Preço do Bitcoin (BTC) e seu impacto nos investimentos em jogos criptográficos

Nossos dados remontam a 2020. O início do ano foi notavelmente contido em termos de atividade de investimento no setor de criptojogos. Essa baixa atividade foi impulsionada principalmente pela falta geral de interesse em criptomoedas, maior volatilidade do mercado devido à pandemia de COVID-19 e ausência de projetos que combinavam efetivamente jogos com criptomoedas. No entanto, o cenário mudou drasticamente com o início do ciclo de alta, que começou no final de 2020 e atingiu o pico no início de 2021.

A alta no preço do Bitcoin não apenas reacendeu o interesse generalizado no mercado de criptomoedas, mas também atraiu novos criadores e investidores, iniciando uma tendência em crescimento nos jogos de criptomoedas. Um impressionante $1.6B foi arrecadado em 85 negociações no primeiro trimestre de 2022. Nossa análise abrange apenas investimentos privados, excluindo listagens públicas de criptomoedas e vendas de tokens.

2022 marcou o início do inverno cripto. Em março de 2022, Ronin, um serviço blockchain administrado pelos donos da Axie Infinity,foi hackeado, e ativos no valor de cerca de US$ 625 milhões foram roubados. A situação foi piorada pela LUNA acidenteEm maio de 2022. O final do ano foi marcado com outra notícia chocante - o colapsode uma das maiores exchanges de criptomoedas, FTX. Apesar desses eventos, a queda na atividade de investimento não foi imediata, com a tendência de baixa se tornando aparente apenas após alguns trimestres, o que pode estar relacionado ao atraso nas divulgações de negócios e à reação demorada do mercado.

Em 2023, a atividade de negociação continuou a lutar, atingindo o seu ponto mais baixo até o terceiro trimestre de 2023, coincidindo com os sinais iniciais de recuperação do Bitcoin. Notavelmente, o aumento da atividade de investimento não se alinha perfeitamente com a dinâmica de preço do Bitcoin. Embora se possa esperar que a atividade de investimento atinja o pico juntamente com o preço do Bitcoin, os dados contam uma história diferente. Embora uma nova alta tenha surgido, com o Bitcoin ultrapassando suas máximas anteriores no primeiro semestre de 2024, a atividade de investimento no setor de criptojogos não voltou aos números anteriores. Isso pode ser parcialmente atribuído ao fechamento de inúmeros projetos e à natureza incipiente dos jogos web3, que ainda estão em busca de sua base de clientes e formato.

Atividade de Investimento no Setor de Jogos Cripto

Antes de entrar em uma análise mais aprofundada das ofertas, é essencial estabelecer algum contexto fundamental. As startups de jogos de criptomoedas podem ser divididas em dois segmentos principais:

— Conteúdo: inclui empresas que desenvolvem jogos e experiências interativas utilizando tecnologias blockchain.

— Plataformas e Tecnologia: engloba empresas que fornecem a infraestrutura subjacente, ferramentas e tecnologias que possibilitam os jogos de criptomoedas, como infraestrutura de blockchain para jogos, ferramentas de desenvolvimento e plataformas comunitárias.

Em 2020, o conceito de NFTs - central para a maioria dos jogos web3 - ainda era relativamente nicho, com $46 milhões arrecadados em 9 acordos anunciados (4 em Conteúdo e 5 em Plataformas & Tecnologia). Esse baixo nível de atividade reflete o estágio inicial da indústria e a limitada conscientização do público em geral na época. No entanto, essa dinâmica mudou drasticamente em 2021.

Com a explosão dos NFTs e dos conceitos de Metaverse na mídia mainstream, impulsionados pela crescente cobertura midiática, a atividade de investimento disparou. Em 2021, testemunhamos 79 acordos em Conteúdo e 46 em Plataformas & Tecnologia, com um valor total de negócios de $2.9B, um aumento drástico em comparação com o ano anterior. Este crescimento foi parcialmente atribuído à crescente popularidade do jogo para ganhar e o sucessode pioneiros como Axie Infinity, que rapidamente se tornou um ponto focal tanto para entusiastas de criptomoedas quanto para investidores.

Nota: Projetos que são uma mistura de conteúdo e plataforma foram excluídos para uma visualização mais clara.

Investimentos em criadores de conteúdo, representando inicialmente 40% do total de rodadas em 2020, superaram significativamente as plataformas e startups de tecnologia tanto pelo número de captação de recursos quanto pelo capital total investido nos últimos anos, constituindo mais de 60% do montante total arrecadado e dos negócios fechados no espaço web3. Isso provavelmente é explicado pelo maior potencial de escala e/ou retornos relativamente mais rápidos em estúdios de desenvolvimento de jogos em comparação com os jogadores do ecossistema de jogos. O pico da loucura pelo investimento ocorreu no primeiro semestre de 2022, com 96 rodadas fechadas com startups de conteúdo e 62 em Plataformas & Tecnologia.

Alguns dos investimentos liderados por VC mais notáveis durante este período incluemForte, Sorare, Yugalabs, e Mysten Labs. Essas quatro startups atraíram coletivamente quase $2,4B - quase 30% do capital total investido em jogos de criptomoedas de 2020 a 2024.

Ao examinar os investidores mais ativos, com sede em Hong Kong,Animoca Brands (ASX: AB1) destaca-se como um dos principais players entre os investidores mais ativos, participando em quase todas as grandes operações nas áreas mencionadas. Envolvida em 109 rodadas totalizando $2.3B, a Animoca Brands se estabeleceu como líder no setor. Outro jogador significativo é Andreessen Horowitz (a16z), um fundo regular em nosso Classificação de VC, com um investimento de $2,7B em 28 negócios.Griffin Gaming Partners e BITKRAFTinvestir nos setores web3 e gaming, enquanto Polygon, Círculo de Mérito, e Grupo Espartanoconcentrar principalmente no espaço cripto. O mercado não é mais dominado apenas por empresas cripto; grandes empresas de capital de risco também estão cada vez mais ansiosas para identificar e investir em tecnologias emergentes e buscar retornos excepcionais.

Saídas entre startups de jogos Web3

No entanto, a situação é diferente quando se trata do cenário de fusões e aquisições. Este mercado ainda está no início; muitas startups não chegam longe o suficiente para se tornarem alvos de aquisição. As tendências de P2E e Metaverse conseguiram chamar a atenção dos investidores, mas a implementação desses conceitos foi, na maioria dos casos, falha.

Embora alguns adquirentes estejam no mercado, tais transações permanecem relativamente raras. Por exemplo Wemadefez o maioraquisiçãono setor com sua compra de $115 milhões de SundayToz. Enquanto isso, a Animoca Brands esteve envolvida em pelo menos seis acordos de M&A, embora os detalhes financeiros da maioria dessas transações não tenham sido divulgados.

Em comparação com o setor tradicional de jogos, onde fusões e aquisições são mais comuns, o mercado de jogos cripto viu menos saídas. Negócios como Gate.io,Tecnologia NFT’s $6m aquisiçãodeRun It Wild, ou PioneiroUS$ 4 milhões aquisiçãoBark Ventures são exemplos de fusões e aquisições em pequena escala comuns nesse setor. Rastreamos 33 negociações de fusões e aquisições no período de 2020 até 2024YTD, com um valor total divulgado de $146M.

O contraste entre o alto volume de investimento e as saídas limitadas destaca o estágio inicial da indústria de jogos criptográficos. Podemos esperar um aumento na atividade de fusões e aquisições, mas o setor deve primeiro provar sua maturidade.

Principais pontos

1. Aumento dos investimentos relacionados ao Bitcoin: A tendência de alta do Bitcoin aumentou significativamente a atividade de investimento durante 2021 e 2022. No entanto, o atual ciclo de alta não gerou o mesmo nível de interesse e confiança por parte dos investidores observado em ciclos anteriores.
2. Efeito do inverno cripto: A queda do preço do BTC não afetou diretamente a atividade de investimento. No entanto, a tendência de baixa foi impulsionada por uma série de notícias negativas que minaram a confiança dos entusiastas e investidores de criptomoedas.
3. Domínio de investimento centrado em conteúdo: os criadores de conteúdo consistentemente atraem mais financiamento do que as empresas de plataformas e tecnologia e estão entre as maiores saídas no espaço web3.
4. A disparidade entre altos volumes de investimento e atividade limitada de fusões e aquisições: Apesar dos níveis substanciais de investimento, as negociações de fusões e aquisições permanecem relativamente infrequentes, destacando o estágio inicial de desenvolvimento do mercado. À medida que o mercado de jogos de criptomoedas amadurece, prevemos um aumento na frequência e escala de atividades de fusões e aquisições, aproximando-o da indústria tradicional de jogos.

Não existe um caminho universalmente aceito para o sucesso. Investidores e desenvolvedores reconhecem que novas oportunidades surgem à medida que as tecnologias emergentes se integram às rotinas diárias. No entanto, nenhuma estratégia de negócios comprovada foi amplamente adotada pelo mercado para oferecer uma nova experiência de jogo, com as abordagens atuais sendo principalmente especulações de investidores. Estúdios continuam experimentando com vários modelos de negócios: alguns focam em mecanismos de jogo para ganhar, enquanto outros geram receita principalmente com revendas únicas de NFTs ou listagens de tokens.

O H1’24 marcou uma recuperação gradual nos anúncios de captação de recursos relacionados a jogos web3. Essa tendência prevalecerá ou é coisa do passado? Veremos jogos de alto desempenho utilizando tecnologia blockchain para impulsionar o engajamento saudável dos jogadores? Essas questões permanecem em aberto e definirão o futuro do mercado, juntamente com o preço do Bitcoin.

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