لديّ الكثير من الأسئلة حول الخيارات مؤخرًا، وبصراحة الفرق بين الشراء لفتح والشراء لإغلاق يربك الكثير من الناس. دعني أشرح الأمر لأنه في الواقع بسيط جدًا بمجرد فهم المفهوم الأساسي.

بشكل أساسي، الشراء لفتح هو عندما تشتري عقد خيارات جديد وتدخل في مركز - إما أنك تراهن أن السعر سيرتفع أو ينخفض. الشراء لإغلاق هو الحركة المعاكسة: أنت تشتري عقدًا لإلغاء عقد قمت ببيعه مسبقًا. أنت في الأساس تخرج من مركزك. هذا هو الملخص المختصر، لكن هناك تفاصيل أكثر تستحق الفهم.

أولًا، دعنا نتحدث عن ماهية عقد الخيارات فعليًا. هو مشتق، بمعنى أن قيمته تأتي من أصل أساسي معين. عندما تمتلك واحدًا، تحصل على الحق (وليس الالتزام) في شراء أو بيع ذلك الأصل بسعر معين يُسمى سعر التنفيذ، في أو قبل تاريخ معين يُسمى تاريخ الانتهاء. هناك طرفان في كل عقد: الحائز الذي اشتراه وله الحقوق، والكاتب الذي باعه وله الالتزامات إذا تم تنفيذ العقد.

هناك نوعان: المكالمات والخيارات البيع. خيار الشراء يمنحك الحق في الشراء من الكاتب. أنت تراهن أن السعر سيرتفع، فإذا كنت تمتلك خيار شراء على شركة XYZ عند $15 سعر التنفيذ وارتفع سعر XYZ إلى 20 دولارًا، فالأمر جيد - يمكنك إجبار البائع على إعطائك الأسهم بسعر 15 دولارًا. خيار البيع هو الصورة المعاكسة. يمنحك الحق في البيع للكاتب. أنت تراهن أن السعر سينخفض. فإذا كنت تمتلك خيار بيع على XYZ وانخفض إلى 10 دولارات، يمكنك إجبار البائع على الشراء منك بسعر 15 دولارًا. هذا هو الفرق بين أن تكون طويلًا أو قصيرًا.

الآن، هنا يأتي دور الشراء لفتح. عندما تشتري لفتح، أنت تدخل مركزًا جديدًا تمامًا عن طريق شراء عقد خيارات جديد من كاتب. هو ينشئ العقد، تدفع له قسطًا، وها أنت تمتلك الآن جميع الحقوق المرتبطة به. ينطبق هذا على كل من المكالمات وخيارات البيع.

إذا اشتريت لفتح خيار شراء، فقد اشتريت عقد شراء جديد. لديك الآن الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر التنفيذ عند انتهاء الصلاحية. أنت تشير إلى السوق أنك تعتقد أن السعر سيرتفع. إذا اشتريت لفتح خيار بيع، فقد اشتريت عقد بيع جديد يمنحك الحق في البيع بسعر التنفيذ. أنت تشير إلى أنك تعتقد أن السعر سينخفض. على أي حال، أنت الآن تملك العقد وأنت الحائز.

الشراء لإغلاق هو المكان الذي تصبح فيه الأمور مثيرة للاهتمام للأشخاص الذين كتبوا عقودًا بالفعل. عندما تكتب وتبيع عقد خيارات، فإنك تتولى مخاطرة مقابل القسط المقدم لك. إذا قام شخص ما بتنفيذ خيار الشراء الذي كتبته، عليك أن تبيعه الأصول الأساسية بسعر التنفيذ. وإذا قام بتنفيذ خيار البيع الذي كتبته، عليك أن تشتري الأصول منهم. هو أموال جيدة مقدمًا، لكن نعم، هناك مخاطرة حقيقية إذا تحرك السوق ضدك.

لنفترض أنك بعت شخصًا خيار شراء على شركة XYZ عند $15 تاريخ انتهاء في أغسطس. إذا قفز سعر XYZ إلى $50 وتم تنفيذ الخيار، ستُجبر على البيع عندما يكون السعر 60 دولارًا. هذا خسارة $60 لكل سهم. ليس مثاليًا.

للخروج من هذا المركز، يمكنك الشراء لإغلاق. تذهب إلى السوق وتشتري عقد شراء مطابق - نفس الأصل، نفس السعر، نفس تاريخ الانتهاء. الآن لديك مركزان متعاكسان. مقابل كل دولار قد تدين به للشخص الذي يحمل عقدك الأصلي، سيدفع لك عقدك الجديد دولارًا. يلغي بعضه بعضًا. ستدفع قسطًا لشراء هذا العقد الجديد، ربما أكثر مما جمعته عندما بعت الأول، لكنك خرجت من المخاطرة.

لماذا يعمل هذا فعلاً؟ المفتاح هو فهم صانعي السوق والبنوك المركزية. كل سوق رئيسي لديه بنك مركزي يقف في وسط جميع المعاملات. مع الخيارات، أنت لا تشتري أو تبيع مباشرة من شخص آخر. أنت تشتري وتبيع عبر السوق.

لذلك، ربما اشترى ريتشارد عقدًا كتبته كيت، لكنه لا يشتريه منها مباشرة - هو يشتريه من السوق. إذا قام بتنفيذ، فهو يتلقى من السوق، وليس من كيت مباشرة. نفس الشيء على جانب كيت. فهي لا تدفع لريتشارد إذا ساءت الأمور مع العقد. هي تدفع للسوق، والذي يدفع لريتشارد. جميع الديون والائتمانات تتدفق عبر السوق.

هذا هو ما يجعل الشراء لإغلاق ممكنًا. عندما تكتب عقدًا، فإنك تحتفظ بالمركز مقابل السوق. عندما تشتري مركزًا معادلًا، فإنك تشتري أيضًا من السوق. يتولى بنك المركزية كل الحسابات. مقابل كل دولار تدين به للسوق، السوق يدين لك بدولار. النتيجة الصافية: لا تدين ولا تتلقى شيئًا. أنت خارج المركز.

الآليات واضحة جدًا بمجرد فهم التدفق. المهم هو تذكر أنه عند تداول الخيارات، أنت تتعامل مع الرافعة المالية والتعقيد. لا تقفز بدون فهم لما تفعله. وتذكر أن التداولات المربحة غالبًا ما تكون أرباح رأسمالية قصيرة الأجل من منظور الضرائب، وهو أمر مهم إذا كنت تحقق أرباحًا فعلية.

الخيارات يمكن أن تكون مضاربة ومحفوفة بالمخاطر، لكنها أيضًا أدوات قوية إذا كنت تعرف ما تفعل. فقط تأكد من فهم الآليات جيدًا قبل أن تضع أموالك الحقيقية على المحك.