Percebi uma tendência interessante no mercado de previsões — as ações da Kalshi antes do IPO subiram 21,7% em um mês, superando até BTC e ETH. Na verdade, isso mostra o quão rápido o segmento de negociações preliminares está se desenvolvendo.

Lembro que, ainda em agosto de 2025, Nik Tomayno da 1confirmation falou sobre um crescimento de 100 vezes nos volumes dos mercados de previsão. Na época, parecia ficção — Polymarket e Kalshi estavam longe de uma avaliação de 10 bilhões, e o volume de negociações mal atingia 2 bilhões por mês. Mas olhe o que aconteceu em seis meses.

Em outubro, a Polymarket recebeu investimentos de 2 bilhões da ICE Group, e a avaliação subiu para 9 bilhões. Paralelamente, a Kalshi realizou duas rodadas de financiamento — a última de 1 bilhão com participação da Paradigm, Sequoia, a16z, ARK Invest e outros pesos pesados. A avaliação da Kalshi subiu para 11 bilhões.

Mas o mais interessante é a dinâmica de negociações. Em setembro de 2025, o volume total de duas plataformas foi de 1,44 bilhão. Em novembro, já se aproximavam de 10 bilhões por mês. E em dezembro? A Kalshi sozinha atingiu 6,38 bilhões por mês — recorde. Ao longo de 2025, a plataforma processou 23,8 bilhões de volume nominal, 12 vezes mais do que no ano anterior.

O que aconteceu em 2026? Números ainda mais assustadores. Em 12 de janeiro, o mercado de previsões total atingiu 702 milhões em um dia, sendo que apenas a Kalshi garantiu 465 milhões — dois terços de todo o volume. No final de janeiro, o volume mensal da Kalshi se aproximava de 9 bilhões de dólares, com uma média diária de cerca de 293 milhões.

Isso significa que, em seis meses, o volume de uma única plataforma, a Kalshi, superou todo o volume do mercado de previsões daquele período. O crescimento de 100 vezes já não parece mais irreal — 200 bilhões é apenas um quarto dos mais de 500 bilhões previstos para o mercado em 2025.

Quanto à avaliação das ações da Kalshi antes do IPO — há uma variação interessante. Plataformas tradicionais como Nasdaq Private Market avaliam a ação em cerca de 307 dólares. Já plataformas de criptomoedas são mais otimistas: na PreStocks, o preço chega a 407 dólares, na Jarsy até 450 dólares. A diferença é significativa e reflete diferentes visões sobre o potencial da plataforma.

Pessoalmente, vejo alguns sinais nisso. Primeiro, a Kalshi é uma plataforma americana com licença completa, o que lhe dá vantagem sobre os concorrentes. Segundo, a trajetória de crescimento é simplesmente exponencial — desde setembro de 2024, o gráfico quase não caiu. Terceiro, finanças tradicionais e investidores de criptomoedas avaliam as perspectivas de forma diferente, o que geralmente indica uma subavaliação de um dos lados.

Se olharmos para os dados de janeiro de 2026, as ações da Kalshi mostram que o mercado de previsões realmente entrou em uma nova fase. Os volumes crescem mês após mês, a base de usuários se expande, a funcionalidade melhora — recentemente, lançaram a função Combo, que impulsionou novos recordes.

O volume médio diário de 293 milhões é um número sério. Para comparação, é maior que o volume diário de muitos ativos de criptomoedas. E tudo isso enquanto o mercado de previsões ainda está em estágio inicial de desenvolvimento.

Pessoalmente, estou acompanhando isso com mais atenção. Se o IPO da Kalshi acontecer nos próximos meses, a faixa de preço de 300 a 450 dólares por ação parece justa, mas, considerando a dinâmica atual, o limite superior pode ser conservador. No Gate, é possível acompanhar ativos relacionados e o sentimento do mercado — geralmente, antes de eventos assim, surgem oportunidades de negociação interessantes.