La vulnerabilidad en la seguridad energética se ha expuesto, las perspectivas macroeconómicas no son optimistas, y los mercados bursátiles del sudeste asiático enfrentan un "marzo negro".

Preguntas a la IA · ¿Cómo afectará la vulnerabilidad de la seguridad energética en el sudeste asiático a la estabilidad económica?

【Global Times reportero Ni Hao】 Aunque está lejos del Golfo Pérsico, el sudeste asiático es una de las regiones más afectadas en esta ronda de conflictos en Oriente Medio. Debido a reservas de petróleo limitadas y una dependencia extrema de las cadenas de suministro externas, esta región ha sido la primera en mostrar la “tarjeta de vulnerabilidad” en la seguridad energética en comparación con otras economías asiáticas. Según el 31 de marzo de Nikkei Asia Review, desde que el 28 de febrero Estados Unidos e Israel lanzaron ataques militares contra Irán, el bloqueo del estrecho de Ormuz ha golpeado duramente la confianza de los inversores en las industrias petroquímica y turística, pilares de la región, provocando que la capitalización de mercado de las principales bolsas del sudeste asiático se haya evaporado al menos 216.9 mil millones de dólares en solo un mes.

La capitalización de mercado se ha evaporado más de 200 mil millones de dólares

Según Nikkei Asia Review, citando las últimas estadísticas de QUICK FactSet, en el período del 27 de febrero al 26 de marzo, se observa la variación en la capitalización de mercado de las bolsas de seis principales economías del sudeste asiático, incluyendo Indonesia, Tailandia, Malasia, Singapur, Filipinas y Vietnam. Los datos muestran que, al cierre del 26 de marzo, la capitalización total de esas bolsas fue de aproximadamente 1.92 billones de dólares, una caída significativa del 10.2% en comparación con el 27 de febrero, un día antes del estallido de la situación en Oriente Medio, evaporando más de 200 mil millones de dólares.

Entre ellas, la capitalización de mercado de Indonesia se evaporó en 115.5 mil millones de dólares, siendo la mayor pérdida. Le sigue Tailandia, con una reducción de 48.9 mil millones de dólares; Filipinas y Vietnam también vieron disminuir su capitalización en más de 16 mil millones de dólares cada una. Los índices bursátiles de referencia de estos países del sudeste asiático también cayeron significativamente, al 26 de marzo, el índice Ho Chi Minh de Vietnam y el índice compuesto de Yakarta en Indonesia cayeron más del 13% en comparación con un mes antes.

Debido a su alta dependencia del petróleo del Oriente Medio y al impacto de la situación en Oriente Medio en la aviación civil, las principales empresas petroleras y turísticas cotizadas en el mercado del sudeste asiático lideraron las caídas. Entre ellas, la mayor empresa petroquímica de Indonesia, Chandra Asri Pacific, vio su valor de mercado desplomarse un 27% en un mes, reduciéndose a 25.2 mil millones de dólares. La compañía estatal de petróleo de Tailandia cayó un 12%, situándose en 30 mil millones de dólares.

La capacidad de amortiguación de varios países está llegando a su límite

La alta dependencia del estrecho de Ormuz en el sudeste asiático se está transformando rápidamente en una crisis real de suministro energético. Según la revista Foreign Affairs de EE. UU., el 96% del petróleo de Filipinas proviene de la región del Golfo, y las proporciones de Vietnam y Tailandia que compran petróleo en Oriente Medio también alcanzan aproximadamente el 87% y el 74%, respectivamente. Esta concentración extrema en las importaciones significa que, si las rutas de navegación se bloquean, la resiliencia del suministro energético en la región se verá afectada directamente.

Reuters informó que varias refinerías en el sudeste asiático, incluyendo Singapur y Malasia, ya han reducido su producción debido a “limitaciones en el suministro de crudo”. Según el Financial Times del Reino Unido, debido a que los consumidores comienzan a prever una escasez prolongada, algunas áreas de Filipinas, Indonesia, Tailandia y Vietnam ya están experimentando compras de pánico. Los gobiernos están interviniendo de emergencia, destinando parte de sus presupuestos fiscales para subsidios de combustible. Sin embargo, el espacio fiscal limitado solo permite mantener los subsidios actuales durante 1 a 2 meses. Frente a la tensión en el suministro de combustible, los gobiernos del sudeste asiático no tienen otra opción que tomar medidas para frenar la demanda. Por ejemplo, en Vietnam, las autoridades ya han implementado medidas de emergencia como reducir aranceles, promover medidas de ahorro energético y alentar el trabajo desde casa.

Además del petróleo y el gas, en cierta medida, la “bandeja de alimentos” del sudeste asiático también está en manos del Oriente Medio. La región del Golfo Pérsico no solo es un centro energético, sino también la fuente de la cadena de suministro que sostiene la petroquímica, la construcción y la agricultura en el sudeste asiático. Ingrid Omland, directora de investigación en energía del Norwegian Institute of International Affairs, afirmó: “La gente suele centrarse en el petróleo y el gas natural, pero pasa por alto el papel del Golfo Pérsico como núcleo de la producción mundial de fertilizantes; estos fertilizantes hechos a base de gas natural son cruciales para la seguridad de la cadena alimentaria en el sudeste asiático.” Por ejemplo, en Tailandia, aproximadamente el 67% del suministro de fertilizantes nitrogenados en 2024 provendrá de Oriente Medio. Esto significa que, si el suministro se ve perturbado, el aumento en los costos de energía y fertilizantes acelerará la subida de los precios de los alimentos en la región.

El crecimiento económico se ha revisado a la baja en general

Cuando la presión de los costos y la energía se extienden desde la base, la industria clave del sudeste asiático, el turismo, entra en una fase de invierno. Según Nikkei Asia Review, en un mes, la capitalización de mercado de Vietnam Airlines cayó un 21%, hasta 2.6 mil millones de dólares. El precio de las acciones de la principal compañía aeroportuaria de Tailandia también cayó más del 10%.

Medios estadounidenses informaron que cada año, 125 millones de personas viajan entre Europa y Asia, y un tercio de los pasajeros pasa por los principales aeropuertos del Oriente Medio. Con la escalada del conflicto entre EE. UU., Israel e Irán, la capacidad en estos puntos clave se ha reducido drásticamente, y las rutas desviadas, retrasos y cancelaciones están limitando gravemente el flujo de pasajeros entre el sudeste asiático y otras regiones. La cancelación masiva de vuelos, el aumento del doble en los costos del combustible de aviación y la resistencia de los consumidores a los riesgos geopolíticos están proyectando una sombra sobre la recuperación del turismo en el sudeste asiático.

Como industria clave de la economía del sudeste asiático, el turismo contribuye con hasta 374 mil millones de dólares, el 9.4% del PIB regional. La desaceleración en su crecimiento no solo empaña las perspectivas de crecimiento regional, sino que también corta una fuente importante de divisas en momentos críticos en los que más se necesitan.

Ante el dolor sectorial y la presión en las cadenas de suministro, las perspectivas macroeconómicas del sudeste asiático no son optimistas. Aunque los países buscan alternativas energéticas, la persistente fortaleza del dólar agrava aún más la situación, erosionando continuamente el poder adquisitivo de las monedas locales.

En este escenario severo, las instituciones de autoridad han revisado a la baja las expectativas de crecimiento regional. Según la Malaysian National News Agency, Malayan Investment Bank ha reducido las previsiones de crecimiento económico para los principales países del sudeste asiático y ha aumentado las expectativas de inflación en estos países. El informe indica que las perspectivas de crecimiento económico en Indonesia, Malasia, Filipinas, Singapur, Vietnam y Tailandia para 2026 se han reducido del 4.8% al 4.5%. Entre ellas, Filipinas y Vietnam sufieron las mayores recortes, ambas en 0.4 puntos porcentuales.

Al mismo tiempo, debido a las expectativas de aumento en los costos de alimentos, combustibles y transporte, el informe elevó la previsión de inflación general para los seis principales países a 2.7%, desde el 2.2% previamente pronosticado. La inflación en Tailandia se prevé que suba en 0.8 puntos porcentuales, mientras que en Filipinas e Indonesia, las expectativas de inflación aumentaron en 0.5 puntos porcentuales cada una.