今週銀価格がかなり下落したことに気づいた - XAG/USDは3週間ぶりの安値に下落し、皆が注目していた$80 レベルを下回った。今は貴金属市場に確かに圧力がかかっている状況で、特にFRBの発表が迫っていることも影響しているようだ。トレーダーたちはFOMC会議の結果を前にして防御的になっているようだ。

テクニカル分析を見ると、下落はかなり本格的に見える。銀の価格動きは数週間支えられていたサポートを割り込み、売りの出来高も堅調だった。50日移動平均線は現在約81.50ドル付近に位置しており、反発があればすぐに抵抗線となる。RSIは売られ過ぎの領域に入りつつあり、短期的な反発が起こる可能性を示唆しているが、全体のトレンドは依然下向きだ。次のサポートラインは約78.50ドル付近で、これを割ると76ドルまで試す展開になるかもしれない。

しかし本当の注目点は、FRBの動きだ。銀は貴金属でありながら工業用商品でもあるため、金利予想に対してかなり敏感に反応する。市場は現在、金利を据え置くと見込んでいるが、ドットプロットの予測やパウエル議長のコメントが鍵となる。FRBが金利引き下げに急いでいないと示唆すれば、非利子資産の保有が魅力を失うため、銀価格には圧力がかかり続けるだろう。ドルも最近強含みで、これも追い風になっていない。

産業面では需要はまちまちだ。太陽光や電子機器の需要は堅調だが、中国やヨーロッパの経済の軟化がトレーダーの慎重さを高めている。ETFの流入も今四半期はかなり弱く、買い急ぐ動きは見られない。

ボラティリティは発表を前に高まる可能性が高く、3-5%の動きもあり得る。今の状況は非常に転換点に立っている。健全な調整局面か、もっと深い動きの始まりかもしれない。いずれにせよ、このFRB会議が銀価格の今後を左右するだろう。長期的には太陽光需要や供給懸念から見て問題ないが、短期的にはパウエル議長の発言次第だ。