TGE nativa de Finanças Descentralizadas é um modelo que integra a captação de capital e a formação de liquidez pública, superando as falhas do TGE tradicional através de liquidez na cadeia e mecanismos transparentes.
Escrito por: DougieDeLuca, membro da Figment Capital
Compilado por:** Deep de Ritmo**
Nota do editor: O artigo revisita as vantagens e desvantagens de dois modelos de TGE: baixo volume de circulação / alta FDV e emissão justa, apontando que o primeiro beneficia os insiders na rápida realização de lucros, enquanto o segundo enfrenta dificuldades devido à falta de fundos e liquidez. Com base nas lições de mercado, propõe-se um modelo de TGE nativo de DeFi, que utiliza liquidez na cadeia, desbloqueio de preços em fases e um mecanismo transparente de contratos inteligentes, equilibrando as necessidades financeiras da equipa com a descoberta real de preços pelo público, ao mesmo tempo que incentiva os insiders a alinhar-se com os objetivos de longo prazo do projeto, construindo assim uma estrutura econômica de tokens mais sustentável.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado):
Por que é necessário repensar o TGE
O TGE é frequentemente um ponto de definição no ciclo de vida de um projeto. Este é o momento mais significativo em que o projeto faz a transição do domínio privado para o domínio público. Diferentes partes interessadas têm expectativas diferentes em relação ao TGE, e equilibrar essas expectativas é uma tarefa complexa que requer coordenação cuidadosa.
Nos últimos 18 meses, vimos duas formas principais de TGE - emissão de baixo volume de circulação / alta FDV e emissão justa. Essas duas formas estão nas extremidades do espectro, cada uma com vantagens e desvantagens claras. No entanto, na realização de resultados sustentáveis a longo prazo, ambas as formas falharam na maioria das vezes. Com a contínua evolução do ecossistema cripto, acreditamos que agora é hora de dar um passo atrás, aprender com a história e decidir se é necessário fazer mudanças.
Este artigo propõe um modelo TGE de rota intermediária, utilizando liquidez na cadeia, promovendo a descoberta de preços reais ao público e garantindo que os incentivos dos insiders - equipe e investidores - estejam alinhados com o sucesso a longo prazo. Antes de explorar profundamente seus mecanismos, vamos primeiro examinar como duas das principais formas de TGE colapsaram devido às suas próprias falhas, o que a reação do mercado nos ensinou e por que uma abordagem centrada na cadeia é o próximo passo lógico para projetos que buscam sucesso duradouro.
Defeitos do modelo TGE recente
baixa liquidez / alto FDV
O modo de baixa liquidez / alta FDV normalmente envolve múltiplos financiamentos pré-TGE, com a avaliação a subir gradualmente e um fornecimento circulante extremamente baixo no primeiro dia. Inicialmente, isso pode criar uma ilusão de escassez, impulsionando os preços a disparar. No entanto, com o passar do tempo, os problemas surgem:
Descoberta de preço TGE em privado: a equipe realiza várias rodadas de financiamento com avaliações cada vez mais altas e negocia para garantir o lançamento no primeiro dia em bolsas centralizadas (CEX) de prestígio. Até o TGE, a maior parte da valorização do preço já ocorreu, e há poucos compradores marginalizados no mercado público.
Listagem cara em exchanges de topo: Muitos projetos precisam pagar até 10% ou mais da oferta de tokens como taxa no primeiro dia de listagem em exchanges de topo. Isso dilui fortemente a participação acionária, frequentemente prejudicando as perspectivas de longo prazo do projeto.
Dependência excessiva de negociações com Formadores de Mercado (MM): Para garantir a liquidez inicial, o projeto distribui uma grande quantidade de tokens a terceiros Formadores de Mercado sob condições flexíveis. Essas negociações carecem de transparência, frequentemente levando a desalinhamentos de incentivos e impondo um ônus contínuo ao projeto.
Investidores em hedge de posições de staking: devido ao bloqueio a longo prazo dos tokens, investidores / fundos astutos fazem short em ativos no mercado externo, neutralizando efetivamente sua exposição e preparando o terreno para a pressão de venda após o desbloqueio.
Venda OTC com desconto: Investidores e equipas costumam vender a compradores que procuram preços baixos através de OTC a preços com desconto, os compradores, por sua vez, fazem hedge das novas posições adquiridas com desconto e encerram as posições quando são desbloqueadas.
Dar um desconto aos fundos de liquidez: A equipe pode oferecer "incentivos" ou negociar em particular com os fundos de liquidez para induzir compras antecipadas após o TGE, elevando artificialmente o preço. Esta atividade potencialmente ilegal oferece aos insiders uma janela curta para saídas OTC a um valuation inflacionado.
A liberação de investidores provoca uma pressão de venda insuportável: assim que um grande número de tokens é liberado, os investidores de pequeno porte devem considerar se o suprimento acumulado irá inundar o mercado. Se a demanda pelo produto (ou token) for insuficiente, a liberação pode levar a uma estagnação dos preços ou a um colapso sob a pressão da venda.
Essencialmente, o modelo de baixa liquidez / alta FDV gera um ambiente onde os insiders podem rapidamente realizar lucros. Isso frequentemente coloca os investidores de varejo ou compradores tardios em desvantagem. Os projetos costumam lutar após o primeiro ano, pois os insiders que lucraram cedo carecem de motivação para continuar a participar.
A mudança da emissão justa - e suas próprias limitações
A decepção com o fracasso do modelo de baixa liquidez / alta FDV levou o mercado a apoiar a emissão justa. A emissão justa visa criar uma estrutura de TGE aberta e igualitária, entregando os tokens ao público desde o início, reduzindo a vantagem de insiders e a distribuição em grande escala em ofertas privadas. Apesar das boas intenções, essa estratégia de emissão começou a expor suas próprias falhas:
Fundos limitados: as equipas de emissão justa normalmente iniciam o TGE com muito poucos ou nenhuns fundos. Como a quantidade de tokens que a equipa possui é geralmente muito baixa, o financiamento após o TGE torna-se extremamente difícil, o que compromete a viabilidade a longo prazo do projeto, especialmente quando o preço do token continua a cair.
Liquidez escassa e execução deficiente: a falta de formadores de mercado e liquidez inicial, tokens emitidos de forma justa têm liquidez fraca durante o lançamento e o período de maturação, levando a alta volatilidade e deslizamento elevado.
CEX contratos perpétuos aumentam a pressão de baixa: muitos tokens de emissão justa - especialmente na área de IA - já foram lançados no mercado de futuros perpétuos em CEX antes do mercado à vista, permitindo que os shorts alavancados possam desferir um duro golpe em tokens com liquidez na cadeia rasa, reduzindo assim os preços.
Teto de preço a longo prazo: a liquidez na cadeia limitada combinada com a venda a descoberto alavancada, acaba por criar um ambiente onde a demanda é difícil de superar a pressão de venda repressiva.
A emissão justa inicialmente soou como uma lufada de ar fresco, encorajando uma participação mais "aberta". No entanto, no final, também não conseguiu estabelecer uma estrutura de mercado sustentável a longo prazo. O mercado começou novamente a procurar alternativas.
lições aprendidas sobre a reação do mercado
Baixo volume de circulação / Alta FDV e emissão justa falharam de suas respectivas maneiras. Observando a reação do mercado a ambos, aprendemos as seguintes lições:
A descoberta de preços pública é crucial: se os compradores públicos não puderem participar efetivamente da descoberta de preços, perderão o interesse, especialmente após os insiders evidentemente realizarem lucros antecipadamente.
Profundidade e liquidez superam a especulação de curto prazo: especulação rápida ou elevação artificial não conseguem reparar o mercado fundamentalmente superficial. A profundidade contínua de liquidez na cadeia é crucial.
A equipe precisa de uma pista, compradores de liquidez precisam de espaço para subir: a equipe deve arrecadar fundos suficientes para garantir a sobrevivência a longo prazo do projeto, ao mesmo tempo que deixa um potencial de valorização significativo para os novos entrantes no mercado público.
A demanda do mercado impulsiona a transformação estrutural: a evolução de baixo volume de circulação / alta FDV para a emissão justa indica que, se o mercado se recusar a apoiar modos de emissão problemáticos, a equipe fará ajustes. No entanto, apenas a emissão justa não pode garantir o sucesso na ausência de construção de liquidez e de uma estratégia de mercado a longo prazo.
A transparência não é negociável: quando os insiders abusam de estruturas de mercado opacas e saem rapidamente, a confiança desmorona. A emissão justa promoveu mais abertura na cadeia, mas a verdadeira responsabilidade e clareza ainda são incompletas.
Por que a liquidez na cadeia é o próximo passo
A revisão desses fracassos e da resistência do mercado destaca um princípio central: um mercado sustentável a longo prazo deve realizar a descoberta de preços de forma pública na cadeia, onde os insiders não podem facilmente vender tokens em particular. As transações na cadeia promovem a responsabilização em tempo real, mostrando claramente quem possui quais ativos e a que preço os vende.
Para garantir liquidez adequada em todas as fases do ciclo de vida do token, é necessário uma estrutura que integre os seguintes elementos:
Profundidade de mercado transparente na cadeia
Mecanismo robusto para conter a pressão de vendas repentinas
Incentivar a equipe e os investidores a participar a longo prazo após o TGE
Isto leva diretamente ao conceito de TGE nativo de Finanças Descentralizadas — um modelo que combina captação de recursos com a formação de liquidez pública, alinhando os interesses dos insiders com o destino a longo prazo do projeto.
Finanças Descentralizadas nativas TGE
A essência da nossa proposta é:
Transformar a pressão de venda potencial em liquidez estruturada na cadeia
Substituir o desbloqueio baseado em preço / tempo pelo desbloqueio em grande falha
Apresentar um caminho transparente e sustentável para a listagem em CEX mainstream
Fazer com que os insiders — investidores e equipe — ativem e até sejam obrigados a usar mecanismos na cadeia.
Os métodos específicos são os seguintes:
Fornecimento de Liquidez Fases (Unilateral e Bilateral)
LP unilateral: Os investidores podem apenas depositar tokens nativos em pools de liquidez concentrada (como o Uniswap V3). Ao escolher um intervalo de preços específico, eles efetivamente definem uma ordem de venda condicionada - os tokens só serão vendidos quando o mercado atingir esse intervalo.
LP bilateral: Para proporcionar uma maior liquidez e reduzir o deslizamento, os participantes (incluindo a equipe) podem emparelhar tokens com stablecoins ou outros ativos (como ETH). Isso promove uma profundidade de mercado instantânea.
desbloqueio e bloqueio de posições LP baseadas em preço
Desbloqueio progressivo: o projeto limita a quota de LP de cada investidor no TGE. À medida que o tempo ou os limites de preço aumentam, mais quotas são desbloqueadas, evitando choques de oferta súbitos.
Bloquear LP: Para conter comportamentos especulativos (como elevar o preço para atingir a faixa de LP), os provedores de liquidez devem bloquear por um período após a conversão de tokens, não podendo retirar imediatamente e reentrar de forma secreta, mantendo a consistência da liquidez.
Incentivar os investidores iniciais a saírem antes do TGE
Objetivo de preço mais baixo vs. novos investidores: a equipe pode incentivar os primeiros investidores com custos extremamente baixos a saírem parcialmente em rodadas de alta valorização antes do TGE através de subscrições excessivas para novos investidores. Isso pode ser realizado através da transferência de investidores existentes para novos investidores, sendo finalmente aprovado pela equipe. Nesse cenário, os primeiros investidores podem lucrar sem precisar vender no mercado público, enquanto os novos apoiadores - com preço de entrada mais alto - tendem a vender menos no início após o lançamento. É importante notar que tais transferências historicamente foram frequentemente recusadas pela equipe.
Estrutura pós-TGE mais saudável: assim, a base de investidores durante o TGE é mais propensa a manter os tokens em busca de múltiplos mais altos, reduzindo a pressão de venda imediata e distribuindo a liquidez de forma mais uniforme dentro da faixa de preço.
Controle e conformidade de contratos inteligentes
Pool de conformidade e retiradas estruturadas: através de restrições de políticas obrigatórias (como verificações de fluxo de fundos AML), os tokens bloqueados só podem fluir para o mercado na cadeia aprovado de forma visível ao público e baseada em regras.
Acesso gradual: como e quando o gerenciamento de contratos inteligentes de LP ajusta a faixa de preços, recebe taxas ou retira, garantindo que uma onda de vendas por insiders não destrua o mercado.
Preço de TGE e inclusão da equipe
Avaliação atraente e sustentável: o projeto pode realizar o TGE com uma avaliação abaixo do típico baixo volume de circulação / alta FDV, atraindo o interesse de compradores reais. Com o tempo, o preço na cadeia e o volume de transações podem subir naturalmente, atraindo finalmente listagens mainstream.
Inclusão na alocação da equipe: a equipe aplica as mesmas restrições de LP às suas posições, indicando verdadeira consistência. Em um ambiente onde o mercado exige transparência, as posições da equipe também podem ser monitoradas publicamente, inibindo vendas OTC silenciosas ou saídas internas repentinas.
Passos para a listagem na CEX
Atraso na listagem inicial: reduzir a exposição a grandes bolsas inicialmente ajuda o mercado a descobrir preços na cadeia, sem canais de saída imediatos para insiders.
Catalisador: À medida que a taxa de utilização, o volume de transações e a tração da comunidade aumentam, a listagem em CEXs mainstream torna-se um verdadeiro fator impulsionador da demanda, em vez de um cenário de venda rápida.
Benefícios Esperados
Este modelo de TGE nativo de DeFi resolveu muitos problemas, ao mesmo tempo que suporta uma descoberta de preços público mais profunda:
Descoberta real na cadeia: lançar a um preço justo e exigir que os insiders forneçam liquidez, promovendo a formação de preços transparente em tempo real.
Modo de desbloqueio mais saudável: o desbloqueio de tokens baseado em preços reduz o medo de grandes vendas em despenho. Se os compradores não empurrarem o preço para uma faixa específica, os insider mantêm o bloqueio.
Maior liquidez, reduzindo a dependência dos MM: os principais interessados tornam-se provedores iniciais de liquidez, diminuindo a dependência de formadores de mercado que podem ter conflitos de interesse.
Equipe e investidores unidos: se os principais colaboradores também enfrentarem restrições de liquidez, eles não poderão abandonar o projeto silenciosamente; o sucesso é coletivo.
Apoio de um mercado estável: combinando listagens progressivas em CEX, o projeto passa por catalisadores incrementais ao estabelecer uma reputação mais forte na cadeia.
Espaço experimental: devido a este método ser programável, a equipe pode ajustar o período de bloqueio, o limite de preço ou o pool de lista branca, em busca do melhor resultado.
O mais importante é que ele direcionará os fundadores, investidores iniciais e novos participantes para um crescimento sustentável a longo prazo, em vez de saídas rápidas e oportunas.
Questões e Reflexões
Mesmo que este modelo resolva falhas comuns de TGE, ainda levanta a necessidade de uma exploração adicional:
Liquidez concentrada: muitos detentores podem se agrupar em intervalos semelhantes, formando uma «parede» de preços? Se assim for, como prevenir?
Livro de Ordens vs. AMM: A liquidez concentrada do AMM é sempre superior, ou uma abordagem mista é mais adequada para certos tokens?
Execução e regulamentos: Existem requisitos de conformidade (como KYC/AML) que os investidores devem atender para participar?
Educação e ferramentas para investidores: é necessário um painel dedicado ou gestores de terceiros para ajudar os insiders com pouca experiência ou recursos limitados a lidar com estratégias avançadas de LP?
Transparência da equipe: Embora os contratos a termo ou transações privadas possam continuar, exigir que os insiders divulguem total ou quase totalmente impulsionará a honestidade.
Resumo
Do baixo volume de circulação / alta FDV à emissão justa, o mundo das criptomoedas oscila entre extremos — um traz lucros de curto prazo para os insiders, o outro carece de liquidez suficiente ou sustentável para ter sucesso. Ambas as opções fazem com que os participantes otimizem resultados de muito curto prazo, sentindo-se desiludidos com a especulação passageira e as manipulações.
Através da introdução do TGE nativo de Finanças Descentralizadas - enraizado na liquidez na cadeia em fases, desbloqueio incremental baseado em indicadores e transparência forçada - abrimos um caminho:
O projeto arrecadou capital suficiente, sem depender de transações exploratórias.
Descoberta de preços reais na cadeia e desenvolvimento de liquidez, estabelecendo confiança entre investidores de varejo e institucionais.
Investidores iniciais com metas de preços mais baixos podem sair com segurança antes do TGE para novatos com custos e metas de avaliação mais altos, otimizando a saúde do mercado secundário.
Listagem em CEX mainstream torna-se um verdadeiro catalisador, em vez de um canal de saída instantâneo.
O mercado, como o árbitro final, pode recompensar ou recusar a emissão com base no grau de alinhamento com esses princípios.
Embora não exista um único modelo de TGE que se adapte a todos os projetos, é evidente que precisamos de um plano que promova a descoberta de preços reais na cadeia, liquidez de mercado robusta e um alinhamento profundo entre as partes interessadas. O modelo de TGE nativo de DeFi visa dar um passo significativo em direção a esses objetivos.
O ecossistema cripto prospera devido à inovação e iteração. Ao desafiar as normas de baixa liquidez / alto FDV e emissão justa, podemos pavimentar o caminho para uma estrutura de incentivos mais saudável - garantindo que a criação de valor a longo prazo supere a especulação passageira.
Por fim, se este artigo puder estimular discussões sobre a fusão dos melhores aspectos dos diferentes modelos de TGE, encorajando novas soluções que recompensem o crescimento real em vez de saídas rápidas, teremos cumprido nossa missão. Vamos juntos criar um ambiente de emissão de tokens onde todos possam beneficiar-se do sucesso contínuo, e o mercado possa recompensar de forma justa aqueles que lutam pela brilhante futura do cripto: construtores, investidores e membros da comunidade.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
criador de mercado armadilha, criador de mercado fazer as pessoas de parvas, com o que salvar o TGE que tem sido amplamente criticado?
Escrito por: DougieDeLuca, membro da Figment Capital
Compilado por:** Deep de Ritmo**
Nota do editor: O artigo revisita as vantagens e desvantagens de dois modelos de TGE: baixo volume de circulação / alta FDV e emissão justa, apontando que o primeiro beneficia os insiders na rápida realização de lucros, enquanto o segundo enfrenta dificuldades devido à falta de fundos e liquidez. Com base nas lições de mercado, propõe-se um modelo de TGE nativo de DeFi, que utiliza liquidez na cadeia, desbloqueio de preços em fases e um mecanismo transparente de contratos inteligentes, equilibrando as necessidades financeiras da equipa com a descoberta real de preços pelo público, ao mesmo tempo que incentiva os insiders a alinhar-se com os objetivos de longo prazo do projeto, construindo assim uma estrutura econômica de tokens mais sustentável.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado):
Por que é necessário repensar o TGE
O TGE é frequentemente um ponto de definição no ciclo de vida de um projeto. Este é o momento mais significativo em que o projeto faz a transição do domínio privado para o domínio público. Diferentes partes interessadas têm expectativas diferentes em relação ao TGE, e equilibrar essas expectativas é uma tarefa complexa que requer coordenação cuidadosa.
Nos últimos 18 meses, vimos duas formas principais de TGE - emissão de baixo volume de circulação / alta FDV e emissão justa. Essas duas formas estão nas extremidades do espectro, cada uma com vantagens e desvantagens claras. No entanto, na realização de resultados sustentáveis a longo prazo, ambas as formas falharam na maioria das vezes. Com a contínua evolução do ecossistema cripto, acreditamos que agora é hora de dar um passo atrás, aprender com a história e decidir se é necessário fazer mudanças.
Este artigo propõe um modelo TGE de rota intermediária, utilizando liquidez na cadeia, promovendo a descoberta de preços reais ao público e garantindo que os incentivos dos insiders - equipe e investidores - estejam alinhados com o sucesso a longo prazo. Antes de explorar profundamente seus mecanismos, vamos primeiro examinar como duas das principais formas de TGE colapsaram devido às suas próprias falhas, o que a reação do mercado nos ensinou e por que uma abordagem centrada na cadeia é o próximo passo lógico para projetos que buscam sucesso duradouro.
Defeitos do modelo TGE recente
baixa liquidez / alto FDV
O modo de baixa liquidez / alta FDV normalmente envolve múltiplos financiamentos pré-TGE, com a avaliação a subir gradualmente e um fornecimento circulante extremamente baixo no primeiro dia. Inicialmente, isso pode criar uma ilusão de escassez, impulsionando os preços a disparar. No entanto, com o passar do tempo, os problemas surgem:
Essencialmente, o modelo de baixa liquidez / alta FDV gera um ambiente onde os insiders podem rapidamente realizar lucros. Isso frequentemente coloca os investidores de varejo ou compradores tardios em desvantagem. Os projetos costumam lutar após o primeiro ano, pois os insiders que lucraram cedo carecem de motivação para continuar a participar.
A mudança da emissão justa - e suas próprias limitações
A decepção com o fracasso do modelo de baixa liquidez / alta FDV levou o mercado a apoiar a emissão justa. A emissão justa visa criar uma estrutura de TGE aberta e igualitária, entregando os tokens ao público desde o início, reduzindo a vantagem de insiders e a distribuição em grande escala em ofertas privadas. Apesar das boas intenções, essa estratégia de emissão começou a expor suas próprias falhas:
lições aprendidas sobre a reação do mercado
Baixo volume de circulação / Alta FDV e emissão justa falharam de suas respectivas maneiras. Observando a reação do mercado a ambos, aprendemos as seguintes lições:
Por que a liquidez na cadeia é o próximo passo
A revisão desses fracassos e da resistência do mercado destaca um princípio central: um mercado sustentável a longo prazo deve realizar a descoberta de preços de forma pública na cadeia, onde os insiders não podem facilmente vender tokens em particular. As transações na cadeia promovem a responsabilização em tempo real, mostrando claramente quem possui quais ativos e a que preço os vende.
Para garantir liquidez adequada em todas as fases do ciclo de vida do token, é necessário uma estrutura que integre os seguintes elementos:
Isto leva diretamente ao conceito de TGE nativo de Finanças Descentralizadas — um modelo que combina captação de recursos com a formação de liquidez pública, alinhando os interesses dos insiders com o destino a longo prazo do projeto.
Finanças Descentralizadas nativas TGE
A essência da nossa proposta é:
Os métodos específicos são os seguintes:
Fornecimento de Liquidez Fases (Unilateral e Bilateral)
desbloqueio e bloqueio de posições LP baseadas em preço
Incentivar os investidores iniciais a saírem antes do TGE
Controle e conformidade de contratos inteligentes
Preço de TGE e inclusão da equipe
Atraso na listagem inicial: reduzir a exposição a grandes bolsas inicialmente ajuda o mercado a descobrir preços na cadeia, sem canais de saída imediatos para insiders.
Catalisador: À medida que a taxa de utilização, o volume de transações e a tração da comunidade aumentam, a listagem em CEXs mainstream torna-se um verdadeiro fator impulsionador da demanda, em vez de um cenário de venda rápida.
Benefícios Esperados
Este modelo de TGE nativo de DeFi resolveu muitos problemas, ao mesmo tempo que suporta uma descoberta de preços público mais profunda:
O mais importante é que ele direcionará os fundadores, investidores iniciais e novos participantes para um crescimento sustentável a longo prazo, em vez de saídas rápidas e oportunas.
Questões e Reflexões
Mesmo que este modelo resolva falhas comuns de TGE, ainda levanta a necessidade de uma exploração adicional:
Resumo
Do baixo volume de circulação / alta FDV à emissão justa, o mundo das criptomoedas oscila entre extremos — um traz lucros de curto prazo para os insiders, o outro carece de liquidez suficiente ou sustentável para ter sucesso. Ambas as opções fazem com que os participantes otimizem resultados de muito curto prazo, sentindo-se desiludidos com a especulação passageira e as manipulações.
Através da introdução do TGE nativo de Finanças Descentralizadas - enraizado na liquidez na cadeia em fases, desbloqueio incremental baseado em indicadores e transparência forçada - abrimos um caminho:
Embora não exista um único modelo de TGE que se adapte a todos os projetos, é evidente que precisamos de um plano que promova a descoberta de preços reais na cadeia, liquidez de mercado robusta e um alinhamento profundo entre as partes interessadas. O modelo de TGE nativo de DeFi visa dar um passo significativo em direção a esses objetivos.
O ecossistema cripto prospera devido à inovação e iteração. Ao desafiar as normas de baixa liquidez / alto FDV e emissão justa, podemos pavimentar o caminho para uma estrutura de incentivos mais saudável - garantindo que a criação de valor a longo prazo supere a especulação passageira.
Por fim, se este artigo puder estimular discussões sobre a fusão dos melhores aspectos dos diferentes modelos de TGE, encorajando novas soluções que recompensem o crescimento real em vez de saídas rápidas, teremos cumprido nossa missão. Vamos juntos criar um ambiente de emissão de tokens onde todos possam beneficiar-se do sucesso contínuo, e o mercado possa recompensar de forma justa aqueles que lutam pela brilhante futura do cripto: construtores, investidores e membros da comunidade.