“Jual semua di Eropa”! Gelombang penjualan terbesar ketiga dalam sepuluh tahun, dana menyerah sepenuhnya

Tindakan AI · Apakah efek penguatan diri dari strategi CTA memperburuk risiko penurunan kali ini?

Data dari berbagai pihak menunjukkan bahwa aset Eropa sedang mengalami salah satu gelombang penjualan terburuk dalam hampir sepuluh tahun terakhir, dengan investor institusional memangkas eksposur Eropa secara ekstrem.

Menurut data Prime Brokerage Goldman Sachs, volume penjualan bersih aset Eropa bulan lalu mencapai penurunan bulanan terbesar sejak Maret 2025, menempati posisi ketiga terbesar dalam sepuluh tahun terakhir, dengan rasio posisi short terhadap long mencapai 2,2 banding 1.

Sementara itu, data dari JPMorgan menunjukkan bahwa indikator posisi gabungan Eropa telah jatuh ke level terendah ketiga sejak 2015, deviasi standar menyentuh di bawah -1,5, dan perubahan posisi selama 4 minggu bahkan menembus di bawah -2 deviasi standar.

Angka ini menunjukkan bahwa tekanan posisi net short di Eropa saat ini berada dalam distribusi historis ekstrem selama sepuluh tahun terakhir, hanya muncul setelah beberapa momen tekanan pasar yang bersifat historis.

Data JPMorgan lebih jauh menunjukkan bahwa, berdasarkan skor Z perubahan posisi selama 1 bulan, pengurangan posisi oleh kelompok CTA terhadap aset Eropa telah mencapai level paling ekstrem dalam sejarah data tersebut.

Sebagai perwakilan dari strategi mengikuti tren, pelarian massal CTA sering kali memiliki efek penguatan diri, yang menimbulkan tekanan penurunan tambahan di pasar dari sisi teknikal.

Tim posisi JPMorgan menunjukkan bahwa, jika dilihat dari tiga jenis lembaga: hedge fund, CTA (penasihat perdagangan komoditas), dan dana long-only murni, posisi keseluruhan di Eropa telah berada pada “level yang sangat rendah”.

Tanda-tanda penarikan dana ini tidak hanya terlihat dari posisi saham, tetapi pasar valuta asing juga mengonfirmasi adanya sikap penghindaran risiko secara sistematis.

Skew pasar opsi euro terus menurun, menunjukkan bahwa peserta pasar opsi secara umum beralih ke taruhan penurunan euro.