Recapitulação Semanal de Cripto da Gate Ventures (15 de setembro de 2025)
Gate Ventures
TL;DR
- O IPC dos EUA e o núcleo do IPC estavam alinhados com as expectativas do mercado na semana passada, mas os preços dos bens essenciais foram elevados devido aos efeitos de repasse das tarifas sobre automóveis.
- O grande evento da semana é a reunião do FOMC na quinta-feira, enquanto um corte de 25 bps está quase precificado, há chances de outros resultados da reunião.
- Os ETFs de BTC tiveram entradas de $2,34 bilhões com preços estáveis, enquanto o ETH se recuperou ~7% com entradas de $640 milhões à medida que os ETFs reverteram saídas. As saídas de validadores de ETH (~$2,6 milhões) dispararam após a Kiln fazer retiradas precautionárias após um hack de $41 milhões no SOL. ETH/BTC subiu para 0,04.
- Principais movimentações: MNT +40% (especulação de recompra), DOGE +20% (notícias de ETF), AVAX +19% (surto de DeFi de sUSDe + Benqi).
- Novos lançamentos: AVNT (perps DEX na Base) disparou ~10x após listagens na Bithumb/Upbit; LINEA (uma Layer 2 da Consensys) vem ganhando gradualmente atenção do mercado.
- Galaxy Digital, Jump Cripto e Multicoin Capital lideram PIPE de $1,65B para lançar a estratégia de tesouraria Solana da Forward Industries.
- A Tether lança o USAT, uma stablecoin em conformidade com os EUA, desafiando o USDC da Circle.
- MegaETH lança USDm, uma stablecoin que gera rendimento para subsidiar taxas do protocolo.
Visão Geral Macroeconômica
O CPI dos EUA e o CPI núcleo estiveram alinhados com as expectativas do mercado na semana passada, mas os preços de bens núcleo foram impulsionados para cima devido aos efeitos de repasse das tarifas de automóveis.
O CPI dos EUA subiu 0,4% MoM em agosto e 2,9% YoY, o CPI núcleo subiu 0,3% MoM e 3,1% YoY, em linha com as expectativas do mercado. Por componente, os preços dos bens essenciais aumentaram 1,5% YoY, o maior desde maio de 2023, sinalizando uma mudança nos bens essenciais de deflação de 2023–2024 para inflação. Dentro dos automóveis, os preços de carros usados subiram 1,0%, carros novos 0,3% e peças de veículos motorizados não pneumáticos 1,7%, indicando os efeitos de repasse das tarifas de automóveis.
Embora a inflação de agosto não tenha superado as expectativas, a tendência não está convergindo para a meta de 2% do Fed — na verdade, está se afastando ainda mais. Isso está ocorrendo em meio a dados de emprego significativamente mais fracos e um mercado de trabalho estagnado. Como os dados de emprego continuam a se deteriorar, é provável que o Fed tenha que cortar as taxas primeiro; no entanto, em meio à contração da oferta, os riscos de estagflação merecem atenção. Dados recentes mostram que o crescimento do emprego nos EUA praticamente estagnou, enquanto as pressões inflacionárias ainda estão se acumulando — isso sugere que, no curto prazo, a pressão de "estagnação" supera a pressão de "inflação".
O grande evento da semana é a reunião do FOMC na quinta-feira, onde uma redução na taxa de juros é amplamente esperada. O mercado acredita em uma certeza quase total de uma redução de 25 bps desta vez, mas também há uma chance menor de uma redução de 50 bps. A reunião também verá as projeções dos membros do FOMC para as futuras taxas de juros atualizadas no gráfico de pontos, que fornecerá uma diretriz importante sobre como os formuladores de políticas veem a evolução do caminho das taxas nos próximos anos. O último conjunto de projeções mostrou que a expectativa mediana do FOMC era de uma taxa de juros de 3,6% em 2026 e 3,4% em 2027, caindo para 3,0% no longo prazo. (1, 2)
Gráfico de Pontos da Reunião do FOMC em 18 de junho
DXY
O índice do dólar dos EUA subiu um pouco na última sexta-feira, mas ainda permaneceu no caminho para uma queda semanal de 0,1%, e foi a segunda queda semanal consecutiva, devido a dados econômicos fracos e a um potencial corte de taxa. (3)
US 10 Year Bond Yield
O rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA apresentou uma turbulência relativamente estável entre 4,00% e 4,10%, mostrando que o mercado está chegando a um consenso sobre a precificação de ativos antes do anúncio real da redução da taxa. (4)
Ouro
Os preços do ouro subiram ligeiramente na última sexta-feira, mantendo-se próximos ao recorde de $3.673,95 alcançado na última terça-feira, enquanto sinais de enfraquecimento no mercado de trabalho dos EUA reforçavam a expectativa do mercado sobre o primeiro corte na taxa do Fed este ano. (5)
Visão Geral dos Mercados Cripto
1. Principais Ativos
Preço BTC
Preço ETH
Relação ETH/BTC
Na semana passada, os ETFs de Bitcoin dos EUA registraram fortes entradas de $2,34 bilhões, com os preços do BTC se mantendo estáveis em torno dos níveis da semana anterior. O Ethereum se recuperou, registrando um ganho de cerca de 7% enquanto os ETFs de ETH dos EUA se recuperaram das saídas recordes da semana anterior e registraram cerca de $640 milhões em entradas líquidas.
Na blockchain, as filas de saída dos validadores de ETH dispararam para $2,6M em 11 de setembro, o que é amplamente impulsionado pela Kiln, um importante provedor de staking que tomou medidas de precaução. Dias antes, hackers comprometeram a API do validador Solana da SwissBorg (operado via Kiln), causando uma perda de $41M em SOL. Enquanto os ativos de ETH permaneceram seguros, a Kiln retirou proativamente mais de um milhão de ETH do staking para mitigar riscos potenciais. (6)
Dada a performance mais forte do ETH em relação ao BTC, a relação ETH/BTC subiu ligeiramente para 0,04.
2. Capitalização Total de Mercado
Cripto Total Marketcap
Cripto Total Marketcap Excluindo BTC e ETH
Cripto Total Marketcap Excluindo Dominância dos 10 Principais
O valor total de mercado cripto subiu ~5% para $3,98 trilhões, enquanto o mercado de altcoins (ex-BTC e ETH) cresceu ~7% para $1,13 trilhões, impulsionado por desempenhos fortes de SOL, DOGE, AVAX e MNT.
3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, em 15 de setembro de 2025
O mercado de altcoins manteve sua força esta semana, liderado por Mantle (MNT) com um aumento de mais de 40%.
A alta do MNT tem sido sustentada por fundamentos fortes: a profunda integração da Bybit (descontos em taxas, uso de colateral, pagamento), perspectivas de um programa de recompra e queima, relativa subvalorização em comparação com os concorrentes e o crescimento mais amplo do ecossistema. A narrativa chave continua sendo o mercado atribuindo um prêmio ao MNT em relação a outros tokens de CEX, como BNB e OKB, com especulações aumentando de que a Mantle pode seguir o precedente da OKB em iniciar recompras.
Dogecoin (DOGE) ficou em segundo lugar com ~20% de ganhos, impulsionado por novas manchetes sobre o lançamento de um ETF de DOGE, apesar do processo de aprovação ter sido atrasado mais uma vez. (7, 8)
Avalanche (AVAX) seguiu com um aumento de ~19%, apoiado por uma atividade robusta em DeFi. Na semana passada, as DEXs da Avalanche registraram ~$3,8B em volume de negociação, o maior desde março de 2024. O aumento foi impulsionado principalmente por
- o lançamento do sUSDe da Ethena Labs junto com a Pendle, que permite tanto mercados de rendimento fixo quanto variável na Avalanche.
- Benqi, o maior protocolo de empréstimos da Avalanche, que viu o TVL subir ~18%.(9)
4. Novo Token Lançado
Avantis (AVNT) é uma DEX de contratos perpétuos construída sobre a Base, apoiada pela Base Foundation e Pantera Capital, permitindo negociações alavancadas em cripto, commodities, forex e ações. AVNT estreou na Binance Alpha e Binance Futures em 9 de setembro, com uma listagem simultânea à vista na Coinbase. Desde então, o token ganhou impulso, e seu preço disparou quase 10x após as listagens de hoje nas principais exchanges coreanas Bithumb e Upbit.
Linea (LINEA) é um rollup de camada 2 construído sobre Ethereum, desenvolvido pela Consensys e apoiado por grandes parceiros do ecossistema, projetado para fornecer execução de baixo custo e alta capacidade com plena equivalência EVM. A LINEA estreou com seu TGE e listagens em grandes exchanges, incluindo Binance e Bybit, juntamente com um impulso simultâneo de integração em protocolos DeFi. O token ganhou impulso desde então, apoiado por sua recente aparição no OKX Boost Launch, que expandiu ainda mais a liquidez e o acesso ao varejo.
Os Principais Destaques Cripto
1. Galaxy Digital, Jump Cripto e Multicoin Capital lideram PIPE de $1,65B para lançar a estratégia de tesouraria Solana da Forward Industries
A Forward Industries (FORD) anunciou que entrou em um investimento privado em ações públicas (PIPE) de $1,65B destinado a construir um tesouro de ativos digitais focado em Solana, liderado pela Galaxy Digital, Jump Crypto e Multicoin Capital, com a participação da C/M Capital Partners. As empresas fornecerão capital e suporte estratégico para posicionar a Forward como o principal participante institucional de capital aberto no ecossistema Solana. Como parte da transação, o co-fundador da Multicoin, Kyle Samani, deve se tornar o Presidente do Conselho, enquanto representantes da Galaxy e Jump estão programados para se juntar ao conselho como observadores. Cantor Fitzgerald & Co. foi nomeado agente de colocação principal, e o Galaxy Investment Banking está atuando como co-agente de colocação e consultor financeiro.
A gestão caracterizou a Solana como uma aposta de alta convicção, citando seu ritmo de desenvolvimento, adoção e desempenho, enquanto os parceiros trazem uma profunda experiência em ecossistemas: a Galaxy irá aconselhar sobre negociação, empréstimos, staking e risco, e a Jump continua a fortalecer a infraestrutura da Solana por meio de seu cliente validador Firedancer. Se executada em grande escala, a iniciativa do tesouro colocaria a Forward entre os maiores tesouros de ativos digitais públicos, elevando a Solana ao lado das participações corporativas estabelecidas em BTC/ETH. Os recursos do PIPE são destinados a financiar operações ativas do tesouro SOL, reforçando a transição da Forward de um design de produto legado para uma estratégia de balanço nativa de cripto, alinhada com a infraestrutura institucional na Solana. (10, 11)
2. A Tether lança o USAT, uma stablecoin em conformidade com os EUA, desafiando o USDC da Circle
A Tether introduziu o USAT, seu primeiro stablecoin compatível com os EUA, marcando uma entrada formal no mercado americano, que há muito tempo é dominado pelo USDC da Circle. O token será emitido pelo Anchorage Digital Bank, com o Cantor Fitzgerald gerenciando as reservas. Bo Hines, um ex-conselheiro de política cripto da Casa Branca, liderará o novo braço da Tether nos EUA como CEO.
Construído para cumprir com o padrão da Lei GENIUS, o USAT opera em trilhos regulados: saldos e fluxos são transparentes e rastreáveis, e o token não gera rendimento por design. A Tether enquadra isso como um movimento de "cobertura e expansão": o USDT continua como a força de trabalho offshore e sem permissão, enquanto o USAT oferece a bancos, corporações e fintechs uma entrada em conformidade para a mesma marca. A Tether afirma que Anchorage e Cantor também tomarão participações acionárias na entidade dos EUA e compartilharão receitas de reservas, com termos a serem finalizados. As operações nos EUA serão baseadas em Charlotte, Carolina do Norte; a sede internacional permanece em El Salvador.
As apostas competitivas são altas. A oferta de USDT está quase em $170 bilhões, em comparação com cerca de $73 bilhões para USDC, e um produto Tether regulamentado nos EUA poderia atenuar a posição do USDC como o dólar "compliant" padrão. A pressão pode crescer onde o USDC está entrincheirado (por exemplo, atividade Hyperliquid), à medida que a distribuição e as integrações se tornam o verdadeiro campo de batalha. O USAT poderia ajudar as stablecoins a se tornarem populares, tornando os pagamentos mais rápidos, a liquidez mais profunda e o acesso mais fácil para grandes instituições. Críticos alertam que isso traz um custo de privacidade, já que a rede é autorizada e cada transação é rastreável — ao contrário do modelo anterior mais aberto do crypto (12, 13)
3. MegaETH lança o USDm, uma stablecoin que gera rendimento para subsidiar as taxas do protocolo
MegaETH, uma L2 segurada por Ethereum, está introduzindo o USDm, uma stablecoin nativa construída com Ethena para substituir as margens tradicionais de sequenciadores, direcionando o rendimento das reservas para cobrir os custos operacionais da rede. A primeira iteração do USDm será emitida nas trilhas USDtb da Ethena, cujas reservas são mantidas principalmente no fundo tokenizado de Tesouro dos EUA da BlackRock (BUIDL) via Securitize, juntamente com stablecoins líquidas para resgates, proporcionando suporte de nível institucional e contabilidade transparente. O USDtb, por exemplo, possui ≈$1,5B em aberto, com conformidade com a Lei GENIUS via Anchorage Digital Bank.
O USDm será profundamente integrado em carteiras MegaETH, pagadores, Dapps e serviços; as opções existentes (USDT0, cUSD) permanecem de primeira classe. A testnet pública da MegaETH está ao vivo, demonstrando tempos de bloco de ~10 ms e mais de 20k TPS, com um roadmap visando até 100k TPS enquanto preserva a composibilidade do Ethereum, permitindo aplicativos em tempo real, de streaming e interativos com taxas abaixo de centavo.
Na economia, a receita de reserva do USDm é programaticamente direcionada para OPEX do sequenciador, não para o lucro da cadeia. MegaETH disse que detalhes sobre MEV e outras receitas serão compartilhados mais perto do lançamento da mainnet. Alternativas como compartilhamento de rendimento do usuário são limitadas pela Lei GENIUS, tornando a cobertura de OPEX o primeiro passo; a alocação pode evoluir à medida que a rede amadurece.(14, 15, 16)
Negócios de Key Ventures
1. A Ethena Labs investe na Based para impulsionar o crescimento do stablecoin USDEe na Hyperliquid
A Ethena Labs fez um investimento estratégico na Based, a maior plataforma de códigos de construtores na Hyperliquid, para acelerar a adoção de seu dólar sintético USDe. A Based atualmente representa quase 7% do volume de perpétuos de 24 horas da Hyperliquid, e a parceria tem como objetivo aprofundar a liquidez e expandir os casos de uso de stablecoins em toda a exchange.
A colaboração estabelece a Based como um parceiro chave para a suíte de stablecoins da Ethena, incluindo USDe, USDtb e produtos futuros. A Ethena disse que a iniciativa integrará o USDe não apenas nos fluxos de negociação na Hyperliquid, mas também no programa de cartão de débito da Based, permitindo que os usuários gastem stablecoins globalmente, com funcionalidade de rendimento incorporada. Os stakers de sENA também ganharão elegibilidade exclusiva para os Pontos Based sob o acordo.
Juntas, as empresas pretendem unir negociação e pagamentos, conectando a liquidez onchain com as infraestruturas financeiras do mundo real. A Ethena continua a escalar o USDe como um ativo central de colateral e liquidação na economia digital. (17, 18)
2. Inversion garante $26,5M para adquirir e atualizar empresas tradicionais com infraestrutura Blockchain
A Inversion arrecadou US$ 26,5 milhões em uma rodada de seed para seguir uma abordagem de private equity na adoção de cripto — adquirindo empresas tradicionais e atualizando-as com infraestrutura de blockchain. A rodada contou com o apoio de Dragonfly, Lightspeed Venture Partners, ParaFi Capital, Mirana Ventures, HashKey Capital, VanEck, Volt Capital, Race Capital, Moonrock Capital, Bodhi Ventures, entre outros.
A Inversion está construindo a Inversion L1, uma camada 1 alimentada por Avalanche, projetada especificamente para estratégias de private equity nativas do cripto. Em vez de perseguir a especulação do usuário final, o modelo visa negócios fora da cadeia que geram caixa, incorporando pagamentos em stablecoin e serviços financeiros on-chain para reduzir custos, acelerar liquidações e desbloquear novas linhas de receita com um mandato de longo prazo, hold-forever. Os investidores descrevem a estratégia como focada na distribuição: adquirir bases de clientes estabelecidas e integrar o cripto como infraestrutura invisível, não ideologia. A VanEck enquadrou o objetivo como uma mudança de foco da TVL especulativa para o PIB on-chain, acumulando valor de rede a partir de atividades econômicas reais na cadeia Inversion. Com trilhos de stablecoin escalando globalmente, os apoiadores veem a Inversion posicionada para capturar trilhões em volume de pagamentos à medida que as empresas migram para dinheiro programável.
Com o capital semente em mãos, a Inversion planeja buscar aquisições e começar a conectar receitas do mundo real na cadeia, visando provar a tese de que as atualizações em blockchain agilizam as operações, melhoram a liquidez e padronizam a conformidade em um portfólio de negócios modernizados e habilitados por token. (19, 20, 21)
3. Recoveris garante $1,26M para lançar sistema de gerenciamento de investigação aprimorado por IA
A Recoveris, empresa da Suíça, levantou CHF 1M (~$1.26M) em uma rodada de investimento semente estratégica liderada pela VerifyVASP para construir um Sistema de Gestão de Investigações em Blockchain (BIMS) aprimorado por IA. A plataforma automatizará trabalhos complexos de caso, agilizará fluxos de trabalho e melhorará a comunicação entre as partes interessadas em investigações cross-chain. Os serviços de recuperação liderados por especialistas da empresa já atendem exchanges, projetos DeFi, bancos, seguradoras, escritórios de advocacia e indivíduos, aproveitando forense técnica profunda e experiência prática em casos. O novo capital é destinado exclusivamente ao desenvolvimento de produtos.
A VerifyVASP contribuirá com conjuntos de dados VASP/transacionais verificados e expertise em Travel Rule, fortalecendo o BIMS com contexto de contraparte auditável utilizado por equipes de conformidade, FIUs e agências de aplicação da lei em todo o mundo. A empresa descreveu a captação de recursos como "combustível para foguetes" para o roadmap do produto. A gestão acrescentou que ferramentas impulsionadas por IA são vitais à medida que o crime relacionado a ativos digitais cresce, apoiando um ecossistema Web3 mais seguro e em conformidade. (22, 23)
Métricas de Mercado de Ventures
O número de negócios fechados na semana anterior foi de 14, com a Infra tendo 5 negócios, representando 36% para cada setor do número total de negócios. Enquanto isso, Data teve 5 (36%), Gamefi teve 1 (7%) e DeFi teve 3 (21%) negócios.
Resumo Semanal de Negócios de Empreendimento, Fonte: CriptoRank e Gate Ventures, em 15 de setembro de 2025
O valor total de financiamento revelado na semana anterior foi de $594M, 43% dos negócios (6/14) na semana anterior não divulgaram o valor arrecadado. O maior financiamento veio do setor de Dados com $506M. Negócios mais financiados: Rapyd $500M, Gemini $50M.
Resumo Semanal de Negócios, Fonte: Criptorank e Gate Ventures, em 15 de setembro de 2025
O total de arrecadação semanal subiu para $594M na 2ª semana de set-2025, um aumento de +95% em comparação com a semana anterior. A arrecadação semanal na semana anterior subiu +81% ano a ano para o mesmo período.
Sobre Gate Ventures
Gate Ventures, a braço de capital de risco da Gate, está focado em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão remodelar o mundo na era do Web 3.0. Trabalhando com líderes da indústria em todo o mundo, a Gate Ventures ajuda equipes e startups promissoras que possuem as ideias e capacidades necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.
Website: https://www.gate.com/ventures
Obrigado pela sua atenção.