Introduction

Cette semaine, l'industrie Web3 a connu plusieurs développements significatifs au niveau de la politique et de la macroéconomie. Le 21 mars, la SEC a clarifié sa position réglementaire sur les activités de minage de preuve de travail (PoW), affirmant qu'elles ne concernent pas l'émission de titres. Le 24 mars, le FMI a formellement défini les classifications des actifs cryptographiques, plaçant le Bitcoin sous le compte de capital. La Chambre des représentants de l'Oklahoma a adopté un projet de loi proposant l'inclusion du Bitcoin dans les réserves de fonds publics. Le Kentucky a officiellement signé l'“Acte des droits du Bitcoin,” protégeant les droits de l'auto-garde et de l'exploitation de nœuds. Le 25 mars, l'Alliance Web3 Asie-Japon a proposé une collaboration entre les États-Unis et le Japon pour promouvoir une économie tokenisée et une innovation Web3. Le 27 mars, le Wyoming a annoncé son intention de lancer sa stablecoin, le jeton WYST, en juillet.

Abstrait

• 21 mars — La SEC a clarifié sa position réglementaire sur les activités de minage de PoW, en précisant qu'elles ne constituent pas une émission de titres.
• 24 mars - Le FMI a officiellement défini les classifications des actifs cryptographiques, plaçant Bitcoin sous le compte de capital.
• 24 mars — La Chambre des représentants de l'Oklahoma a adopté un projet de loi proposant l'inclusion de Bitcoin dans les réserves de fonds publics.
• 24 mars - Le Kentucky a officiellement signé la \u201cLoi sur les droits du Bitcoin\u201d, garantissant les droits de conservation personnelle et d'exploitation de nœuds.
• 25 mars — L'Alliance Asia Web3 Japon a proposé une collaboration entre les États-Unis et le Japon pour faire avancer l'économie tokenisée et l'innovation Web3.
• Le 27 mars, le Wyoming a annoncé son intention de lancer la stablecoin WYST en juillet.

Événements clés

21 mars — la SEC clarifie sa position réglementaire sur l'extraction de PoW : elle n'est pas considérée comme une émission de titres

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a clarifié sa position réglementaire sur les activités de minage de Preuve de Travail (PoW). La SEC a déterminé que le minage de PoW ne constitue pas une offre ou une vente de titres. Par conséquent, les mineurs ne sont pas tenus d'enregistrer leurs activités en vertu de la loi sur les valeurs mobilières, ni ne sont-ils soumis à des exemptions liées à l'enregistrement des valeurs mobilières. Selon la SEC, le minage de PoW est fondamentalement une activité administrative ou opérationnelle, qu'il implique des mineurs solos ou des pools de minage. Il ne répond pas aux critères d'un “contrat d'investissement” tel que défini par le Test de Howey, qui requiert une attente de profit provenant des efforts d'autrui. La SEC a souligné que les gains des mineurs dans un réseau PoW résultent de leur propre puissance de calcul et de leurs ressources, et non des décisions de gestion d'un tiers. Même lorsque les mineurs rejoignent des pools, ce principe reste vrai.

Cette déclaration est un signal positif pour l'écosystème PoW, aidant à éliminer l'incertitude réglementaire. Les mineurs PoW et les opérateurs de pool de minage peuvent continuer leurs opérations en toute confiance sans être confrontés à des défis de conformité en vertu de la loi sur les valeurs mobilières. Cependant, la clarification de la SEC s'applique spécifiquement au minage de protocoles basés sur PoW et ne s'étend pas à d'autres mécanismes de consensus ou n'évalue pas le statut de sécurité des actifs cryptographiques individuels.

24 mars - Le FMI définit les classifications des actifs cryptographiques, répertorie le Bitcoin sous le compte de capitaux

Le Fonds monétaire international (FMI) a, pour la première fois, établi un système de classification formelle pour les actifs numériques dans sa nouvelle mise à jourManuel de la balance des paiements et de la position extérieure globale(BPM7). Le manuel catégorise des actifs tels que Bitcoin, stablecoins, Ethereum et Solana en fonction de la présence de passifs et de leur substituabilité, les intégrant officiellement dans le cadre des statistiques financières mondiales.

Ce système traite le Bitcoin et des jetons similaires sans passif sous-jacent comme des actifs non produits, non financiers enregistrés dans le compte de capital d'un pays. Les stablecoins, qui comportent des obligations de remboursement, peuvent être considérés comme des instruments financiers. Les classifications du FMI ont un poids significatif en tant qu'institution chargée de maintenir la stabilité monétaire mondiale et de conseiller sur la politique économique. Son manuel du BMP sert de norme mondiale pour la façon dont les pays compilent les données de la balance des paiements, influençant les banques centrales, les organismes nationaux de statistique et les marchés financiers du monde entier.

Cette mise à jour améliorera le suivi des flux d'actifs numériques transfrontaliers, renforcera l'analyse de la stabilité financière et fournira des recommandations politiques plus ciblées. Les gouvernements et les organismes statistiques doivent ajuster la manière dont ils collectent les données, par exemple en comptant le Bitcoin dans les comptes de capital ou en traitant les services miniers comme des exportations. Ces changements pourraient attirer davantage d'investissements et de talents dans le secteur de la blockchain.

Pour l'industrie de la cryptographie, l'initiative du FMI est une étape vers une plus grande légitimité et une reconnaissance institutionnelle. Cependant, classer le Bitcoin comme un actif financier, les stablecoins comme des instruments financiers, l'ETH et le SOL comme des actifs de type actions, et le minage comme une activité d'exportation pourrait avoir de larges implications pour la réglementation, la fiscalité et les investissements internationaux, incitant éventuellement les pays à affiner leurs stratégies et infrastructures blockchain.

24 mars - la Chambre des représentants de l'Oklahoma adopte un projet de loi visant à inclure Bitcoin dans les réserves de fonds publics

La Chambre des représentants de l’Oklahoma a adopté un projet de loi proposant que jusqu’à 10 % des fonds publics de l’État soient alloués au bitcoin ou à d’autres actifs numériques dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars. L’objectif est de diversifier les avoirs du Trésor de l’État et d’améliorer sa capacité à se couvrir contre l’inflation. S’il est promulgué, l’Oklahoma deviendrait l’un des premiers États américains à soutenir officiellement les réserves de bitcoins par le biais d’une législation, marquant une étape symbolique vers une adoption gouvernementale plus large.

L'intérêt pour l'allocation de Bitcoin en tant qu'actif de réserve public augmente parmi les gouvernements locaux, reflétant l'institutionnalisation et la mise en mainstream des actifs numériques. Cette tendance renforce la confiance du marché et pourrait encourager d'autres États ou même des gouvernements nationaux à suivre le mouvement, créant potentiellement un nouveau moteur de demande à long terme pour Bitcoin.

24 mars - Le Kentucky signe la "Loi sur les droits du Bitcoin" pour protéger l'auto-garde et l'exploitation des noeuds

Le 24 mars, le gouverneur du Kentucky a officiellement signé le House Bill 701 (HB701) en loi, protégeant ainsi les droits des résidents d'utiliser des actifs numériques, de conserver eux-mêmes leurs portefeuilles de crypto-monnaie et d'exploiter des nœuds blockchain. Le projet de loi exempte explicitement de telles activités de l'obligation de licence de transmission d'argent et de la réglementation des valeurs mobilières, tout en limitant également les gouvernements locaux dans l'imposition de règles discriminatoires sur les technologies connexes. Le HB701 représente une avancée dans l'approche du Kentucky en matière de réglementation des cryptos. En protégeant légalement les droits individuels et en clarifiant les exemptions réglementaires, la loi crée un environnement plus favorable à l'innovation en matière d'actifs numériques et à la croissance de l'industrie dans l'État.

25 mars — L'Alliance Asia Web3 Japon propose une collaboration entre les États-Unis et le Japon pour faire avancer l'économie tokenisée et l'innovation Web3

Le 25 mars 2025, l'Asia Web3 Alliance Japan a soumis une proposition à la Task Force Crypto de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, appelant à une initiative réglementaire conjointe entre les États-Unis et le Japon axée sur la tokenisation et le développement Web3. La proposition préconise la création d'un cadre de classification des jetons unifié définissant clairement les valeurs mobilières tokenisées, les jetons d'utilité et les actifs numériques non sécurisés. Elle insiste également sur la nécessité d'une surveillance coordonnée et de l'émission conforme de jetons transfrontaliers. L'initiative appelle à des efforts de collaboration impliquant la SEC, l'Agence des services financiers du Japon (JFSA), le Ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie (METI) et la Banque du Japon (BOJ). Les éléments clés comprennent l'établissement de dispositions de refuge sûr pour les projets de jetons à un stade précoce, et l'établissement de normes transfrontalières pour un trading et une garde sécurisés et conformes des jetons. La proposition recommande également des tables rondes régulières sur la réglementation Web3 entre les États-Unis et le Japon pour faciliter l'échange d'informations politiques et de résultats de recherche.

Cette initiative vise à approfondir la coopération entre les États-Unis et le Japon en matière de réglementation Web3, en alignant les normes de jetons et en réduisant les obstacles juridiques et de conformité aux opérations transfrontalières, favorisant ainsi un écosystème crypto plus sain. Les environnements de bac à sable proposés et les mécanismes de port franc devraient faciliter les coûts de conformité et améliorer l'accès au marché pour les start-ups Web3 japonaises. S'ils sont adoptés, la collaboration pourrait servir de modèle mondial pour la réglementation crypto et Web3, accélérant la mondialisation et la standardisation de l'économie tokenisée tout en améliorant la transparence et la stabilité du marché dans le monde entier.

27 mars — le Wyoming prévoit de lancer la cryptomonnaie stable WYST en juillet

Le Wyoming s'apprête à lancer sa propre stablecoin, le jeton WYST, en juillet 2025, ce qui en fait le premier État américain à émettre une stablecoin adossée à une monnaie fiduciaire soutenue par le gouvernement. Le jeton WYST sera entièrement garanti par des titres du Trésor américain, de la trésorerie et des accords de rachat, maintenant un ratio de capitalisation minimum de 102%. L'État vise à utiliser les revenus d'intérêts générés par ces actifs de réserve pour financer des projets publics tels que l'éducation et l'infrastructure. Le Wyoming évalue les plateformes blockchain, y compris Solana, Ethereum et Polygon, pour le déploiement et la transaction du jeton. L'introduction de WYST marque une étape significative alors qu'un État américain entre formellement dans l'espace crypto, ouvrant potentiellement la voie à d'autres États ou même à des gouvernements nationaux pour explorer des initiatives similaires.

Soutenu par la monnaie fiduciaire et équipé de normes de capitalisation claires, WYST pourrait offrir une stabilité et une conformité réglementaire plus solides que les stablecoins existants tels que USDT ou USDC. Cela pourrait le rendre particulièrement attrayant pour les investisseurs institutionnels traditionnels et promouvoir l'utilisation de la blockchain dans les finances publiques. Cependant, le succès de WYST dépendra de l'adoption du marché, du soutien des échanges et de sa compétitivité avec les stablecoins existants. S'il est déployé sur des chaînes comme Solana, Ethereum ou Polygon, cela pourrait stimuler la croissance au sein de ces écosystèmes et générer un élan positif sur le marché cryptographique plus large.

Conclusion

Cette semaine, le marché des crypto-monnaies a été façonné par un mélange de politiques macroéconomiques et de développements réglementaires. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié une déclaration clarifiant sa position sur le minage de preuve de travail (PoW), affirmant qu’il ne relève pas de la réglementation des valeurs mobilières. Le Fonds monétaire international (FMI) a officiellement introduit un système de classification des crypto-actifs, plaçant le bitcoin dans le compte de capital. Pendant ce temps, la Chambre des représentants de l’Oklahoma a adopté un projet de loi proposant que jusqu’à 10 % des fonds publics soient alloués au bitcoin ou aux actifs numériques dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars. Le Kentucky a signé le « Bitcoin Rights Act », garantissant le droit à l’auto-garde et à l’exploitation des nœuds. Asia Web3 Alliance Japan a soumis une proposition au groupe de travail sur les crypto-monnaies de la SEC, appelant à un partenariat réglementaire entre les États-Unis et le Japon sur la tokenisation et l’innovation Web3. En outre, le Wyoming a annoncé son intention de lancer WYST, le premier stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire émis par un État américain, en juillet 2025.

Dans l'ensemble, plusieurs gouvernements des États-Unis font activement avancer la législation liée aux crypto. En même temps, le FMI, en tant que pilier clé de l'économie mondiale, a maintenant établi un cadre plus clair pour classer les actifs numériques. Ces politiques évolutives et les changements réglementaires présentent des défis et des opportunités pour l'industrie des crypto, mettant en évidence le besoin constant d'équilibrer l'innovation et la conformité.


Références :

1. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/statement-certain-proof-work-mining-activities-032025
2. FMI,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
3. X,https://x.com/oklahomabtc/status/1904296761465679874
4. Assemblée générale du Kentucky,https://apps.legislature.ky.gov/record/25RS/hb701.html
5. SEC,https://www.sec.gov/about/crypto-task-force/written-submission/ctf-input-asia-web3-alliance-japan-3-25-25
6. STC,https://stabletoken.notion.site/

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