Mencapai rekor tertinggi lagi! Lima perusahaan asuransi besar meraih laba lebih dari 4000 miliar yuan tahun lalu, posisi ekuitas secara umum meningkat

Perusahaan asuransi yang tercatat membukukan laba tertinggi sepanjang masa!

Pada 2025, lima perusahaan asuransi publik A-share—China Life, China Ping An, China Property & Casualty (P&C), China Taiping (China Taibao), dan New China Insurance—secara total meraih laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik (归母净利润) sebesar 154.08B yuan, meningkat lebih dari 36.28B yuan dibanding 2024, atau tumbuh 22,4%. Setelah pada 2024 mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, kini melangkah ke level baru lagi.

Berdasarkan data yang sebelumnya dihimpun oleh reporter China Securities Journal, dari 57 perusahaan asuransi jiwa non-tercatat, pada 2025 57 perusahaan tersebut secara total membukukan laba bersih sebesar 66,6 miliar yuan, meningkat lebih dari 150% secara year-on-year, sekaligus juga mencetak rekor tertinggi sepanjang masa.

Laba bersih kembali menembus rekor tertinggi; fluktuasi per kuartal makin meningkat

Berdasarkan laporan tahunan perusahaan asuransi publik A-share, banyak perusahaan asuransi pada tahun fiskal 2025 mencetak rekor laba tertinggi sepanjang masa. Di antaranya, China Life membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 53.51B yuan, naik 44,1%; New China Insurance membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 362,84 miliar yuan, naik 38,3%; China Taiping membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 13.73B yuan, naik 19%; China Property & Casualty membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 466,46 miliar yuan, naik 8,8%; dan China Ping An membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 79.44B yuan, naik 6,5%.

Secara keseluruhan, dukungan dari sisi liabilitas dan sisi investasi secara simultan, ditambah beralihnya bertahap standar akuntansi baru, membuat banyak faktor mendorong perusahaan asuransi memasuki “tahun laba” yang besar.

Terutama dari sisi aset, pada tahun lalu pasar saham secara umum berkinerja kuat. Perusahaan asuransi publik mendorong dana jangka menengah-panjang untuk masuk ke pasar, memanfaatkan peluang kondisi pasar modal, sehingga memperoleh imbal hasil investasi yang sesuai. Selain itu, di bawah standar instrumen keuangan baru, lebih banyak aset keuangan diklasifikasikan sebagai FVTPL (aset keuangan yang dinilai berdasarkan nilai wajar dan perubahan nilai masuk ke laba rugi periode berjalan). Kenaikan harga aset dapat segera tercermin ke laba rugi periode berjalan.

Sisi lainnya adalah bahwa volatilitas laba perusahaan asuransi juga menjadi lebih jelas. Misalnya, hanya jika dilihat dari kinerja kuartal keempat tahun lalu, perusahaan asuransi publik menunjukkan perbedaan yang signifikan. Di antaranya, China Life mengalami kerugian pada kuartal keempat sebesar 137,26 miliar yuan.

Presiden direktur China Life, Li Mingguang, menjelaskan alasan fluktuasi jangka pendek dalam laporan saat rapat kinerja. Li Mingguang mengatakan bahwa saat ini sebagian besar aset dan liabilitas perusahaan asuransi diukur menggunakan “nilai pasar saat ini”, sehingga data keuangan perusahaan mencerminkan kondisi pasar secara lebih real-time. Namun, ini juga berarti laba bersih dan ekuitas bersih perusahaan menjadi lebih mudah terpengaruh oleh volatilitas pasar modal.

Ia menyatakan bahwa kerugian China Life pada kuartal keempat tahun lalu terutama disebabkan oleh penyesuaian struktural yang terjadi di pasar modal. Saham dan reksa dana yang dimiliki perusahaan mengalami koreksi pada kuartal keempat 2025. Volatilitas ini bersifat sementara (berfase), mencerminkan perubahan pasar modal, dan merupakan fenomena normal.

Li Mingguang mengatakan, berbeda dari industri lain, perusahaan asuransi jiwa memiliki karakteristik operasional jangka panjang dan lintas periode (cross-cycle), yang sangat khusus. Manajemen aset-liabilitas asuransi jiwa perlu dilakukan lintas periode dan jangka panjang. Investasi adalah investasi berbasis nilai dan investasi jangka panjang. Oleh karena itu, disarankan untuk mengurangi penafsiran berlebihan terhadap laba satu kuartal.

Imbal hasil investasi adalah “penentu kemenangan”; posisi ekuitas umumnya ditingkatkan

Sisi investasi adalah pendorong utama lonjakan laba perusahaan asuransi publik. Pada saat yang sama, dibanding 2024, posisi aset ekuitas perusahaan asuransi publik umumnya meningkat secara signifikan.

Berdasarkan laporan tahunan, pada 2025 China Life meraih total imbal hasil investasi sebesar 12k yuan, naik 64.9k yuan dibanding periode yang sama pada 2024, atau meningkat 25,8%. Total tingkat imbal hasil investasi China Life pada 2025 adalah 6,09%, naik 59 basis poin dibanding periode yang sama pada 2024.

Wakil presiden direktur China Life dan Chief Investment Officer, Liu Hui, dalam rapat kinerja menyatakan bahwa pada 2025, investasi ekuitas adalah “penentu kemenangan” untuk meningkatkan imbal hasil. China Life secara aktif mendorong dana jangka menengah-panjang untuk masuk ke pasar, memanfaatkan momen waktu yang menguntungkan, dan secara strategis meningkatkan proporsi ekuitas sebesar hampir 5 poin persentase.

Berdasarkan laporan tahunan, hingga akhir 2025, proporsi alokasi saham dan reksa dana China Life (tidak termasuk reksa dana pasar uang) meningkat dari 12,18% pada akhir 2024 menjadi 16,89%. Skala investasi ekuitas di pasar terbuka melebihi 1,2 triliun yuan, naik lebih dari 12.4k yuan dibanding awal 2025.

Dari China Ping An, hingga akhir 2025, ukuran portofolio investasi dana asuransi perusahaan mencapai 6,49 triliun yuan, naik 13,2% dibanding awal tahun. Tingkat imbal hasil investasi gabungan adalah 6,3%, naik 0,5 poin persentase year-on-year. Hingga akhir 2025, saldo investasi China Ping An pada saham dan reksa dana berbasis ekuitas mencapai 1,24 triliun yuan; porsi dalam aset investasi sebesar 19,2%, naik 9,3 poin persentase dibanding 9,9% pada periode yang sama tahun 2024.

Dari China Property & Casualty (P&C), tahun lalu perusahaan mencetak tingkat imbal hasil investasi terbaik sepanjang sejarah. Hingga akhir 2025, aset investasi China P&C adalah 1,90 triliun yuan, naik 15,8%; total imbal hasil investasi sebesar 19k yuan, naik 12,4%; imbal hasil investasi bersih sebesar 92.32B yuan, naik 2,5%. Berdasarkan laporan tahunan, hingga akhir 2025, jumlah saham yang dimiliki China P&C adalah 58.75B yuan, naik 176%, dan proporsinya dari 3,7% pada akhir tahun sebelumnya naik menjadi 8,7%, atau meningkat 5 poin persentase.

Presiden direktur China P&C, Zhao Peng, dalam acara rilis kinerja memperkenalkan bahwa pada 2025, tingkat imbal hasil gabungan saham TPL (perubahan nilai wajar masuk ke laba rugi periode berjalan) dan saham serta investasi gabungan untuk OCI (perubahan nilai wajar masuk ke penghasilan komprehensif lain) adalah 30,4% untuk saham TPL, dan tingkat imbal hasil gabungan saham OCI adalah 19,2%.

Dari China Taiping, hingga akhir 2025, aset investasi perusahaan adalah 3,04 triliun yuan, naik 11,2% dibanding akhir tahun sebelumnya. Sepanjang 2025, total imbal hasil investasi mencapai 30.4k yuan, naik 17,6%. China Taiping menyatakan bahwa tingkat imbal hasil investasi gabungan dari aset investasi terus berada pada level yang relatif baik, memberikan dukungan kuat bagi laba grup.

Berdasarkan laporan tahunan, hingga akhir 2025, saldo investasi saham dan reksa dana berbasis ekuitas China Taiping berjumlah total 141.63B yuan, dengan porsi sebesar 13,4%. Dibanding periode yang sama pada 2024, porsi meningkat 2,2 poin persentase.

Dari New China Insurance, hingga akhir 2025, skala aset investasi perusahaan lebih dari 1,84 triliun yuan, naik 13,0% dibanding akhir tahun sebelumnya. Pada 2025, portofolio investasi perusahaan menghasilkan tingkat total imbal hasil investasi sebesar 6,6%, naik 0,8 poin persentase year-on-year, dengan total imbal hasil investasi 1.043,34 miliar yuan, naik 30,9%.

Berdasarkan laporan tahunan, hingga akhir 2025, saldo investasi saham (termasuk saham biasa dan saham preferen) dan reksa dana New China Insurance adalah 18.4k yuan; porsi dalam aset investasi mencapai 21,2%, naik 2,4 poin persentase dibanding 18,8% pada periode yang sama tahun 2024.

Sisi liabilitas bertransformasi dan stabil; kapasitas bisnis bank-asuransi meningkat secara signifikan

Sisi investasi adalah mesin yang mendorong lonjakan laba perusahaan asuransi publik; sementara sisi liabilitas yang bertransformasi dan stabil menjaga basis fundamental.

Dalam konteks penurunan tingkat bunga yang ditetapkan (预定利率下调) dan penerapan “laporan dan penagihan terpadu” (报行合一), pendapatan premi di sisi liabilitas tumbuh secara stabil, dan biaya liabilitas menurun—ini menjadi dasar lonjakan laba bersih perusahaan asuransi. Dari sisi kanal, pertumbuhan premi di kanal bank-asuransi untuk asuransi jiwa (寿险银保渠道) terlihat jelas, dan indikator inti meningkat secara signifikan.

Sebagai contoh, pada 2025 nilai bisnis baru China Life meningkat 35,7% year-on-year. Dari performa kanal, total premi kanal bank-asuransi mencapai 110.87B yuan, menembus ambang batas seribu miliar yuan, tumbuh 45,5%; premi polis baru mencapai 58.51B yuan, naik 95,7%. Manajer pelanggan kanal bank-asuransi mencapai 20k orang, dan kapasitas per orang meningkat 53,7% year-on-year.

Untuk China Ping An, pada 2025 nilai bisnis baru bisnis asuransi jiwa dan asuransi kesehatan adalah 368,97 miliar yuan, naik 29,3%. Di antaranya, nilai bisnis baru di kanal bank-asuransi tumbuh 138,0% year-on-year. Kontribusi kanal bank-asuransi, layanan keuangan komunitas, dan kanal lainnya terhadap nilai bisnis baru asuransi jiwa Ping An meningkat 12,1 poin persentase year-on-year.

Dari China Taiping, pada 2025 nilai bisnis baru asuransi jiwa adalah 20k yuan, naik 40,1%; rasio nilai bisnis baru adalah 19,8%, naik 3,2 poin persentase year-on-year. Kanal bank-asuransi adalah kanal dengan pertumbuhan tercepat. Data menunjukkan, pada tahun lalu tingkat pertumbuhan premi kanal bank-asuransi asuransi jiwa China Taiping mencapai 46,4% year-on-year, menempati posisi teratas di antara semua kanal. Di antaranya, ukuran premi periode pembayaran polis baru (新保期缴规模保费) adalah 169,56 miliar yuan, naik 43,2%; nilai bisnis baru kanal bank-asuransi sebesar 67 miliar yuan, naik 102,7%.

Dari sisi performa laba, sepanjang tahun China Taiping berhasil membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik untuk asuransi jiwa sebesar 421,65 miliar yuan, naik 17,7%; laba operasional sebesar 36.9B yuan, naik 4,8%. China Property & Casualty (P&C) mencapai laba underwriting sebesar 48,36 miliar yuan pada tahun lalu, naik 81% secara signifikan year-on-year; perusahaan sepanjang tahun membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 98,64 miliar yuan, naik 33,7%.

Analis East Wu Securities berpendapat bahwa sisi liabilitas terus membaik, sementara kebutuhan penyimpanan dana dari pasar masih kuat. Pada saat yang sama, seiring panduan regulasi yang berkelanjutan dan transformasi proaktif oleh perusahaan asuransi, biaya liabilitas diperkirakan akan terus turun secara bertahap, sehingga tekanan rugi selisih (利差损) akan membaik. Selain itu, belakangan ini imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun stabil di sekitar 1,82%. Diperkirakan ke depan seiring pemulihan ekonomi domestik, jika suku bunga tenor panjang terus mengalami pemulihan ke atas, maka tekanan pada tingkat imbal hasil investasi kategori pendapatan tetap baru perusahaan asuransi akan berkurang.

(Penanggung jawab redaksi: Liu Sijia)

     【Penafian】 Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak ada hubungannya dengan Hexun. Situs Hexun bersikap netral terhadap pernyataan, pendapat, dan penilaian dalam artikel ini, serta tidak memberikan jaminan apa pun secara tegas maupun tersirat terkait akurasi, keandalan, atau kelengkapan konten yang termuat. Pembaca mohon hanya menjadikannya sebagai referensi dan menanggung seluruh risiko serta tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan