente para os LP que mantêm até o vencimento - na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LP eram mais difíceis de prever.
Quebrando as fronteiras do EVM: Entrando na Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro de 2025. Até agora, a Pendle tem estado sempre limitada ao ecossistema EVM - mesmo assim, a Pendle detém mais de 50% do mercado na área de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para romper a ilha EVM, a Pendle alcançará novos fundos e grupos de usuários.
Solana tornou-se um importante centro de DeFi e atividades de negociação - o TVL de janeiro atingiu um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma forte base de investidores de varejo e um mercado LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, estão experimentando um rápido crescimento em seus ecossistemas, mas ambas carecem de uma infraestrutura de rendimento madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas irão expandir significativamente o total de mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de receita fixa em cadeias não-EVM pode resultar em um aumento de centenas de milhões em TVL. Mais importante ainda, essa ação irá solidificar a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais blockchains.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso a Rendimentos em Conformidade
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento do Citadel, uma versão KYC compliance projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com os mercados de capitais regulados tradicionais, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com certos protocolos, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Este arranjo elimina pontos de atrito críticos como custódia, conformidade e execução em blockchain, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de renda fixa ultrapassa os 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode resultar em influxos de capital de bilhões de dólares. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor de longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando a alocação.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização poderá atingir uma dimensão de 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel fundamental neste ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins geradoras de rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de rendimento para estratégias institucionais.
Finanças Islâmicas: Novas Oportunidades de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, atendendo a um mercado financeiro islâmico global no valor de 4,5 trilhões de dólares - a indústria abrange mais de 80 países, mantendo uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, com um desenvolvimento especialmente rápido na região do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi por muito tempo, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estejam de acordo com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a títulos islâmicos ( Sukuk ).
Se for bem-sucedido, o Citadel não só poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversificados - solidificando assim a Pendle como a infraestrutura global de rendimento fixo no mercado em cadeia.
Entrada no mercado de taxa de financiamento
Boros, como um dos principais catalisadores do roteiro Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações de taxa de juros fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento de maior escala e mais volátil no setor cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos possui contratos em aberto superiores a 150 bilhões de dólares, com um volume diário de negociação de 200 bilhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja fornecer rendimentos mais estáveis para certos protocolos ao implementar uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, este arranjo contém um enorme valor. O Boros não só promete abrir um novo mercado de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi para uma plataforma de negociação de taxas em blockchain, cuja função é comparável a algumas mesas de negociação de taxas de grandes instituições na finança tradicional.
Boros também reforçou a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de seguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo uma base para a infraestrutura de rendimentos futuros: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding de spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dado que atualmente tanto nos setores DeFi quanto CeFi há uma falta de soluções de hedge de taxas de financiamento escaláveis, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar consideravelmente a participação de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como infraestrutura central de rendimento fixo DeFi.
Equipa Central e Estratégia de Implantação
Pendle Finance foi fundado por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu em meados de 2020, e já recebeu investimentos de várias instituições de topo.
Marcos de financiamento:
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Modelo de Economia de Tokens
O token PENDLE é parte do ecossistema Pendle.