A guerra tarifária de Trump provoca pânico que leva ao descarte no mercado de capitais, impulsionando a alocação de moeda estável a um recorde histórico.
O impacto das tarifas provocou uma venda a curto prazo, o índice de medo do mercado permanece elevado, mas a lógica de longo prazo do mercado de criptomoedas não mudou.
mercado de criptomoedas resumo
Trump lançou a política de "tarifas recíprocas" acima das expectativas no dia 2 de abril, adotando o modelo de "cobertura em massa + uma taxa por país", causando uma forte turbulência no mercado.
No primeiro trimestre de 2025, devido aos impostos de Trump, o mercado enfrentou uma venda de pânico devido à falta de confiança. Esta grande venda no mercado não foi causada por má gestão das empresas, mas sim pela grande incerteza trazida pelas expectativas políticas dos impostos, levando a um aumento do sentimento de aversão ao risco nos mercados de capitais, e algumas grandes empresas decidiram retirar-se.
Benefícios do setor: As três principais linhas de atuação a longo prazo no futuro: DEFI, stablecoins e a tokenização do mercado de ações dos EUA, em conjunto com o processo de globalização financeira dos EUA, levarão o crypto a alcançar uma nova altura. Setor de especulação: A combinação de IA, depin e crypto também é um ponto de especulação que merece atenção neste ciclo.
Resumo da macroeconomia
A economia de Wall Street geralmente acredita que a economia entrará em recessão após o "Dia da Libertação" em 2 de abril, com a ansiedade econômica permanecendo alta, devido a razões como: necessidade de diretrizes políticas claras, incerteza sobre o impacto negativo das tarifas e preocupações com as políticas de Trump. O mercado está gradualmente digerindo o sentimento de pânico, e os Estados Unidos já demonstraram resiliência econômica.
Com a queda simultânea do dólar, das taxas de juros e dos preços do petróleo (objetivos políticos claros no âmbito do quadro de Bessen), o processo de afrouxamento das condições financeiras está a acelerar a um ritmo que antecede a trajetória dos ativos de risco em cerca de 2 a 3 meses. Este sinal sugere que as ações tecnológicas e as criptomoedas podem esperar um mercado estrutural no segundo trimestre; se a tendência continuar, o segundo semestre de 2025 poderá abrir ainda mais espaço para alta.
As criptomoedas ainda estão sob a influência dos efeitos da contração de liquidez provocados pelo fortalecimento do dólar e pela pressão de alta das taxas de juros no quarto trimestre de 2024, mas o ciclo de aperto está quase no fim. As condições financeiras estão rapidamente se afrouxando, e o crescimento do M2 está prestes a retornar aos níveis históricos, sendo esta queda apenas uma correção normal dentro do ciclo.
Através da análise por IA dos dados de crescimento do PIB mundial, mostra-se que a economia global desacelerou significativamente desde meados de dezembro do ano passado. A diminuição da liquidez é considerada um fator importante para a desaceleração econômica, enquanto a incerteza sobre tarifas apenas agrava essa situação.
A mudança nas reservas bancárias dos Estados Unidos e seu impacto na liquidez econômica enfatiza as pressões e tensões potenciais no mercado atual. Atualmente, os problemas de liquidez do mercado ainda não se manifestaram, e as pressões no mercado não são recentes, mas sim uma fase de término iminente, sugerindo os desafios econômicos que podem surgir no futuro. Através da análise de gráficos sobre a mudança nas reservas bancárias dos Estados Unidos, observa-se que o estado estável das reservas bancárias pode indicar uma falta de liquidez no mercado.
A menção ao aumento da liquidez durante a crise do SVB indica o impacto direto de eventos específicos nas reservas bancárias.
Tom Lee analisa o potencial de recuperação do mercado de ações, enfatizando que a reserva de caixa, a redução do uso de alavancagem e as posições dos fundos de hedge fornecem combustível para uma alta, apontando que, apesar da volatilidade do mercado, ainda há uma grande quantidade de capital por investir, sugerindo que uma recuperação forte pode ocorrer. Acredita que, apesar do aumento da dívida, existe potencial de alta no mercado.
Trump anunciou oficialmente o aumento de tarifas sobre 185 países no dia 2 de abril, o que representa o maior aumento de tarifas na história dos Estados Unidos. Como resultado dessa notícia, após a sua divulgação, o índice futuro da Nasdaq caiu mais de 4%. Em relação às tarifas, o economista-chefe do JPMorgan, Michael Feroli, destacou que, embora as novas tarifas de Trump possam resultar em uma receita estática de cerca de 400 milhões de dólares (representando 1,3% do PIB), elas irão elevar a taxa de inflação PCE deste ano entre 1-1,5%, com pressão inflacionária de médio prazo se intensificando. O poder de compra dos consumidores pode ser pressionado, o que pode levar a um crescimento negativo da renda disponível real no Q2-Q3, resultando em uma contração do consumo e aumentando significativamente o risco de recessão econômica.
I Visão Geral do Mercado
1.1 Análise do FMG RWA e do Índice AI
Em março de 2025, na segunda quinzena, entre os muitos Índices monitorados pela FMG, o Índice RWA apresentou um desempenho ainda bom, com um aumento no retorno mensal de cerca de 6,6%. Isso se deve ao fato de que a temporada de altcoins está demorando a chegar, e as oportunidades de investimento em Web 3 são escassas e excessivamente concentradas em BTC e stablecoins. O capital fora do mercado está redirecionando sua atenção para DeFi, gestão de ativos e setores de estratégia. No entanto, o DeFi do mercado Web 3 também apresenta altos riscos, portanto, produtos que têm ativos do mundo real como âncora e possuem atributos de DeFi estão atualmente em alta.
1.2 mercado de criptomoedas dados
Até 3 de abril de 2024, o valor total de mercado de criptomoedas é de 2,61 trilhões, uma leve queda em relação aos 2,68 trilhões da segunda quinzena de fevereiro.
Índice de dominância do BTC: Até 3 de abril, o índice de dominância do BTC é de 62%, continuando a subir.
Índice de chegada da temporada de altcoins: até 14 de março, o índice de chegada da temporada de altcoins é 14, em comparação com 14 no início de março, mantendo-se em níveis baixos, o que significa que atualmente há poucas oportunidades para altcoins, com os fundos ainda concentrados principalmente em BTC e outras moedas estáveis, mas isso também significa que as altcoins estão em fundo.
1.3 Dados do CPI e a reação do mercado em relação ao julgamento do mercado
A resiliência de curto prazo do mercado de trabalho dos EUA não oculta os riscos políticos
Apesar de o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA em março ter recuado, com a taxa de desemprego estável em 4,1% e uma baixa taxa de despedimentos a apoiar o mercado de trabalho, as políticas de proteção comercial agressivas do governo Trump e os planos de redução de despesas e despedimentos em grande escala para reduzir o tamanho do governo federal estão a criar riscos estruturais na economia. O aumento no número de pedidos de subsídio de desemprego na região de Washington D.C. e arredores já expôs a pressão sobre os contratantes que dependem de contratos governamentais. Por outro lado, a pesquisa de consumidores da Confederação das Grandes Empresas do Mundo mostra que o otimismo do público em relação ao mercado de trabalho melhorou apenas ligeiramente. Embora os dados atuais sustentem que o Federal Reserve mantenha o caminho das taxas de juros, a incerteza política está a corroer a dinâmica de expansão econômica a partir de várias dimensões, incluindo a cadeia de suprimentos, investimentos empresariais e gastos públicos, e a vulnerabilidade sob a aparência de "robustez" do mercado de trabalho pode gradualmente se tornar evidente à medida que os impactos da política se transmitirem.
2. Notícias do mercado em destaque
2.1 O governo dos EUA completou uma auditoria abrangente das suas reservas de Bitcoin e outros ativos encriptação em 5 de abril.
Os EUA aceleram a construção de uma reserva estratégica nacional de ativos digitais, a transparência na posse de Bitcoin pode afetar as expectativas do mercado.
O Departamento do Tesouro dos EUA e as agências federais divulgarão em 5 de abril, com base na ordem executiva assinada pelo presidente Trump em 6 de março, pela primeira vez detalhes sobre a posse de aproximadamente 198.000 bitcoins (no valor de cerca de 16 bilhões de dólares) e outros ativos encriptados. Esta ação visa formar uma "reserva estratégica de bitcoins" e esclarecer o escopo das reservas de ativos digitais (como se XRP, SOL, ADA, etc. estão incluídos).
2.2 A atualização Pectra do Ethereum está agendada para ser lançada em 7 de maio, otimizando as funcionalidades de staking e carteira.
Segundo a CoinDesk, os desenvolvedores do Ethereum definiram oficialmente a data de lançamento da mainnet do Pectra para 7 de maio de 2025. Esta atualização é a maior atualização do sistema desde março de 2024, incluindo 11 propostas de melhoria (EIPs), com foco nas funcionalidades de contratos de carteira (aumentando a usabilidade e a capacidade de recuperação) e no EIP-7251 (aumentando o limite de staking de um único nó de 32 ETH para 2048 ETH). A atualização já foi executada com sucesso na rede de teste Hoodi.
2.3 MARA A produção de Bitcoin em março cresceu 17% em relação ao mês anterior, com as reservas aumentando para 47531 BTC
De acordo com o comunicado da MARA Holdings, em março de 2025 foram minerados 242 blocos, um aumento de 17% em relação ao mês anterior, com uma produção média diária de 26,8 BTC, totalizando 829 BTC. A quantidade total de BTC da empresa aumentou para 47.531 BTC. A MARA afirmou que sua piscina de mineração própria, a MARAPool, desde o seu lançamento, teve uma "taxa de sorte" superior à média da rede em mais de 10%, aumentando a rentabilidade dos blocos. Além disso, a MARA espera concluir a construção de um data center de 40 MW em Ohio até o final de abril, continuando a expandir sua infraestrutura de energia limpa e capacidade de computação.
Três, Ambiente Regulatório
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA considera que os projetos de staking Lido e Rocket Pool são títulos.
Quatro, Conclusão
A tendência a longo prazo continua positiva:
1 impacto das políticas de trump: A guerra tarifária chegou ao fim, e trump imediatamente afirmou que isso será uma pausa, e não continuará. No curto prazo, os efeitos negativos das tarifas já foram liberados. Este ano, a legislação para crypto está gradualmente beneficiando todo o mercado de criptomoedas, especialmente após a assinatura da estratégia de reserva de Bitcoin dos EUA por Trump, o que fortaleceu a barreira de proteção e tornou a direção maior mais certa. Nos próximos meses, haverá mais liberações favoráveis em termos de regulamentação, incluindo: ETF de staking de eth, mais ETFs de crypto, clareza na legislação de regulamentação financeira de DeFi e legislação de taxas para Bitcoin e o mercado de criptomoedas.
Ciclo de redução de taxas: Atualmente estamos em um ciclo de redução de taxas, é evidente que este ciclo de redução de taxas será especialmente duradouro, pois o Federal Reserve fará ajustes de redução e não redução de taxas com base nas condições econômicas específicas, afetando o mercado de capitais. Atualmente, os Estados Unidos ainda estão em um período de altas taxas de juros, e ainda há um longo caminho a percorrer até taxas baixas ou até mesmo zero, o que pode durar de 2 a 3 anos. Além disso, a flexibilização quantitativa (qe) também pode ser ativada em momentos necessários. Do ponto de vista do ciclo econômico, este mercado em alta está apenas começando.
3 Benefícios do setor: As três principais linhas centrais para o longo prazo no futuro: DEFI, stablecoins e tokenização do mercado acionário dos EUA, que, juntamente com o caminho da globalização financeira americana, levarão o crypto a um novo patamar. Setor de especulação: A combinação de AI, depin e crypto também é um ponto de especulação que merece atenção neste ciclo.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A guerra tarifária de Trump provoca pânico que leva ao descarte no mercado de capitais, impulsionando a alocação de moeda estável a um recorde histórico.
O impacto das tarifas provocou uma venda a curto prazo, o índice de medo do mercado permanece elevado, mas a lógica de longo prazo do mercado de criptomoedas não mudou.
mercado de criptomoedas resumo
Trump lançou a política de "tarifas recíprocas" acima das expectativas no dia 2 de abril, adotando o modelo de "cobertura em massa + uma taxa por país", causando uma forte turbulência no mercado.
No primeiro trimestre de 2025, devido aos impostos de Trump, o mercado enfrentou uma venda de pânico devido à falta de confiança. Esta grande venda no mercado não foi causada por má gestão das empresas, mas sim pela grande incerteza trazida pelas expectativas políticas dos impostos, levando a um aumento do sentimento de aversão ao risco nos mercados de capitais, e algumas grandes empresas decidiram retirar-se.
Benefícios do setor: As três principais linhas de atuação a longo prazo no futuro: DEFI, stablecoins e a tokenização do mercado de ações dos EUA, em conjunto com o processo de globalização financeira dos EUA, levarão o crypto a alcançar uma nova altura. Setor de especulação: A combinação de IA, depin e crypto também é um ponto de especulação que merece atenção neste ciclo.
Resumo da macroeconomia
A economia de Wall Street geralmente acredita que a economia entrará em recessão após o "Dia da Libertação" em 2 de abril, com a ansiedade econômica permanecendo alta, devido a razões como: necessidade de diretrizes políticas claras, incerteza sobre o impacto negativo das tarifas e preocupações com as políticas de Trump. O mercado está gradualmente digerindo o sentimento de pânico, e os Estados Unidos já demonstraram resiliência econômica.
Com a queda simultânea do dólar, das taxas de juros e dos preços do petróleo (objetivos políticos claros no âmbito do quadro de Bessen), o processo de afrouxamento das condições financeiras está a acelerar a um ritmo que antecede a trajetória dos ativos de risco em cerca de 2 a 3 meses. Este sinal sugere que as ações tecnológicas e as criptomoedas podem esperar um mercado estrutural no segundo trimestre; se a tendência continuar, o segundo semestre de 2025 poderá abrir ainda mais espaço para alta.
As criptomoedas ainda estão sob a influência dos efeitos da contração de liquidez provocados pelo fortalecimento do dólar e pela pressão de alta das taxas de juros no quarto trimestre de 2024, mas o ciclo de aperto está quase no fim. As condições financeiras estão rapidamente se afrouxando, e o crescimento do M2 está prestes a retornar aos níveis históricos, sendo esta queda apenas uma correção normal dentro do ciclo.
A menção ao aumento da liquidez durante a crise do SVB indica o impacto direto de eventos específicos nas reservas bancárias.
Tom Lee analisa o potencial de recuperação do mercado de ações, enfatizando que a reserva de caixa, a redução do uso de alavancagem e as posições dos fundos de hedge fornecem combustível para uma alta, apontando que, apesar da volatilidade do mercado, ainda há uma grande quantidade de capital por investir, sugerindo que uma recuperação forte pode ocorrer. Acredita que, apesar do aumento da dívida, existe potencial de alta no mercado.
Trump anunciou oficialmente o aumento de tarifas sobre 185 países no dia 2 de abril, o que representa o maior aumento de tarifas na história dos Estados Unidos. Como resultado dessa notícia, após a sua divulgação, o índice futuro da Nasdaq caiu mais de 4%. Em relação às tarifas, o economista-chefe do JPMorgan, Michael Feroli, destacou que, embora as novas tarifas de Trump possam resultar em uma receita estática de cerca de 400 milhões de dólares (representando 1,3% do PIB), elas irão elevar a taxa de inflação PCE deste ano entre 1-1,5%, com pressão inflacionária de médio prazo se intensificando. O poder de compra dos consumidores pode ser pressionado, o que pode levar a um crescimento negativo da renda disponível real no Q2-Q3, resultando em uma contração do consumo e aumentando significativamente o risco de recessão econômica.
I Visão Geral do Mercado
1.1 Análise do FMG RWA e do Índice AI
Em março de 2025, na segunda quinzena, entre os muitos Índices monitorados pela FMG, o Índice RWA apresentou um desempenho ainda bom, com um aumento no retorno mensal de cerca de 6,6%. Isso se deve ao fato de que a temporada de altcoins está demorando a chegar, e as oportunidades de investimento em Web 3 são escassas e excessivamente concentradas em BTC e stablecoins. O capital fora do mercado está redirecionando sua atenção para DeFi, gestão de ativos e setores de estratégia. No entanto, o DeFi do mercado Web 3 também apresenta altos riscos, portanto, produtos que têm ativos do mundo real como âncora e possuem atributos de DeFi estão atualmente em alta.
1.2 mercado de criptomoedas dados
Até 3 de abril de 2024, o valor total de mercado de criptomoedas é de 2,61 trilhões, uma leve queda em relação aos 2,68 trilhões da segunda quinzena de fevereiro.
Índice de dominância do BTC: Até 3 de abril, o índice de dominância do BTC é de 62%, continuando a subir.
Índice de chegada da temporada de altcoins: até 14 de março, o índice de chegada da temporada de altcoins é 14, em comparação com 14 no início de março, mantendo-se em níveis baixos, o que significa que atualmente há poucas oportunidades para altcoins, com os fundos ainda concentrados principalmente em BTC e outras moedas estáveis, mas isso também significa que as altcoins estão em fundo.
1.3 Dados do CPI e a reação do mercado em relação ao julgamento do mercado
A resiliência de curto prazo do mercado de trabalho dos EUA não oculta os riscos políticos
Apesar de o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA em março ter recuado, com a taxa de desemprego estável em 4,1% e uma baixa taxa de despedimentos a apoiar o mercado de trabalho, as políticas de proteção comercial agressivas do governo Trump e os planos de redução de despesas e despedimentos em grande escala para reduzir o tamanho do governo federal estão a criar riscos estruturais na economia. O aumento no número de pedidos de subsídio de desemprego na região de Washington D.C. e arredores já expôs a pressão sobre os contratantes que dependem de contratos governamentais. Por outro lado, a pesquisa de consumidores da Confederação das Grandes Empresas do Mundo mostra que o otimismo do público em relação ao mercado de trabalho melhorou apenas ligeiramente. Embora os dados atuais sustentem que o Federal Reserve mantenha o caminho das taxas de juros, a incerteza política está a corroer a dinâmica de expansão econômica a partir de várias dimensões, incluindo a cadeia de suprimentos, investimentos empresariais e gastos públicos, e a vulnerabilidade sob a aparência de "robustez" do mercado de trabalho pode gradualmente se tornar evidente à medida que os impactos da política se transmitirem.
2. Notícias do mercado em destaque
2.1 O governo dos EUA completou uma auditoria abrangente das suas reservas de Bitcoin e outros ativos encriptação em 5 de abril.
Os EUA aceleram a construção de uma reserva estratégica nacional de ativos digitais, a transparência na posse de Bitcoin pode afetar as expectativas do mercado.
O Departamento do Tesouro dos EUA e as agências federais divulgarão em 5 de abril, com base na ordem executiva assinada pelo presidente Trump em 6 de março, pela primeira vez detalhes sobre a posse de aproximadamente 198.000 bitcoins (no valor de cerca de 16 bilhões de dólares) e outros ativos encriptados. Esta ação visa formar uma "reserva estratégica de bitcoins" e esclarecer o escopo das reservas de ativos digitais (como se XRP, SOL, ADA, etc. estão incluídos).
2.2 A atualização Pectra do Ethereum está agendada para ser lançada em 7 de maio, otimizando as funcionalidades de staking e carteira.
Segundo a CoinDesk, os desenvolvedores do Ethereum definiram oficialmente a data de lançamento da mainnet do Pectra para 7 de maio de 2025. Esta atualização é a maior atualização do sistema desde março de 2024, incluindo 11 propostas de melhoria (EIPs), com foco nas funcionalidades de contratos de carteira (aumentando a usabilidade e a capacidade de recuperação) e no EIP-7251 (aumentando o limite de staking de um único nó de 32 ETH para 2048 ETH). A atualização já foi executada com sucesso na rede de teste Hoodi.
2.3 MARA A produção de Bitcoin em março cresceu 17% em relação ao mês anterior, com as reservas aumentando para 47531 BTC
De acordo com o comunicado da MARA Holdings, em março de 2025 foram minerados 242 blocos, um aumento de 17% em relação ao mês anterior, com uma produção média diária de 26,8 BTC, totalizando 829 BTC. A quantidade total de BTC da empresa aumentou para 47.531 BTC. A MARA afirmou que sua piscina de mineração própria, a MARAPool, desde o seu lançamento, teve uma "taxa de sorte" superior à média da rede em mais de 10%, aumentando a rentabilidade dos blocos. Além disso, a MARA espera concluir a construção de um data center de 40 MW em Ohio até o final de abril, continuando a expandir sua infraestrutura de energia limpa e capacidade de computação.
Três, Ambiente Regulatório
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA considera que os projetos de staking Lido e Rocket Pool são títulos.
Quatro, Conclusão
A tendência a longo prazo continua positiva:
1 impacto das políticas de trump: A guerra tarifária chegou ao fim, e trump imediatamente afirmou que isso será uma pausa, e não continuará. No curto prazo, os efeitos negativos das tarifas já foram liberados. Este ano, a legislação para crypto está gradualmente beneficiando todo o mercado de criptomoedas, especialmente após a assinatura da estratégia de reserva de Bitcoin dos EUA por Trump, o que fortaleceu a barreira de proteção e tornou a direção maior mais certa. Nos próximos meses, haverá mais liberações favoráveis em termos de regulamentação, incluindo: ETF de staking de eth, mais ETFs de crypto, clareza na legislação de regulamentação financeira de DeFi e legislação de taxas para Bitcoin e o mercado de criptomoedas.
3 Benefícios do setor: As três principais linhas centrais para o longo prazo no futuro: DEFI, stablecoins e tokenização do mercado acionário dos EUA, que, juntamente com o caminho da globalização financeira americana, levarão o crypto a um novo patamar. Setor de especulação: A combinação de AI, depin e crypto também é um ponto de especulação que merece atenção neste ciclo.