Recentemente percebi que o Bitcoin ultrapassou a marca de 75.000 USD e atualmente está em torno de 77.890 USD, mas há uma coisa bastante estranha - o preço à vista está subindo, mas os traders de venda a descoberto ainda precisam pagar taxas para manter suas posições. Isso acontece há cerca de um mês e meio e é uma das ocasiões mais raras deste ano.

Na verdade, o problema aqui é que a taxa de financiamento nos contratos perpétuos ainda está em nível negativo, ou seja, os vendedores a descoberto de Bitcoin estão em prejuízo, mas ainda não desistiram. Vi que a Bloomberg mencionou que isso se assemelha a uma situação clássica de aperto - quando o Bitcoin continua a subir, os short sellers são forçados a recomprar suas posições, criando uma onda de alta que se auto reforça. Quanto mais essa situação durar, mais forte será a explosão final.

Há alguns sinais positivos apoiando o preço. A MicroStrategy comprou mais 2,6 bilhões de USD em Bitcoin nas últimas duas semanas, e os fundos ETF spot nos EUA atraíram mais de 800 milhões de USD só nesta semana. Além disso, a Charles Schwab anunciou que começará a oferecer negociações de criptomoedas spot ainda este ano. Cada nova entrada de dinheiro faz o preço subir ainda mais, e os custos para os short sellers aumentam, criando uma pressão de aperto cada vez maior.

Vetle Lunde, da K33, disse à Bloomberg que os traders estão ativamente construindo posições short para impedir uma ruptura, mas isso também aumenta a possibilidade de ocorrer um short squeeze. A liquidez spot parece ser relativamente escassa, então qualquer movimento pode se propagar rapidamente pelos derivativos.

No entanto, os vendedores a descoberto de Bitcoin ainda têm uma chance se essa recuperação falhar. Dados da Deribit mostram que os traders de opções estão pagando mais para se proteger contra riscos de baixa, com volumes de puts notáveis em torno de 60.000 e 50.000 USD. Laurens Fraussen, da Kaiko, acredita que se o Bitcoin romper a marca de 76.000 USD, pode subir para 85.000 USD. Mas o verdadeiro risco de curto prazo é que um short squeeze pode acontecer a qualquer momento se o fluxo de capital continuar entrando.