1. Visión general del contrato estándar U

1.1 Definición y Principios Básicos

El contrato perpetuo U pertenece a la categoría de negociación de derivados. Las dos partes acuerdan de antemano comprar o vender una cierta cantidad de criptomoneda a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro, y el valor y la ganancia o pérdida del contrato se calculan y liquidan en la stablecoin USDT. Por ejemplo, si hay un contrato perpetuo U de Bitcoin, los inversores pueden usar USDT para comprar o vender contratos de Bitcoin, y la ganancia o pérdida final se presenta en la cantidad de USDT.

1.2 Comparación con Contratos de Margen de Moneda

Moneda de precios y liquidación: los contratos con margen de moneda utilizan la criptomoneda correspondiente como moneda de precios y liquidación. Por ejemplo, los contratos de Bitcoin se liquidan en Bitcoin. En contraste, USDT se adopta uniformemente como moneda de precios y liquidación para los contratos con margen de USDT. Esta característica hace que los contratos con margen de USDT sean más intuitivos en la medición del valor y evita eficazmente la interferencia de grandes fluctuaciones en los precios de las criptomonedas en la evaluación del valor del contrato.

Características de riesgo: Durante el proceso de mantenimiento, el contrato basado en monedas no solo enfrenta el riesgo de las fluctuaciones de precios de la criptomoneda subyacente del contrato, sino que también soporta el riesgo de precio al mantener la moneda de liquidación (criptomoneda). En contraste, el contrato basado en USDT se liquida con stablecoins, por lo que los inversores solo necesitan prestar atención a los cambios de precio entre la criptomoneda subyacente del contrato y USDT, reduciendo así el riesgo adicional causado por las fluctuaciones de precios de la moneda de liquidación.

2. Mecanismo de negociación de contratos subyacentes U

2.1 Sistema de margen

Tipos de margen: el trading de contratos con base en U generalmente utiliza dos tipos de margen, margen inicial y margen de mantenimiento. El margen inicial es una cierta proporción de fondos que los inversores deben depositar al abrir una posición, para garantizar el buen funcionamiento del contrato. El margen de mantenimiento es el nivel mínimo de margen que los inversores deben mantener cuando el valor del contrato cambia desfavorablemente.

Método de cálculo de margen: Tomando como ejemplo un contrato perpetuo de Bitcoin U, suponiendo que el multiplicador del contrato es 0.001 (es decir, cada contrato representa 0.001 Bitcoin), el precio actual de Bitcoin es de 50000 USDT, y el apalancamiento es de 10 veces. Si un inversor abre una posición larga y compra 100 contratos, entonces el valor del contrato es 50000 USDT × 0.001 × 100 = 5000 USDT. Bajo un apalancamiento de 10 veces, suponiendo que la relación de margen inicial es del 10%, el margen inicial que el inversor necesita pagar es de 5000 USDT × 10% = 500 USDT.

2.2 Mecanismo de apalancamiento

Selección de apalancamiento: Las plataformas de contratos basados en U suelen ofrecer a los inversores una variedad de opciones de apalancamiento para elegir, que comúnmente van desde 1 hasta 100 veces. Si bien un alto apalancamiento puede amplificar las ganancias del inversor, también multiplica los riesgos. Por ejemplo, en el contrato de Bitcoin mencionado anteriormente, si el precio del Bitcoin sube un 10%, con un apalancamiento de 10x, la ganancia del inversor alcanzará el 100% del margen inicial (excluyendo tarifas y otros factores); sin embargo, si el precio cae un 10%, el inversor enfrentará el riesgo de perder todo el margen inicial.

Principio de apalancamiento: El mecanismo de apalancamiento permite a los inversores controlar contratos de mayor valor con menos capital, mejorando así la eficiencia de la utilización del capital, aumentando la liquidez del mercado y potenciando la actividad comercial. Sin embargo, al utilizar apalancamiento, los inversores deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo para evitar pérdidas significativas debido al uso excesivo de apalancamiento.

2.3 Mecanismo de entrega y liquidación

Métodos de entrega: El contrato U se divide en contratos de entrega y contratos perpetuos. Los contratos de entrega tienen una fecha de entrega fija y, al vencimiento, independientemente de la situación de ganancia o pérdida del inversor, el contrato se liquidará en función del precio de entrega acordado y se completará la liquidación final de fondos en USDT. Por otro lado, los contratos perpetuos no tienen una fecha de entrega fija. Utilizan un mecanismo de tarifa de financiación para anclar el precio del contrato al precio al contado para mantener el equilibrio del mercado.

Cierre de Posición: Los inversores pueden optar por cerrar sus posiciones antes del vencimiento del contrato comprando o vendiendo el mismo número de contratos en la dirección opuesta, lo que pone fin a su posición actual. Al cerrar una posición, el sistema calculará la ganancia o pérdida del inversor en función de los precios de apertura y cierre, y transferirá la ganancia o pérdida a la cuenta del inversor en forma de USDT.

3. Ventajas de los contratos basados en U

3.1 Estabilidad de precios y control de riesgos

Debido a que la stablecoin USDT es la moneda de precios y liquidación, los contratos U pueden resistir en cierta medida el impacto de las fluctuaciones extremas de precios de las criptomonedas en el valor de negociación. Los inversores no necesitan preocuparse por una caída significativa en el precio de la moneda de liquidación en sí, lo que les permite evaluar y controlar más precisamente los riesgos de inversión. Por ejemplo, cuando el mercado general de criptomonedas sufre una caída, mantener contratos basados en monedas puede exponer a los inversores a dobles pérdidas debido a la devaluación de la moneda de liquidación (criptomoneda); mientras que los inversores en contratos U solo necesitan prestar atención a la relación de precios entre el objetivo del contrato y USDT, lo que hace que los riesgos sean relativamente más concentrados y controlables.

3.2 Flexibilidad de negociación y liquidez del mercado

El contrato perpetuo U proporciona una amplia gama de opciones de apalancamiento, lo que permite a los inversores ajustar de manera flexible la eficiencia de la utilización de capital según sus preferencias de riesgo y estrategias de inversión. Al mismo tiempo, esta flexibilidad atrae a un gran número de inversores a participar en el comercio, aumentando en gran medida la liquidez del mercado. En un entorno de mercado altamente líquido, los inversores pueden comprar y vender contratos de manera más conveniente, reducir los costos de deslizamiento y mejorar la eficiencia de ejecución de las operaciones.

3.3 Asignación fácil de activos y gestión de riesgos

Para los inversores que construyen carteras de inversión diversificadas, los contratos basados en U proporcionan una herramienta complementaria para los activos financieros tradicionales y otras inversiones en criptomonedas. Al asignar adecuadamente los contratos basados en U, los inversores pueden ajustar de manera flexible las características de riesgo y rendimiento de sus carteras en diferentes entornos de mercado y lograr una gestión efectiva del riesgo de sus activos. Por ejemplo, cuando se espera que el mercado de criptomonedas entre en un mercado alcista, los inversores pueden aumentar adecuadamente la proporción de tenencias de contratos basados en U para obtener mayores rendimientos; cuando aumenta la incertidumbre del mercado, pueden reducir el apalancamiento de los contratos o disminuir las posiciones para proteger la seguridad de los activos.

4. Riesgos de Contratos U-Based

4.1 Riesgo de mercado

Riesgo de volatilidad de precios: Aunque los contratos basados en U se cotizan en stablecoins, las bruscas fluctuaciones en los precios de las criptomonedas subyacentes siguen siendo una fuente importante de riesgo. El mercado de las criptomonedas está influenciado por varios factores como las condiciones macroeconómicas, las políticas y regulaciones, y el sentimiento del mercado, y los precios pueden experimentar significativas subidas y bajadas en un corto período de tiempo. Si los inversores hacen juicios equivocados, pueden enfrentar grandes pérdidas. Por ejemplo, en mayo de 2021, el precio de Bitcoin se desplomó desde alrededor de 58,000 USDT a menos de 30,000 USDT en una semana. Los inversores que mantienen posiciones largas en contratos basados en Bitcoin sufrirían fuertes pérdidas si no logran detener las pérdidas a tiempo.

Riesgos interconectados: Existe una cierta correlación entre diferentes criptomonedas en el mercado de criptomonedas. Cuando hay un riesgo sistemático en el mercado, los precios de diferentes criptomonedas pueden caer simultáneamente. Incluso si los inversores diversifican sus inversiones en contratos basados en USDT para múltiples criptomonedas, es difícil evitar por completo los riesgos causados por una caída general del mercado.

4.2 Riesgo de apalancamiento

Riesgo de liquidación: El alto apalancamiento es una de las características significativas de los contratos perpetuos U, pero también conlleva el riesgo de liquidación. Cuando el precio del contrato se mueve en una dirección desfavorable para los inversores y las pérdidas alcanzan un cierto nivel, lo que hace que el margen en la cuenta del inversor caiga por debajo del nivel de margen de mantenimiento, la plataforma implementará la liquidación forzada, también conocida como liquidación. La liquidación no solo hace que los inversores pierdan todo o la mayoría de su margen inicial, sino que también puede resultar en deudas adicionales para los inversores debido a la falta de liquidez en el mercado en el momento de la liquidación.

Riesgo adicional de margen: Cuando el precio del contrato cambia desfavorablemente pero no ha alcanzado la condición de liquidación, los inversores pueden necesitar agregar margen según lo requerido por la plataforma para mantener sus posiciones. Si los inversores no agregan margen de manera oportuna, la plataforma puede forzar la liquidación parcial o total de sus posiciones, lo que también resultará en pérdidas para los inversores.

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Conclusión

Como una herramienta de trading importante en el mercado de criptomonedas, el Contrato Perpetuo U ofrece a los inversores una ventaja única en inversión y gestión de riesgos. Sus características de fijación de precios y liquidación en stablecoins reducen en cierta medida los riesgos de trading y mejoran la flexibilidad y liquidez del mercado. Sin embargo, el mercado de Contrato Perpetuo U también enfrenta muchos desafíos como riesgos de mercado, riesgos de apalancamiento, riesgos de plataforma y riesgos de políticas. Al participar en el trading de Contrato Perpetuo U, los inversores deben comprender completamente su mecanismo de trading y características de riesgo, evaluar cuidadosamente su propia tolerancia al riesgo, formular estrategias de inversión razonables y elegir plataformas de trading conformes y confiables.

Descargo de responsabilidad

Este contenido es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. El trading de contratos conlleva altos riesgos y puede resultar en la pérdida de capital. Por favor, participe con precaución de acuerdo a su tolerancia al riesgo. El trading es riesgoso y la inversión debe ser cautelosa.